Siste handelsdag
Hva er siste handelsdag?
Siste handelsdag er den siste dagen som en futureskontrakt,. eller andre derivater med utløpsdato, kan handles eller stenges før levering av den underliggende eiendelen eller kontantoppgjøret må finne sted. Ved slutten av siste handelsdag må kontraktinnehaveren være forberedt på å akseptere levering av varen eller gjøre opp i kontanter dersom posisjonen ikke er stengt. Det samme konseptet gjelder for opsjonskontrakter.
Siste handelsdag er siste sjanse til å stenge posisjonen, ellers vil det underliggende bli levert hvis det er aktuelt. Hvis alternativet er verdiløst, trenger det ikke å lukkes, det vil ganske enkelt utløpe.
Forstå den siste handelsdagen
Siste handelsdag er dagen før et derivat utløper. På utløpsdatoen er derivatet ikke lenger omsettelig og oppgjørsprosessen starter. Anta at utløpsdatoen på en opsjonskontrakt er fredag 22. mars. Siste handel er torsdag 21. mars.
Den siste handelsdagen er den siste dagen da en futureskontrakt kan handles eller stenges. Alle utestående kontrakter ved slutten av siste handelsdag må gjøres opp ved levering av den underliggende fysiske eiendelen, utveksling av finansielle instrumenter eller ved å godta et pengeoppgjør. De spesifikke avtalene som dekker disse potensielle resultatene er inneholdt i futureskontraktens spesifikasjoner og varierer mellom verdipapirer.
Generelt resulterer de fleste futureskontrakter i en utveksling av finansielle instrumenter eller et kontantoppgjør i stedet for en levering av den fysiske varen siden de fleste markedsdeltakere sikrer eller spekulerer.
Siste handelsdag for en opsjon er dagen før utløpsdatoen. Innehavere av opsjoner på utløpsdatoen vil bli pålagt å levere eller motta det underliggende, hvis aktuelt. Alternativer som er verdiløse vil utløpe og trenger ikke stenges.
Hvis en opsjonskjøper har en posisjon som er i pengene (ITM), vil de motta aksjer og bli pålagt å sette kapital og/eller margin for å kjøpe/forkorte disse aksjene. Opsjonselgeren må levere disse aksjene.
For enkelte derivatkontrakter er handel tillatt på utløpsdatoen opp til et bestemt tidspunkt på dagen. I dette tilfellet er siste handelsdag utløpsdagen.
Informasjon om siste handelsdag
Traders kan finne utløpsdatoer i deres derivatkontrakt eller ved å se på ulike børsnettsteder for standard handelsoppgjørsdetaljer. Børser vil ha en nettside som viser alle deres futures- og opsjonskontrakter og deres oppgjørsdatoer og -klokkeslett.
Noen populære futures- og opsjonsbørser i Nord-Amerika inkluderer:
Den siste handelsdagen er viktig for investorer å merke seg da den lar dem lukke ut av kontrakten før utløp. Futures-kontrakter har også flere oppsigelsesdager som gir investoren detaljer om det forestående oppgjøret. Oppsigelsesdager kan variere etter kontrakt med første oppsigelsesdag ofte tre til fem dager før siste handelsdag.
Hvis en investors kontraktposisjon ikke er stengt før siste handelsdag, vil de forventes å fortsette med levering. Deretter vil de motta leveringsmeldinger og bli pålagt å sørge for endelig levering av de underliggende eiendelene.
Eksempel på siste handelsdag i en futureskontrakt
Anta at en spekulativ futures-handler kjøper en gull-futures-kontrakt med en utløpsdato 27. august 2021, som har en siste handelsdag 26. august 2021. Hvis traderen ikke selger kontrakten innen slutten av dagen 26. august må kontrakten gjøres opp ved levering av det underliggende aktiva. De fleste kontrakter inkluderer også et kontantoppgjørsopsjon som fritar de to partene fra fysisk utveksling eller levering av de underliggende eiendelene.
På den annen side, anta at et matproduksjonsselskap kjøper appelsinjuice-terminkontrakter med utløpsdato 13. juli 2021. De kan velge å ta fysisk levering av appelsinjuicen siden de kan pakke den og selge den til kunder eller butikker. Etter utløp vil produksjonsselskapet motta en leveringsmelding og bli pålagt å ordne med mottak av appelsinjuicen. Hvis de ikke ønsker å ta fysisk levering, må de stenge posisjonen på siste handelsdag, som i dette tilfellet er 12. juli 2021.
Høydepunkter
Utløpsdatoer er gitt i kontraktsspesifikasjonene for en gitt derivatkontrakt. Kontraktsspesifikasjoner finnes på børsens hjemmeside.
Terminkontrakter som ikke stenges på siste handelsdag vil være gjenstand for levering og/eller kontantoppgjør.
Siste handelsdag er den siste dagen en derivatkontrakt handles. Vanligvis er den siste handelsdagen dagen før den faktiske utløpsdatoen.
Opsjonskontrakter som ikke er stengt på siste handelsdag vil være påkrevd for å levere eller ta levering av den underliggende eiendelen. Verdiløse kontrakter trenger ikke lukkes.
