Twórca wdowy

Co to jest twórca wdowy?

W świecie rynków finansowych producent wdów to inwestycja, która skutkuje dużymi, potencjalnie katastrofalnymi stratami. Może również odnosić się do transakcji, która powoduje stratę praktycznie dla każdego, kto jej spróbuje. W potocznym użyciu słowo twórca wdowy odnosi się do wszystkiego, co może kogoś szybko zabić. Wyrażenie to było historycznie używane w leśnictwie i medycynie.

Zrozumienie twórcy wdowy

Traderzy stosują termin „twórca wdów” do inwestycji finansowych, które powodują katastrofalne straty lub są wystarczająco ryzykowne, aby to zrobić. Użycie tego terminu w leśnictwie odnosi się do luźnych kończyn ułożonych nad głową, które są zagrożone nagłym upadkiem i śmiercią kogoś. W medycynie termin ten odnosi się do zablokowanej tętnicy, która może spowodować śmierć pacjenta na skutek zawału serca.

Nadmierne ryzyko często odgrywa kluczową rolę w handlu wdowami. Co do zasady, inwestycje, które mogą oferować wysokie zwroty, mają również potencjał do większych strat. Wielu inwestorów podejmuje decyzje dotyczące swoich inwestycji w oparciu o wielkość ryzyka, które są gotowi podjąć, aby osiągnąć określony poziom zwrotu. Jest to znane jako stosunek ryzyka do zysku.

Jednak niektóre transakcje wdów mają sens z racjonalnego punktu widzenia, co oznacza, że nie wydają się być aż tak ryzykowne. Ostatecznie jednak rynek miesza w konsensusie oczekiwania, a nawet przeciwstawia się historycznym wzorcom.

Przykłady ze świata rzeczywistego

###Japońskie obligacje rządowe

Shorting japońskich obligacji rządowych (JGB) jest prawdopodobnie najbardziej znanym handlem wśród producentów wdów. Handlowcy skrócili JGB w ciągu ostatnich dwóch dekad, ponieważ dług japońskiego rządu stale rósł. Zwykle taki handel miałby sens. Ale japoński bank centralny wielokrotnie pchał stopy procentowe do bezprecedensowych minimów – nawet poniżej zera – i to doprowadziło ceny JGB do rekordowych poziomów, czyniąc z wielu traderów „wdowy” na przestrzeni lat.

Amarant i towary

Inny znany przykład handlu wdowami miał miejsce w kontraktach terminowych na gaz ziemny,. które zawodowi handlowcy od dawna uważali za producentów wdów ze względu na ich zmienność cen. W 2006 r. fundusz hedgingowy Amaranth Advisors dokonał ogromnej transakcji lewarowanej na kontraktach terminowych na gaz ziemny, próbując powtórzyć sukces na podobnej transakcji spekulacyjnej przeprowadzonej rok wcześniej.

Amaranth był funduszem hedgingowym o wartości 9,5 miliarda dolarów, kiedy został zmuszony do zamknięcia z powodu ogromnych strat na rynku gazu ziemnego.

Dział ds. energii w Amaranth poszukiwał ponadprzeciętnych korzyści, podejmując ryzykowną transakcję na rynku podatnym na nieprzewidywalne i szybkie zmiany cen. Dodanie dźwigni jeszcze bardziej zwiększyło to ryzyko. Zamiast cieszyć się powtórką z poprzedniego handlu, Amaranth stracił 6 miliardów dolarów, gdy dno spadło z rynku gazu ziemnego. Ta ogromna strata zmusiła fundusz hedgingowy do likwidacji swoich aktywów.

###Gaz ziemny dzisiaj

Rozpiętość kontraktów terminowych na rynku energii, znana jako producent wdów, omówiona powyżej w przykładzie z Amarantem, to rozpiętość między marcowymi kontraktami terminowymi na gaz ziemny a kwietniowymi kontraktami terminowymi na gaz ziemny. Marzec to najgorszy punkt kontraktów na gaz ziemny, ponieważ kontrakty są bardziej aktywnie sprzedawane zimą, kiedy gaz ziemny jest potrzebny do ogrzewania.

Marzec jest zwykle ostatnim miesiącem, w którym przedsiębiorstwa użyteczności publicznej wycofują gaz ziemny z magazynów. Kwiecień jest pierwszym miesiącem, w którym firmy użyteczności publicznej zaczynają przenosić gaz ziemny z powrotem do magazynu. Gdy spread jest szeroki, wskazuje to na duże zapotrzebowanie/zapotrzebowanie na gaz ziemny. Gdy spread jest niski, oznacza to, że popyt/zapotrzebowanie na gaz ziemny jest niewielkie.

W grudniu 2021 r. kontrakty terminowe na gaz spadły do najniższego poziomu od trzech miesięcy, a handel wdów osiągnął najniższy poziom od 20 miesięcy, co wskazuje, że zapasy gazu ziemnego są duże. Gdyby inwestorzy byli po złej stronie handlu, błędnie oceniając spread z powodu błędnej kalkulacji podaży i popytu, ich inwestycje przyniosłyby straty.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W finansach termin „wdowy producent” odnosi się do handlu, który skutkuje dużą, a nawet katastrofalną stratą.

• Popularny handel wdowy na rynkach finansowych obejmuje kontrakty terminowe na gaz ziemny.

• Termin wytwórca wdów jest również używany w leśnictwie i medycynie i oznacza możliwość nagłej śmierci.

• Najsłynniejszy handel wdowy zajmuje się skróceniem japońskich obligacji rządowych (JGB), biorąc pod uwagę, że rząd japoński nadal obniża stopy procentowe.

• Twórca wdowy może również odnosić się do transakcji, w której rynek wielokrotnie myli konsensus rynkowy, a nawet przeciwstawia się historycznym wzorcom, powodując straty dla każdego, kto spróbuje transakcji.

##FAQ

Co to jest giełda wdowa?

Akcje producenta wdów to akcje o wysokim ryzyku i wysokich zyskach. Akcje mogłyby potencjalnie spowodować dużą stratę dla inwestora. Zazwyczaj producent wdów nie odwołuje się do konkretnego towaru, ale raczej do rodzaju handlu, który może spowodować stratę.

Dlaczego gaz ziemny nazywany jest twórcą wdowy?

Gaz ziemny jest nazywany producentem wdów, ponieważ inwestorzy starają się wykorzystać rozpiętość między marcowymi kontraktami terminowymi na gaz ziemny (gdy handel osiąga najniższy poziom ze względu na koniec zimy) a kwietniowymi kontraktami terminowymi na gaz ziemny (gdy przedsiębiorstwa dostarczają ponownie gaz ziemny). W zależności od zapotrzebowania/zapotrzebowania na gaz ziemny przez całą zimę, jeśli inwestorzy znajdą się po złej stronie handlu, błędnie oceniając spread, ich inwestycje mogą zostać zniszczone. Zmienność spreadu powoduje, że jest to handel wdowy.

Jaka jest japońska stopa procentowa?

Japońska stopa procentowa wynosi obecnie -0,10%.