Enkemager

Hvad er en enkeskaber?

I de finansielle markeders verden er en enkemager en investering, der resulterer i store, potentielt ødelæggende tab. Det kan også henvise til en handel, der resulterer i et tab for stort set alle, der prøver det. I daglig tale refererer en enkemager til alt med potentiale til at dræbe nogen hurtigt. Udtrykket har historisk været brugt i skovbrug og medicin.

Forstå en enkeskaber

Handlende anvender udtrykket widow maker til finansielle investeringer, der forårsager katastrofale tab eller er risikable nok til at gøre det. Brugen af udtrykket i skovbrug refererer til løse lemmer, der sidder over hovedet, og som risikerer pludselig at falde og dræbe nogen. Inden for medicin henviser udtrykket til en blokeret arterie, der sandsynligvis vil forårsage en patients død af et hjerteanfald.

Overdreven risiko spiller ofte en afgørende rolle i enkemagerhandler. Som en generel regel rummer investeringer, der sandsynligvis giver høje afkast, også potentialet for større tab. Mange investorer træffer beslutninger om deres investeringer baseret på mængden af risiko, de er villige til at påtage sig for at opnå et vist afkast. Dette er kendt som risiko/belønningsforholdet.

Nogle enkemagerhandler giver dog perfekt mening fra et rationelt perspektiv, hvilket betyder, at de ikke ser ud til at være så risikable. Men i sidste ende forvirrer markedet konsensusforventningerne og trodser endda historiske mønstre.

Eksempler fra den virkelige verden

Japanske statsobligationer

At shorte japanske statsobligationer (JGB'er) er måske den mest kendte enkemagerhandel af alle. Handlende har shortet JGB'er i løbet af de sidste to årtier, efterhånden som japansk statsgæld steg stadig højere. Normalt ville denne handel give mening. Men den japanske centralbank har gentagne gange skubbet renten til hidtil usete lavpunkter – selv under nul – og dette drev JGB- priserne til rekordhøje niveauer, hvilket gjorde mange forhandlere til "enker" gennem årene.

Amaranth og råvarer

Et andet berømt eksempel på en enkemagerhandel fandt sted i naturgasfutures , som professionelle forhandlere længe har betragtet som enkeproducenter på grund af deres prisvolatilitet. I 2006 foretog hedgefonden Amaranth Advisors en massiv gearet handel med naturgasfutures og forsøgte at gentage sin succes på en lignende spekulativ handel, der blev foretaget et år tidligere.

Amaranth var en hedgefond på 9,5 milliarder dollar, da den blev tvunget til at lukke på grund af dets massive tab på naturgasmarkedet.

Energidesk hos Amaranth søgte belønninger, der var højere end gennemsnittet, ved at påtage sig en risikabel handel på et marked, der er udsat for uforudsigelige og hurtige prisændringer. Tilføjelse af gearing øgede denne risiko yderligere. I stedet for at nyde en gentagelse af deres tidligere penge-tjenende handel, tabte Amaranth 6 milliarder dollars, da bunden faldt ud af naturgasmarkedet. Dette massive tab tvang hedgefonden til at likvidere sine aktiver.

Naturgas i dag

Futures-spredningen på energimarkedet kendt som enkeproducenten diskuteret ovenfor i Amaranth-eksemplet er spredningen mellem naturgas-futures-kontrakter i marts og naturgas-futures i april. Marts markerer lavpunktet for naturgaskontrakter, fordi kontrakten handles mere aktivt om vinteren, når der er brug for naturgas til opvarmning.

Marts er normalt den sidste måned, hvor forsyningsselskaber flytter naturgas ud af lageret. April er den første måned, hvor forsyningsselskaber begynder at flytte naturgas tilbage til lageret. Når spredningen er stor, indikerer det, at der er stor efterspørgsel/behov for naturgas. Når spredningen er lav, indikerer det, at der er lille efterspørgsel/behov for naturgas.

I december 2021 faldt gasfutures til deres laveste punkt i tre måneder, og handelen med enkeproducenter ramte et lavpunkt på 20 måneder, hvilket indikerede, at naturgaslagrene var rigelige. Hvis investorerne var på den forkerte side af handlen og fejlbedømte spredningen på grund af en fejlberegning i udbud og efterspørgsel, ville deres investeringer have været vidne til tab.

Højdepunkter

• På de finansielle markeder refererer udtrykket widow maker til en handel, der resulterer i et stort, endda katastrofalt tab.

• En almindelig enkemagerhandel på de finansielle markeder involverer naturgasfutures.

• Udtrykket enkemager er også blevet brugt i skovbrug og medicin og betegner muligheden for pludselig død.

• Den mest berømte handel med enkeproducenter er at shorte japanske statsobligationer (JGB'er), da den japanske regering fortsætter med at presse renterne ned.

• Widow maker kan også henvise til en handel, hvor markedet gentagne gange forvirrer markedskonsensus og endda trodser historiske mønstre, hvilket resulterer i tab for alle, der prøver handelen.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er en Widow Maker-aktie?

En enkemageraktie er en aktie, der har høj risiko og høje afkast. Aktien ville have potentialet til at forårsage et stort tab for en investor. Typisk vil en enkemager ikke henvise til en bestemt aktie, men snarere en type handel, der kan resultere i et tab.

Hvorfor kaldes naturgas for enkemageren?

Naturgas kaldes en enkeproducent, fordi investorer søger at drage fordel af spredningen mellem naturgasterminskontrakter i marts (når handelen når et lavpunkt på grund af slutningen af vinteren) og naturgasterminskontrakter i april (når forsyningsselskaberne genforsyner naturgaslager). Afhængigt af efterspørgslen/behovet for naturgas hele vinteren, kan deres investeringer blive udslettet, hvis investorerne er på den forkerte side af handlen og fejlvurderer spredningen. Spredningens volatilitet får det til at være en enkemagerhandel.

Hvad er den japanske rente?

Den japanske rente er i øjeblikket -0,10%.