Bestått sertifikat

Hva er et pass-through-sertifikat?

Pass-through-sertifikater er rentepapirer som representerer en udelt interesse i en pool av føderalt forsikrede boliglån satt sammen av et statlig sponset byrå, for eksempel Government National Mortgage Associati on (Ginnie Mae).

Hvordan et passeringssertifikat fungerer

En stor prosentandel av boliglånene som er utstedt til låntakere, selges i de sekundære boliglånsmarkedene til institusjonelle investorer eller offentlige etater som kjøper og pakker disse lånene inn i investerbare verdipapirer. Disse verdipapirene tilbys deretter for salg til investorer som forventer å motta periodiske rentebetalinger og tilbakebetaling av hovedstol ved forfall av verdipapirene.

de vanlige betalingene av renter og avkastning av hovedstol som panthavere foretar på de opprinnelige tilbakebetalingene av lånet, blir kanalisert eller sendt videre til investorer av disse verdipapirene; derfor navnet " gjennomgangsverdipapirer."

En investor som investerer i asset-backed security (ABS), for eksempel et pantesikret verdipapir (MBS), får et pass-through-sertifikat. Gjennomføringsbeviset er beviset på interesse eller deltakelse i en pool av eiendeler og betyr overføring av rentebetalinger i fordringer til fordel for innehaverne av gjennomføringsbeviset.

Pass-through-sertifikater utstedes av banker for å beskytte seg selv og sine kunder.

Et pass-through-sertifikat betyr ikke at innehaveren eier verdipapirene; det betyr bare at innehaveren har rett til enhver inntekt opptjent fra det verdipapiriserte finansproduktet. Pantelånssikrede sertifikater er de vanligste typene pass-through-sertifikater, der huseiers betalinger går fra den opprinnelige banken gjennom et offentlig organ eller investeringsbank til investorer.

Spesielle hensyn

Banker utsteder pass-through-sertifikater som en sikring mot risiko. Gjennom disse sertifikatene kan bankene overføre sine fordringer, det vil si sine langsiktige pantsatte eiendeler til myndigheter og institusjonelle investorer som kjøper disse gjeldspapirene.

På denne måten kan banken frigjøre noen av disse eiendelene fra sine bøker for å frigjøre mer kapitalmidler for å utstede flere lån til låntakere. I realiteten sikrer gjennomgangssertifikater at bankene kan opprettholde sine likviditetskrav som fastsatt av Federal Reserve Bank og fortsatt låne ut penger kontinuerlig.

Den vanligste typen pass-through-sikkerhet er Ginnie Mae pass-through, som har rente- og avdragsbetalinger garantert av Ginnie Mae for å redusere misligholdsrisikoen som er iboende i disse verdipapirene.

Utstederne av verdipapirene betjener boliglånene og gjennomløpsrenter og avdragsbetalinger til innehaverne av gjennomgangssertifikat. I perioder med fallende renter vil innehavere av Ginnie Mae-gjennomslag sannsynligvis motta ekstra hovedstolbetalinger ettersom boliglån refinansieres og nedbetales tidlig.

##Høydepunkter

– Pantesikrede sertifikater er de vanligste typene gjennomgangssertifikater.

– Disse verdipapirene er ofte satt sammen av Government National Mortgage Association (Ginnie Mae).

– Et gjennomslagsbevis betyr at innehaveren har rett til enhver inntekt opptjent fra det verdipapiriserte finansproduktet.

– Gjennomgangssertifikater er rentepapirer.