STIR Futures & amp; Choix

Que sont les contrats à terme et les options STIR ?

STIR est un acronyme signifiant "taux d'intérêt à court terme", et les options ou contrats à terme sur ces taux sont désignés par les négociateurs institutionnels sous le nom de contrats à terme STIR ou d'options STIR. Les catégories de dérivés STIR comprennent les contrats à terme, les options et les swaps.

Comprendre les contrats à terme et les options STIR

L'actif sous-jacent des contrats à terme et des options STIR est un titre sur taux d'intérêt à trois mois. Les deux principaux contrats négociés sont l' eurodollar et l' euribor,. qui peuvent négocier plus d'un billion de dollars et d'euros par jour sur un marché entièrement électronique.

La catégorie comprend également d'autres indices de référence à court terme, tels que l'ASX 90-day bank accepted bill en Australie et d'autres taux d'intérêt flottants à court terme, tels que le London Interbank Offered Rate (LIBOR) et ses équivalents à Hong Kong ( HIBOR ). , Tokyo (TIBOR) et d'autres centres financiers. De nombreuses entreprises et institutions financières utilisent des contrats STIR pour se couvrir contre les risques d'emprunt ou de prêt.

Bien que les spéculateurs puissent trouver le trading STIR rentable, l'utilisation la plus courante est la couverture avec des stratégies d'options telles que les plafonds, les planchers et les colliers. Les banques centrales pourraient surveiller les contrats à terme STIR pour évaluer les attentes du marché avant les décisions de politique monétaire. Par conséquent, les changements dans les contrats à terme STIR pourraient être utiles pour ceux qui souhaitent prévoir cette politique.

Utilisation des contrats à terme et des options STIR

Quiconque négocie sur le marché à terme des taux d'intérêt a une opinion sur la hausse ou la baisse des taux pendant la courte durée du contrat à terme. Comme pour tout contrat à terme, l'acheteur estime qu'il peut acheter le contrat maintenant et profiter d'une augmentation du prix de l'actif sous-jacent à l'expiration du contrat. Ces contrats à terme sont réglés en espèces,. de sorte que le profit ou la perte correspond simplement à la différence entre le prix de règlement ou de livraison et le prix d'achat. Ceci est différent de certains autres contrats à terme, tels que les contrats à terme sur matières premières, qui se règlent avec la livraison physique de l'actif sous-jacent par le vendeur à l'acheteur.

Hormis les tailles de contrat spécifiques et les fluctuations de prix minimales, il y a très peu de différence entre les contrats à terme et options STIR et les autres contrats à terme et options standard. Le STIR est l'équivalent à court terme des "échéances longues" qui ne décrit qu'une partie de la courbe des taux,. bien que sur plusieurs marchés (eurodollars, LIBOR, etc.).

La négociation des contrats à terme et des options STIR les plus actifs offre une efficacité, une liquidité et une transparence élevées pour les opérateurs en couverture. Cela évite à une entreprise d'avoir à créer des couvertures à partir de stratégies compliquées sur le marché de gré à gré (OTC) et de prendre un risque de contrepartie.

Détails du contrat STIR

Bien que chaque bourse fixe ses propres spécifications contractuelles, il existe quelques règles générales. Les dates d'expiration suivent généralement les dates du marché monétaire international (IMM) du troisième mercredi de mars, juin, septembre et décembre. Les exceptions incluent les factures australiennes et les factures néo-zélandaises sont des exceptions notables. L'ASX propose également des contrats "en série" qui expirent également le troisième mercredi de tous les mois de contrat.

Le prix d'un contrat STIR est généralement coté à 100, moins un taux d'intérêt pertinent sur trois mois, de sorte qu'un taux de 2,5 % donne un prix de 97,50.

Points forts

• L'utilisation principale de ceux-ci est de se couvrir contre l'exposition aux taux d'intérêt dans les prêts à court terme.

• Les acheteurs de call ou de contrats à terme sur les titres STIR parient que les taux d'intérêt vont augmenter, les acheteurs de puts parient que les taux d'intérêt vont baisser.

• Les dérivés de taux d'intérêt à court terme (STIR) sont le plus souvent basés sur des titres à taux d'intérêt à trois mois.