STIR Futures & Alternativer
Hva er STIR-futures og -alternativer?
STIR er et akronym som står for "kortsiktig rente", og opsjoner eller futureskontrakter på disse prisene omtales av institusjonelle handelsmenn som STIR-futures eller STIR-opsjoner. Kategoriene av STIR-derivater inkluderer futures, opsjoner og swapper.
Forstå STIR Futures & Options
Den underliggende eiendelen for STIR-futures og opsjoner er en tremåneders rentesikkerhet. De to viktigste handlede kontraktene er Eurodollar og Euribor,. som kan handles over én billion dollar og euro daglig på en fullstendig elektronisk markedsplass.
Kategorien inkluderer også andre kortsiktige referanseindekser, som ASX 90-dagers bankaksepterte veksel i Australia og andre kortsiktige flytende renter, som London Interbank Offered Rate (LIBOR) og tilsvarende i Hong Kong ( HIBOR ),. Tokyo (TIBOR) og andre finanssentre. Mange selskaper og finansinstitusjoner bruker STIR-kontrakter for å sikre seg mot innlåns- eller utlånseksponering.
Mens spekulanter kan finne handel med STIR lønnsomt, er den vanligste bruken for sikring med opsjonsstrategier som caps, floors og collars. Sentralbanker kan se STIR-futures for å måle markedsforventninger før pengepolitiske beslutninger. Derfor kan endringer i STIR-futures være nyttige for de som ønsker å forutsi den politikken.
Bruke STIR Futures and Options
Alle som handler i renteterminmarkedet har en mening om hvorvidt rentene vil stige eller falle i løpet av terminkontraktens korte levetid. Som med enhver futureskontrakt, tror kjøperen at de kan kjøpe kontrakten nå og tjene på en økning i prisen på den underliggende eiendelen når kontrakten utløper. Disse futures avgjøres i kontanter,. så fortjenesten eller tapet er ganske enkelt forskjellen mellom oppgjørs- eller leveringsprisen og kjøpesummen. Dette er forskjellig fra noen andre futureskontrakter, for eksempel futures på råvarer, som avgjøres med den fysiske leveringen av den underliggende eiendelen av selgeren til kjøperen.
Bortsett fra spesifikke kontraktsstørrelser og minsteprissvingninger, er det svært liten forskjell mellom STIR-futures og -opsjoner og andre standardfutures og -opsjoner. STIR er den kortsiktige ekvivalenten til "langdaterte løpetider" som bare beskriver en del av avkastningskurven , om enn på tvers av markeder (Eurodollar, LIBOR, etc.).
Handel med de mest aktive STIR-futures og opsjoner gir høy effektivitet, likviditet og åpenhet for hedgere. Dette sparer et selskap fra å måtte lage sikringer fra kompliserte strategier i over-the-counter (OTC) markedet og fra å ta motpartsrisiko.
STIR kontraktdetaljer
Mens hver børs setter sine egne kontraktsspesifikasjoner, er det noen få generelle regler. Utløpsdatoer følger vanligvis datoene for det internasjonale pengemarkedet (IMM) den tredje onsdagen i mars, juni, september og desember. Unntak inkluderer australske regninger og New Zealand-regninger er bemerkelsesverdige unntak. ASX har også "seriekontrakter" som også utløper den tredje onsdagen av alle kontraktsmånedene.
En STIR-kontraktspris er vanligvis oppgitt som 100, minus en relevant tre-måneders rente, så en rente på 2,5 % gir en pris på 97,50.
Høydepunkter
– Den primære bruken av disse er å sikre seg mot renteeksponering i kortsiktige utlån.
Kjøpere eller calls eller futures på STIR-papirer satser på at rentene vil stige, kjøpere av puts satser på at rentene vil falle.
Kortsiktige rentederivater (STIR) er oftest basert på tremåneders rentepapirer.
