STIR Futures & alternativ

Vad är STIR Futures & Options?

STIR är en akronym som står för "kortfristig ränta", och optioner eller terminskontrakt på dessa räntor kallas av institutionella handlare som STIR-terminer eller STIR-optioner. Kategorierna av STIR-derivat inkluderar terminer, optioner och swappar.

Förstå STIR Futures & Options

Den underliggande tillgången för STIR-terminer och optioner är ett tremånaders räntepapper. De två huvudsakliga handlade kontrakten är Eurodollar och Euribor,. som kan handlas över en biljon dollar och euro dagligen på en helt elektronisk marknadsplats.

Kategorin inkluderar även andra kortfristiga riktmärken, såsom ASX 90-dagars bankaccepterade sedel i Australien och andra kortfristiga rörliga räntor, såsom London Interbank Offered Rate (LIBOR) och dess motsvarigheter i Hong Kong ( HIBOR ),. Tokyo (TIBOR) och andra finanscentra. Många företag och finansinstitut använder STIR-kontrakt för att säkra sig mot upp- eller utlåningsexponering.

Även om spekulanter kan tycka att handel med STIR är lönsam, är den vanligaste användningen för säkring med alternativstrategier som kepsar, golv och kragar. Centralbanker kan titta på STIR-terminer för att mäta marknadens förväntningar inför penningpolitiska beslut. Därför kan förändringar i STIR-terminer vara användbara för dem som vill förutse den policyn.

Använda STIR Futures and Options

Den som handlar på ränteterminsmarknaden har en åsikt om huruvida räntorna kommer att stiga eller falla under terminskontraktets korta löptid. Som med alla terminskontrakt, tror köparen att de kan köpa kontraktet nu och dra nytta av en ökning av priset på den underliggande tillgången när kontraktet löper ut. Dessa terminer avräknas kontant,. så vinsten eller förlusten är helt enkelt skillnaden mellan avräknings- eller leveranspriset och köpeskillingen. Detta skiljer sig från vissa andra terminskontrakt, såsom terminer på råvaror, som reglerar med den fysiska leveransen av den underliggande tillgången från säljaren till köparen.

Förutom specifika kontraktsstorlekar och lägsta prisfluktuationer är det mycket liten skillnad mellan STIR-terminer och optioner och andra standardterminer och optioner. STIR är den kortsiktiga motsvarigheten till "långfristiga löptider" som bara beskriver en del av avkastningskurvan , om än över marknader ( eurodollar,. LIBOR, etc.).

Handel med de mest aktiva STIR-terminerna och optionerna ger hög effektivitet, likviditet och transparens för hedgers. Detta räddar ett företag från att behöva skapa säkringar från komplicerade strategier på OTC- marknaden och från att ta motpartsrisk.

STIR Kontraktsdetaljer

Medan varje utbyte sätter sina egna kontraktsspecifikationer finns det några allmänna regler. Förfallodatum följer i allmänhet den internationella valutamarknadens (IMM) datum den tredje onsdagen i mars, juni, september och december. Undantag inkluderar australiensiska räkningar och Nya Zeelands räkningar är anmärkningsvärda undantag. ASX har också "seriella" kontrakt som också löper ut den tredje onsdagen av alla kontraktsmånader.

Ett STIR-kontraktspris anges vanligtvis som 100, minus en relevant tremånadersränta, så en kurs på 2,5 % ger ett pris på 97,50.

Höjdpunkter

– Den primära användningen av dessa är att säkra sig mot ränteexponering i kortfristig utlåning.

• Köpare eller calls eller terminer på STIR-papper satsar på att räntorna kommer att stiga, köpare av puts satsar på att räntorna kommer att sjunka.

• Kortfristiga räntederivat (STIR) baseras oftast på tremånadersräntepapper.