Grabstein
Was ist ein Grabstein?
Ein Tombstone ist eine schriftliche Werbung für ein öffentliches Angebot, das von Investmentbankern platziert wird, die die Emission zeichnen . Es enthält grundlegende Details zum Thema und listet alle an der Transaktion beteiligten Underwriting-Gruppen auf. Der Tombstone bietet Anlegern einige allgemeine Informationen und leitet die potenziellen Anleger zu einem Link, wo sie einen Prospekt erhalten können.
Wie ein Grabstein funktioniert
Um Geld zu beschaffen, kann das Management eines Unternehmens Aktien des Unternehmens durch ein öffentliches Angebot verkaufen. Ein Tombstone ist eine Komponente der von der Securities and Exchange Commission (SEC) geforderten Offenlegungspflichten für Wertpapierangebote. Der Tombstone ist lediglich eine Ankündigung, dass Wertpapiere zum Verkauf stehen.
Tombstone Ad vs. Prospekt
Während eine Tombstone-Anzeige nur eine kurze Ankündigung ist, die Anleger auf den bevorstehenden Wertpapierverkauf aufmerksam macht, geht ein Prospekt ins Detail und gibt Anlegern die Informationen, die sie benötigen, um eine Anlageentscheidung zu treffen. Wenn ein Unternehmen Wertpapiere öffentlich ausgibt, verlangt die SEC, dass jeder Anleger einen Prospekt erhält. Die Prospektpflicht gilt für einen Börsengang (IPO), der sich auf den erstmaligen Verkauf eines Wertpapiers jeglicher Art durch einen Emittenten an die breite Öffentlichkeit bezieht.
Die Prospektpflicht gilt auch für alle Daueremissionen. Eine Daueremission, auch Zweitplatzierung genannt, liegt vor, wenn ein etabliertes Unternehmen, das bereits an der Börse notiert, neue Aktien zum Verkauf ausgibt. Ein Tombstone für ein Zweitangebot wird an alle Anleger verschickt, die das Wertpapier bereits besitzen, und alle Zweitangebote werden unter Verwendung eines Prospekts verkauft.
Der vorläufige Prospekt enthält keine Preisinformationen, sondern dient dazu, das Marktinteresse an dem vorgeschlagenen Wertpapier abzuschätzen; Der endgültige Prospekt enthält jedoch Preisinformationen sowie die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen verkaufen wird.
Die Rolle der Underwriter
Ein Underwriter ist für die Verwaltung des rechtlichen und buchhalterischen Prozesses zur Erstellung eines Prospekts verantwortlich. Der Prospekt enthält den letzten geprüften Jahresabschluss des Emittenten sowie ein Rechtsgutachten über das Bestehen etwaiger anhängiger Rechtsangelegenheiten.
Ein Prospekt geht sehr detailliert auf den Marketing-, Produktions- und Verkaufsprozess eines Unternehmens ein und erklärt, warum das Unternehmen mehr Kapital aufbringt. Zusätzlich zu den Konsortialbanken kann es viele andere Mitglieder des Konsortiums geben, die hinzugezogen werden, um die Wertpapiere an ihre Kunden zu verkaufen. Die Verkaufsmannschaft des Underwriters verkauft auch die neu emittierten Wertpapiere.
Beispiele für Tombstone-Informationen
Der Tombstone beschreibt die Arten von Wertpapieren, die angeboten werden, das Datum, an dem sie verfügbar sind, die Anzahl der zu verkaufenden Aktien oder Anleihen und wie die Wertpapiere gekauft werden können. Wenn eine neue Schuldverschreibung ein Kreditrating erhält , kann dieses Rating in den Tombstone aufgenommen werden.
Eine Tombstone-Anzeige hat ihren Namen von dem schwarzen Rand und dem starken schwarzen Druck, den man normalerweise in Printmedien hat. Der Tombstone listet die Syndikatsmitglieder auf, die an der Zeichnung des Wertpapiers beteiligt sind, wobei die primären Mitglieder in größerer Schrift oben in der Anzeige aufgeführt sind.
Der Grad der Beteiligung eines Syndikatsmitglieds basiert auf der Arbeit, die das Mitglied am Wertpapierangebot leistet, und dem Prozentsatz der Gesamtemission, den die Firma des Mitglieds an die Öffentlichkeit verkauft. Wenn ein Syndikatsmitglied ganz oben auf einem Tombstone für einen beliebten Aktienemittenten aufgeführt ist, hilft dieses Dokument dem Syndikatsunternehmen, sein Fachwissen an andere Unternehmen zu vermarkten.
Höhepunkte
Die Tombstone-Anzeige beschreibt die Art und Anzahl der angebotenen Wertpapiere, deren Erwerbsmöglichkeiten, das Verfügbarkeitsdatum, die Bonität des Wertpapiers und die Namen der zum Verkauf des Wertpapiers berechtigten Konsortialmitglieder.
Der Grabstein erhält seinen ungewöhnlichen Namen von der schwarzen Umrandung und der dicken schwarzen Schrift, die normalerweise auf der Printwerbung erscheint, von der einige sagen, dass sie einer Grabsteinmarkierung ähnelt.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt von Unternehmen, dass sie im Rahmen der Offenlegungspflichten Anzeigen veröffentlichen, bevor sie neue Aktien ausgeben.
Ein öffentliches Angebot liegt vor, wenn ein Unternehmen anbietet, Aktien des Unternehmens zu verkaufen, um Geld zu beschaffen.
Ein Tombstone ist eine schriftliche Anzeige, die Anlegern grundlegende Informationen über ein bevorstehendes öffentliches Angebot gibt.
