Flyter
Hva er en flyter?
En flytende rente, ogsÄ kjent som en flytende renteseddel (FRN), er en obligasjon eller annen type gjeldsinstrument hvis rentebetaling er variabel og knyttet til en forhÄndsbestemt referanseindeks, for eksempel London Inter-bank Offer Rate (LIBOR), som justerer til gjeldende markedsforhold.
En flytende lĂžgn kan kontrasteres med en fastrenteseddel,. som betaler samme rente for hele lĂžpetiden.
ForstÄ flytere
En floater er et rentepapir som foretar kupongbetalinger basert pÄ en referanserente. Kupongbetalingene justeres etter endringer i gjeldende markedsrenter. NÄr rentene stiger, Þkes verdien av kupongene for Ä gjenspeile den hÞyere renten.
Andre referanse- eller referansekurser inkluderer Euro Inter-bank Offer Rate (EURIBOR), feder al funds rate og US Treasury rates. For eksempel kan en flytende obligasjon ha kupongrenten satt til "tre-mÄneders statskasserente pluss 0,5 %." En statlig eller bedriftsutsteder kan betale kuponger pÄ en flytende mÄnedlig, kvartalsvis, halvÄrlig eller Ärlig.
Siden floaters er basert pÄ kortsiktige renter, som generelt er lavere enn langsiktige renter, betaler en floater vanligvis lavere rente enn en sammenlignbar fastrenteseddel med samme lÞpetid. Hvis oppfatningen av kredittverdigheten til utstederen blir negativ, kan investorer kreve en hÞyere rente pÄ for eksempel tre mÄneders statskasserente pluss 0,75 %.
En flyter er mer fordelaktig for innehaveren ettersom rentene stiger fordi den lar en obligasjonseier delta i den oppadgÄende bevegelsen i rentene siden kupongrenten til obligasjonen vil bli justert oppover. Investorer som velger flytere er villige til Ä akseptere en lavere startkurs i bytte mot muligheten for en hÞyere rente dersom markedsrentene stiger.
Uforutsigbarheten til kupongrentene er hovedÄrsaken til at flytere gir lavere avkastning enn fastrenteobligasjoner med samme lÞpetid. Omvendt er en flyter mindre fordelaktig for innehaveren nÄr rentene er fordi Ä redusere betalingene de mottar kan vÊre lavere enn den faste renten de kunne ha hatt.
Spesielle hensyn
De fleste flytere vil komme med bÄde et tak (cap) og et gulv,. som lar en investor vite maksimums- og/eller minimumsrenten seddelen vil betale. Et tak er den maksimale renten som seddelen kan betale, uavhengig av hvor hÞyt referanserenten stiger, og beskytter utstederen mot eskalerende renter.
Et gulv er til sammenligning den laveste tillatte betalingen og beskytter investoren mot en alvorlig rentenedgang. En flytende rente kan endres sÄ ofte eller sÄ ofte som utstederen velger, fra en gang om dagen til en gang i Äret. Dette er ment Ä beskytte investorer mot fallende renter.
Flytere vil ogsÄ ha en tilbakestillingsperiode,. som forteller investoren hvor ofte kursen justeres. For eksempel justerer mange flytere pÄ Ärlig, halvÄrlig eller kvartalsvis basis.
Omvendte flytere
En type flyter som kan utstedes kalles den omvendte flyteren. Kupongrenten pÄ en invers flyter varierer omvendt med referanserenten. Kupongrenten beregnes ved Ä trekke referanserenten fra en konstant pÄ hver kupongdato. NÄr referanserenten gÄr opp, vil kupongrenten gÄ ned siden kursen trekkes fra kupongbetalingen.
En hÞyere rente betyr at mer trekkes fra, og dermed betales mindre til gjeldshaveren. Tilsvarende, nÄr rentene faller, Þker kupongrenten fordi mindre blir tatt av. For Ä forhindre en situasjon der kupongrenten pÄ den omvendte flyteren faller under null, legges det en begrensning eller et gulv pÄ kupongene etter justering. Vanligvis er denne etasjen satt til null.
##HĂžydepunkter
â En floater beskytter investorer mot stigende renter fordi den lar dem hĂžste de hĂžyere avkastningene nĂ„r kupongrenten justeres hĂžyere.
- En floater er et gjeldsinstrument hvis rente er knyttet til en referanseindeks som LIBOR, som er kjent som referanserenten.
â De fleste flytere har bĂ„de et tak og et gulv, noe som gjĂžr at en investor kan vite maksimums- eller minimumsrenten seddelen vil betale.
