STIR Futures & Optionen

Was sind STIR-Futures und -Optionen?

STIR ist ein Akronym, das für „kurzfristiger Zinssatz“ steht, und Optionen oder Terminkontrakte auf diese Sätze werden von institutionellen Händlern als STIR-Futures oder STIR-Optionen bezeichnet. Die Kategorien von STIR-Derivaten umfassen Futures, Optionen und Swaps.

STIR Futures & Optionen verstehen

Der zugrunde liegende Vermögenswert für STIR-Futures und -Optionen ist ein dreimonatiges Zinspapier. Die beiden wichtigsten gehandelten Kontrakte sind Eurodollar und Euribor,. die täglich über eine Billion Dollar und Euro auf einem vollständig elektronischen Marktplatz handeln können.

Die Kategorie umfasst auch andere kurzfristige Benchmarks, wie die ASX 90-Day Bank Accepted Bill in Australien und andere kurzfristige variable Zinssätze, wie die London Interbank Offered Rate (LIBOR) und ihre Äquivalente in Hongkong ( HIBOR ). , Tokio (TIBOR) und anderen Finanzzentren. Viele Unternehmen und Finanzinstitute verwenden STIR-Kontrakte, um sich gegen Kreditaufnahme- oder Kreditrisiken abzusichern.

Während Spekulanten den Handel mit STIR möglicherweise profitabel finden, ist die häufigste Verwendung die Absicherung mit Optionsstrategien wie Caps, Floors und Collars. Die Zentralbanken könnten die STIR-Futures beobachten, um die Markterwartungen vor geldpolitischen Entscheidungen abzuschätzen. Daher könnten Änderungen der STIR-Futures für diejenigen nützlich sein, die diese Politik vorhersagen möchten.

Verwenden von STIR-Futures und -Optionen

Jeder, der auf dem Zinsterminmarkt handelt, hat eine Meinung darüber, ob die Zinssätze während der kurzen Lebensdauer des Terminkontrakts steigen oder fallen werden. Wie bei jedem Futures-Kontrakt glaubt der Käufer, dass er den Kontrakt jetzt kaufen und von einem Preisanstieg des zugrunde liegenden Vermögenswerts profitieren kann, wenn der Kontrakt abläuft. Diese Futures werden bar abgerechnet,. sodass der Gewinn oder Verlust einfach die Differenz zwischen dem Abrechnungs- oder Lieferpreis und dem Kaufpreis ist. Dies unterscheidet sich von einigen anderen Futures-Kontrakten, wie z. B. Futures auf Rohstoffe, die mit der physischen Lieferung des Basiswerts durch den Verkäufer an den Käufer abgewickelt werden.

Abgesehen von bestimmten Kontraktgrößen und minimalen Preisschwankungen gibt es nur sehr wenige Unterschiede zwischen STIR-Futures und -Optionen und anderen Standard-Futures und -Optionen. STIR ist das kurzfristige Äquivalent zu „langfristigen Laufzeiten“, das lediglich einen Teil der Zinskurve beschreibt , wenn auch marktübergreifend (Eurodollars, LIBOR etc.).

Der Handel mit den aktivsten STIR-Futures und -Optionen bietet Hedgern eine hohe Effizienz, Liquidität und Transparenz. Dies erspart einem Unternehmen, sich gegen komplizierte Strategien im außerbörslichen Markt (OTC) abzusichern und Gegenparteirisiken einzugehen.

STIR-Vertragsdetails

Während jede Börse ihre eigenen Vertragsspezifikationen festlegt, gibt es einige allgemeine Regeln. Die Ablaufdaten folgen im Allgemeinen den Daten des International Monetary Market (IMM) am dritten Mittwoch im März, Juni, September und Dezember. Ausnahmen sind australische Rechnungen und neuseeländische Rechnungen sind bemerkenswerte Ausnahmen. Der ASX verfügt auch über „Serien“-Kontrakte, die ebenfalls am dritten Mittwoch aller Kontraktmonate auslaufen.

Ein STIR-Kontraktpreis wird normalerweise mit 100 notiert, abzüglich eines relevanten Dreimonatszinssatzes, sodass ein Satz von 2,5 % einen Preis von 97,50 ergibt.

Höhepunkte

• Diese werden hauptsächlich zur Absicherung gegen Zinsrisiken bei kurzfristigen Krediten verwendet.

• Käufer von Calls oder Futures auf STIR-Wertpapiere setzen auf steigende Zinsen, Käufer von Puts auf fallende Zinsen.

• Kurzfristige Zinsderivate (STIR) basieren meistens auf Wertpapieren mit dreimonatiger Verzinsung.