Abonnementsavtale
Hva er en abonnementsavtale?
En tegningsavtale er en investors søknad om å gå inn i et kommandittselskap (LP). Det er også en toveis garanti mellom et selskap og en ny aksjonær (abonnent). Selskapet godtar å selge et visst antall aksjer til en bestemt pris, og til gjengjeld lover tegneren å kjøpe aksjene til den forhåndsbestemte prisen.
Forstå abonnementsavtaler
Bredt definert er et partnerskap en forretningsavtale mellom to eller flere personer som alle har personlig eierskap i virksomheten. Partnerskapsenheten betaler ikke skatt. I stedet flyter fortjeneste og tap gjennom til hver partner. Partnere skal betale skatt på sin fordelingsandel av partnerskapets skattepliktige inntekt basert på en partneravtale. Advokatfirmaer og regnskapsfirmaer dannes ofte som ansvarlige selskaper.
I en LP administrerer en komplementar partnerskapsenheten og henter inn kommandittpartnere ved hjelp av en abonnementsavtale. Kandidater abonnerer på å bli begrenset partnere. Etter å ha møtt standardkrav, bestemmer den generelle partneren om kandidaten skal aksepteres.
Begrensede partnere fungerer som stille partnere ved å stille med kapital, vanligvis en engangsinvestering, og har ingen vesentlig deltakelse i virksomhetens drift. Som et resultat har partnere vanligvis liten eller ingen stemme i den daglige driften av partnerskapet og er utsatt for mindre risiko enn fullverdige partnere.
Hver begrenset partners eksponering for forretningstap er begrenset til partnerens opprinnelige investering. Tegningsavtalen for å bli medlem av LP beskriver investeringserfaringen, sofistikasjonen og nettoformuen til den potensielle kommandittpartneren.
Hvordan abonnementsavtaler er regulert
Abonnementsavtaler er generelt dekket av SEC-reglene 506(b) og 506(c) i regel D. Disse bestemmelsene definerer metoden for å gjennomføre et tilbud og mengden av vesentlig informasjon som selskaper er pålagt å offentliggjøre til investorer.
Ettersom nye kommandittpartnere legges til et tilbud, innhenter generelle partnere samtykke fra eksisterende partnere før endring av abonnementsavtalen. Å skaffe kapital gjennom en Reg D-investering innebærer å oppfylle betydelig mindre tyngende krav enn et offentlig tilbud. Dette gjør at bedrifter kan spare tid og selge verdipapirer som de ellers ikke ville kunne utstede i noen tilfeller.
Abonnementsavtaler med private plasseringer
Når et selskap ønsker å skaffe kapital, vil det ofte utstede aksjer for kjøp av enten allmennheten eller gjennom en rettet emisjon. Det primære opplysningsskjemaet for potensielle offentlige investorer er et prospekt. Prospektet er et offentliggjøringsdokument som viser informasjon om virksomheten og dens underliggende sikkerhet.
En rettet emisjon er et salg av aksjer til et begrenset antall akkrediterte investorer som oppfyller spesifikke kriterier. Kriteriene for akkreditert status inkluderer å ha et bestemt nivå av investeringserfaring, eiendeler og nettoformue. Investorer vil motta et rettet emisjonsmemorandum som et alternativ til prospektet. Notatet gir en mindre utfyllende beskrivelse av investeringen.
I mange tilfeller følger en abonnementsavtale med notatet. Noen avtaler skisserer en bestemt avkastning som skal betales til investoren, for eksempel en bestemt prosentandel av selskapets nettoinntekt eller engangsutbetalinger.
Avtalen vil også definere betalingsdatoene for disse returene. Denne strukturen gir prioritet til investoren, da de tjener en avkastning på investeringen før selskapets grunnleggere eller andre minoritetseiere.
Høydepunkter
Forskrift D lar selskaper som utfører spesifikke typer private plasseringer skaffe kapital uten å måtte registrere verdipapirene hos SEC.
En tegningsavtale er en avtale som definerer vilkårene for en parts investering i et rettet emisjonstilbud eller et kommandittselskap (LP).
Regler for abonnementsavtaler er generelt definert i SEC-regel 506(b) og 506(c) i regel D.
