Vertikal spredning
Hva er en vertikal spredning?
En vertikal spredning innebærer samtidig kjøp og salg av opsjoner av samme type (dvs. enten puts eller calls) og utløp, men til forskjellige streikpriser. Begrepet "vertikal" kommer fra posisjonen til streikprisene.
Dette er i motsetning til en horisontal, eller kalenderspredning,. som er samtidig kjøp og salg av samme opsjonstype med samme innløsningspris, men med forskjellige utløpsdatoer.
Forstå vertikale oppslag
Traders vil bruke en vertikal spredning når de forventer en moderat bevegelse i prisen på den underliggende eiendelen. Vertikale spreads er hovedsakelig retningsbestemte spill og kan skreddersys for å gjenspeile traderens syn, bearish eller bullish, på den underliggende eiendelen.
Avhengig av typen vertikal spredning som brukes, kan traderens konto enten krediteres eller debiteres. Siden en vertikal spredning involverer både et kjøp og et salg, vil inntektene fra å skrive en opsjon delvis, eller til og med fullstendig, oppveie premien som kreves for å kjøpe den andre delen av denne strategien, nemlig å kjøpe opsjonen. Resultatet er ofte en handel med lavere kostnader og lavere risiko enn en naken opsjonsposisjon.
Men til gjengjeld for lavere risiko vil en vertikal spredningsstrategi også begrense profittpotensialet. Hvis en investor forventer en betydelig trendlignende bevegelse i prisen på den underliggende eiendelen, er ikke en vertikal spredning en passende strategi.
Typer vertikale oppslag
Det finnes flere varianter av vertikale oppslag.
Okser
Bullish tradere vil bruke bull call spreads og bull put spreads. For begge strategiene kjøper traderen opsjonen med den laveste innløsningsprisen og selger opsjonene med den høyere innløsningsprisen. Bortsett fra forskjellen i opsjonstyper, er hovedvariasjonen i tidspunktet for kontantstrømmene. Bull call spreaden resulterer i en netto debet, mens bull put spreaden resulterer i en netto kreditt i utgangspunktet.
Bjørner
Bearish tradere bruker bear call spreads eller bear put spreads. For disse strategiene selger traderen opsjonen med den lavere innløsningsprisen og kjøper opsjonen med den høyere innløsningsprisen. Her resulterer bear put spreaden i en netto debet, mens bear call spreaden resulterer i en netto kreditering til traderens konto.
Beregning av vertikal spredning fortjeneste og tap
Alle eksempler inkluderer ikke provisjoner.
Bull call spread: (premier resulterer i en netto belastning)
Maks fortjeneste = spredningen mellom innløsningskursene - betalt nettopremie .
Maks tap = netto betalt premie.
Brytepunkt = lang samtales innløsningspris + betalt netto premie.
Bear call spread: (premier resulterer i en netto kreditt)
Maks fortjeneste = netto mottatt premie.
Maks tap = spredningen mellom streikprisene - mottatt nettopremie.
Breakeven punkt = short call's streikpris + netto premie mottatt.
Bull put spread: (premier resulterer i en netto kreditt)
Maks fortjeneste = netto mottatt premie.
Maks tap = spredningen mellom streikprisene - mottatt nettopremie.
Breakeven point = short puts innløsningspris - netto premie mottatt.
Bear put spread: (premier resulterer i en netto belastning)
Maks fortjeneste = spredningen mellom streikprisene - betalt nettopremie.
Maks tap = netto betalt premie.
Breakeven point = long puts streikpris - netto premie betalt.
Eksempler fra den virkelige verden på et vertikalt okseoppslag
En investor som ønsker å satse på en aksje som beveger seg høyere, kan ta fatt på en bull vertikal call spread. Investoren kjøper en opsjon på Company ABC, hvis aksje handles til $50 per aksje. Investoren kjøper en in the money (ITM)-opsjon med en innløsningspris på $45 for $4 og selger en out of the money (OTM)-call med en innløsningspris på $55 for $3.
Ved utløp handles selskapet ABCs aksje til $49. I dette tilfellet vil investoren utøve samtalen sin, betale $45 og deretter selge for $49, med en gevinst på $4. Samtalen de solgte utløper verdiløs.
$4-gevinsten fra aksjesalget, pluss $3-premien og minus $4-premien som er betalt, gir en nettofortjeneste på $3 for spredningen.
Høydepunkter
– Vertikale spreads begrenser både risiko og potensialet for avkastning.
Bull vertikale spreads øker i verdi når den underliggende eiendelen stiger, mens bear vertikale spreads tjener på en prisnedgang.
En vertikal spread er en opsjonsstrategi som innebærer å kjøpe (selge) en call (put) og samtidig selge (kjøpe) en annen call (put) til en annen innløsningspris, men med samme utløp.
