Fremre måned

Hva er frontmåned?

Frontmåned, også kalt "nær" eller "spot"-måned, refererer til nærmeste utløpsdato for en futures- eller opsjonskontrakt. Kontrakter som har senere utløpsdatoer enn første månedskontrakter, kalles kontrakter for tilbake måned eller "lang måned".

Forstå Front Month

Frontmånedskontrakter har en utløpsdato som er nærmest gjeldende dato. Som et resultat har de en tendens til å være de mest omsatte og de mest likvide opsjonene og futureskontraktene for en gitt serie eller utstedelse. Vanligvis, men ikke alltid, vil den oppførte frontmåneden være i samme kalendermåned. Formånedspriser er vanligvis de som brukes når du oppgir verdipapirets futurespris.

Differansen mellom det underliggende verdipapirets futurespris for første måned og spotpris vil vanligvis være den smaleste og vil fortsette å krympe inntil de konvergerer ved utløp. Bruk av frontmånedskontrakter krever økt grad av forsiktighet, siden leveringsdatoen kan utløpe kort tid etter kjøpet, noe som krever at kjøperen eller selgeren faktisk mottar eller leverer den avtalte varen. Foran månedskontrakter er ofte sammenkoblet med bakmånedskontrakter for å lage kalenderspredninger.

Utløpsmåneder

Futures kontrakter har ulike utløpsmåneder gjennom året og mange strekker seg inn i neste år. Hvert futuresmarked har sin egen spesifikke utløpssekvens. For eksempel, finansielle instrumenter, som Standard & Poor's (S&P) 500 E-mini futures eller US Treasury obligasjonsfutures,. bruker de kvartalsvise utløpsmånedene mars, juni, september og desember (kontraktmåned kodet – H, M, U, &Z). Råvarer er løst knyttet til gruve-, høstings- eller plantesyklusene deres, og kan ha fem eller flere leveringsmåneder på ett år, og energifutures,. for eksempel råolje, har månedlige utløpsdatoer så langt inn i fremtidige markeder som ni år.

Det er viktig å merke seg at utløpsdatoene og den siste handelsdagen ikke er de samme. Spesielt for energi slutter kontrakter å handle i måneden før utløpsmåneden. Derfor er det ganske viktig å velge riktig utløpsmåned for en handelsstrategi .

Backwardation og Contango

Backwardation og contango er begreper som brukes for å beskrive formen på en vares futureskurve. Backwardation er når en råvares futurespris er lavere for hver påfølgende måned langs kurven, noe som resulterer i en invertert futureskurve. Futures spotprisen, som er den første månedsprisen, vil være høyere enn neste måneds pris og så videre. Dette er vanligvis et resultat av noen forstyrrelser i den nåværende forsyningen av den varen. Med andre ord er bakoverrekning når en vares nåværende pris er høyere enn den forventede fremtidige prisen.

Contango refererer til en normal futureskurve for en vare der futuresprisen er høyere for hver påfølgende måned langs kurven. Spotprisen er lavere enn neste måneds pris og så videre. Dette er intuitivt fornuftig gitt at fysiske varer vil medføre kostnader for lagring, finansiering og forsikring. Jo lenger ut til utløp, jo høyere blir kostnadene. Enkelt sagt er contango når en råvares fremtidige pris forventes å være dyrere enn spotprisen.

Begge tilstandene i markedet er viktige å kjenne til for futures-strategier som involverer overrulling av posisjoner når de nærmer seg sine respektive utløpsdatoer.

Eksempel på fremre måned

En daytrader i råoljefutures kan kjøpe en futureskontrakt, og gå med på å kjøpe 1000 fat olje for $62 per fat, med den første måneden juli. Dette betyr at kontrakten utløper i juli, og at det ikke er noen tidligere kontrakt tilgjengelig.

Hvis handelsmannen fortsatt har kontrakten ved utløpet, må de ta 1000 fat råolje i besittelse. Traderen vil dra nytte av markedsvolatiliteten i dagene frem til utløpsdatoen og forsøke å tjene penger på sin rett til fatene med olje før kontrakten utløper.

##Høydepunkter

• Differansen mellom det underliggende verdipapirets futurespris for første måned og dets spotpris vil vanligvis reduseres til det konvergerer ved utløp.

• Frontmånedene er typisk de mest omsatte og mest likvide opsjonene og futureskontraktene.

• Fremre måneder, også kalt "near" eller "spot" måneder, refererer til nærmeste utløpsdato for futures eller opsjonskontrakter.