Boble

Hva er en markedsboble?

Det gamle ordtaket sier "du vet aldri at du er i en boble før den sprekker," og det gjelder spesielt i aksjemarkedet. En boble er definert som en periode da prisene stiger raskt, og overgår den sanne verdien, eller egenverdien,. til en eiendel, markedssektor eller en hel bransje, for eksempel eiendom.

Hvis du noen gang har sett et barn blåse såpebobler, vet du hvor skjøre de er. Laget av den tynneste filmen av såpevann, er de fylt med ingenting annet enn luft, og derfor vil enhver endring eller brå bevegelse, fra et vindkast til en nysgjerrig berøring, få dem til å poppe.

Markedsbobler kan ta år å utvikle, men selv om det er en rekke faktorer bak dannelsen deres, har de alle én ting til felles: de brister, vanligvis raskt, og konsekvensene kan gi en ødeleggende global innvirkning.

Hva forårsaker en markedsboble?

Hvorfor dannes det bobler? Ulike skoler for økonomisk tankegang har sine meninger:

– Keynesiansk økonomi, basert på 1900-tallets teorier til John Maynard Keys, vil peke på spekulasjoner, eller følelsesdrevet kjøp og salg basert på etterspørsel, inntektsvekst eller ofte bare potensial. Disse handlingene er basert på flokkmentalitet eller, en setning Keys skapte, kalt dyreånder. Han mente at når folk stoler på instinkt og følelser for å ta avgjørelser, blir deres evne til å handle rasjonelt forvrengt. Derfor, når vi forstørrer denne impulsen med mange tusen om ikke millioner av ganger for hver investor som handler i markedene, kan personlige følelser faktisk føre til markedsfenomener som markedsbobler, oppløp, salg og til og med lavkonjunkturer.

Andre tankeganger skylder på kunstige manipulasjoner fra kilder som Federal Reserve,. som styrer økonomien ved å trykke valuta og sette, heve og dempe rentene. De mener slike inngrep faktisk kan skade markedets naturlige sykluser av vekst og sammentrekning.

– I tillegg er det de grunnleggende mikroøkonomiske prinsippene for tilbud og etterspørsel: Når en ny teknologisk innovasjon introduseres, genererer det et vanvidd av interesse, eller når det er mangel på forsyning, kan mangelen drive en eiendelspris mot himmelen.

– Og for de som abonnerer på effektiv markedsteori, bobler finnes faktisk ikke, fordi de mener at prisene alltid reflekterer egenverdi.

Uansett hypotese, er det én ting alle kan være enige om: investorer er ofte uvitende om at en boble er i ferd med å brygge før det er for sent.

Hva er de 4 stadiene i en markedsboble?

Bobler materialiserer seg gjennom fire stadier:

"Smart money"-investering: Investorer som er tidlig ute med å legge merke til en ny mulighet som oppstår fra det grunnleggende, og bygger ofte snikende posisjoner. Momentum akselererer.
Mainstream-bevissthet: Eiendelen har allerede økt i verdi, ofte betydelig, noe som utløser oppmerksomhet fra mer mainstream-investorer, inkludert media. De smarte pengene kan selge noen av beholdningene sine, og volatiliteten øker.
Topp vanvidd: Alle vil ha en "bit av kaken", som får analytikere til å lure på om prisstigningen vil vare evig, eller om en slutt er i sikte. Investorer bruker giring og gjeld for å øke posisjonene sine ytterligere, ofte når eiendelen har blitt overvurdert. Alan Greenspans uttrykk "irrasjonell overflod" er anvendelig her.
Selloff: Et paradigmeskifte inntreffer, og mening endres – uansett årsak. Investorer begynner febrilsk å avlaste posisjonene sine,. og eiendelens pris faller bratt og dramatisk. Investorer med overbelåning kan tape stort, men de smarte pengene kan begynne å bygge nye posisjoner, og syklusen kan begynne igjen.

Vanlige typer markedsbobler

Generelt faller finansielle bobler i forskjellige kategorier:

Aksjebobler blåser opp rundt umettelig etterspørsel etter materielle eiendeler. Et eksempel kan være teknologiaksjene som utgjorde dot com-boblen på slutten av 1990-tallet.

– Gjeldsbobler har med kredittbaserte, eller immaterielle, investeringer å gjøre. Et eksempel fra denne kategorien vil være selskapsobligasjonsboblen som fant sted etter finanskrisen 2007–2008. Konsekvensene av gjeldsbobler inkluderer deflasjon av gjeld, eller en økning i mislighold av lån, banksvikt og til og med valutakollaps.

– Kombinasjonsbobler, som oppstår når aksjebobler finansieres med gjeld, kan være spesielt ødeleggende. Et slikt eksempel vil være boligmarkedsboblen i 2008, som truet med å ødelegge den amerikanske økonomien og førte til en global finanskrise.

Hva skjer når en markedsboble brister?

Pop går i boblen! Når en markedsboble brister, faller etterspørselen, og prisene synker raskt, akkurat som vann sløser raskt når en såpeboble spretter. Investorer som etablerte posisjoner nær toppen kunne se fortjenesten deres erodere fullstendig.

Avhengig av størrelsen kan en deflaterende boble ha kortsiktige effekter på en bransje- eller markedsnisje, men den kan også føre til større bildekonsekvenser, for eksempel hva som skjedde med boligmarkedet i 2007–2008: Nedgangen i boligmarkedet i USA. markedet snøballt inn i en nasjonal resesjon og førte til en global pengekrise. Historien har vist at kombinasjonsbobler, eller aksjebobler drevet av gjeld, er de mest alvorlige.

Hvorfor er det så vanskelig å oppdage en markedsboble?

Kanskje det burde ikke være vanskelig å legge merke til en boble i ferd med å brygge – hvis følelser virkelig beveger markedene, og investorer tvinges av frykt og grådighet, så lurer de seg selv til å tro at de griper til en het. mulighet, når de i virkeligheten kjøper en boble i ferd med å sprekke. Vanligvis oppstår bobler rundt et paradigmeskifte, for eksempel introduksjonen av en ny teknologi – teknologiboomen på slutten av 90-tallet, eller fremskritt gjort i 1800-tallets transportindustri, med kanaler og jernbaner, er to gode eksempler.

Så når etterspørselen øker eller noen sier «dette er ulikt noe vi noen gang har sett før», er det lurt å merke seg. Undersøk det grunnleggende bak aksjen du skal kjøpe. Beregninger som P/E-forhold kan bidra til å avgjøre om en aksje er overvurdert.

Hvordan kan jeg vite om vi er i en boble?

I et forsøk på å belyse (og slukke) fremtidige finanskriser, har Federal Reserve satt sammen en liste over vanlige indikatorer som kan bidra til å identifisere bobler og dermed minimere skaden deres.

Den har til og med laget en "Exuberance Index", utviklet av Pavlidis et. al (2015), som brukes på boligmarkedet. Denne indeksen måler boligpriser, pris-til-inntekt-forhold og pris-til-leie-forhold for å bestemme tilfeller av eksplosiv vekst. Hvis prisene er vurdert høyere enn en kritisk terskel for fundamentale forhold, sies det å være "overflod".

Noen få historiske økonomiske bobler

Tro det eller ei, men den første finansboblen hadde med tulipanløk å gjøre. På 1600-tallet fikk etterspørselen etter den muntre blomsten bøndene til å eksperimentere med arter og farger, og derfor ble tulipanen et spekulasjonsobjekt. Faktisk ble de så verdsatt at folk bokstavelig talt pantsatte hjemmene sine under Tulip Mania for å kjøpe og deretter selge tulipanløker. Plutselig svekket forbrukernes tillit, og markedet for tulipaner krasjet. De ble så godt som verdiløse og mange tror de førte til et års lang økonomisk nedgang i hele Nederland.

1980-tallet var vitne til en eiendelsboble i Japans eiendomsmarked. Prisene ble oppblåst av økende etterspørsel, begrenset tilbud og tilsynelatende endeløs kreditt. Spekulasjonene var frodige, men på begynnelsen av 1990-tallet hadde boblen sprakk, og etterlot Japans økonomi i en stagnasjon som ville vare i nesten et tiår.

Himmelen så ut til å være grensen for nye amerikanske teknologiselskaper på 1990-tallet. Fremveksten av internett og dets mange muligheter førte til en bølge av investeringer – ettersom investorer var ivrige etter å plassere dollar i alt som er teknologirelatert, og prisene steg med liten grunnleggende verdivurdering. Da inntjening ble rapportert, hadde disse teknologiselskapene falt til kort, og aksjene deres krasjet, noe som førte til at mange gikk konkurs.

Er vi i en boble?

RealMoneys Jim Collins mener at vi for øyeblikket er i en «alt-boble». Finn ut hvorfor her.

##Høydepunkter

Denne raske inflasjonen følges av en rask verdinedgang, eller en sammentrekning, som noen ganger omtales som et "krasj" eller et "boblebrudd."
En boble er en økonomisk syklus som er preget av rask eskalering av markedsverdi, spesielt i prisen på eiendeler.

– Bobler tilskrives typisk en endring i investoradferd, selv om det diskuteres hva som forårsaker denne endringen i atferd.