Abonnementsaftale
Hvad er en abonnementsaftale?
En tegningsaftale er en investors ansøgning om at blive medlem af et kommanditselskab (LP). Det er også en tovejsgaranti mellem et selskab og en ny aktionær (abonnent). Selskabet indvilliger i at sælge et vist antal aktier til en bestemt pris, og til gengæld lover tegneren at købe aktierne til den forudbestemte pris.
Forstå abonnementsaftaler
Bredt defineret er et partnerskab en forretningsaftale mellem to eller flere personer, som alle har personligt ejerskab i virksomheden. Partnerskabsenheden betaler ikke skat. I stedet flyder overskuddet og tabene igennem til hver enkelt partner. Partnere skal betale skat af deres udlodningsandel af interessentskabets skattepligtige indkomst baseret på en partneraftale. Advokat- og revisionsfirmaer dannes ofte som komplementære partnerskaber.
I en LP administrerer en komplementar partnerskabsenheden og indsætter kommanditister ved hjælp af en abonnementsaftale. Kandidater abonnerer på at blive kommanditister. Efter at have opfyldt standardkravene beslutter generalpartneren, om kandidaten skal accepteres.
Kommanditpartnere fungerer som stille partnere ved at stille kapital til rådighed, normalt en engangsinvestering, og har ingen væsentlig deltagelse i virksomhedens drift. Som følge heraf har partnere typisk ringe eller ingen stemme i den daglige drift af partnerskabet og er udsat for mindre risiko end fuldgyldige partnere.
Hver kommanditpartners eksponering for forretningstab er begrænset til den pågældende partners oprindelige investering. Tegningsaftalen for tilslutning til LP beskriver investeringserfaring, sofistikering og nettoformue for den potentielle kommanditpartner.
Sådan reguleres abonnementsaftaler
Abonnementsaftaler er generelt dækket af SEC Rules 506(b) og 506(c) i Regulation D. Disse bestemmelser definerer metoden til at gennemføre et udbud og mængden af væsentlig information, som virksomheder er forpligtet til at videregive til investorer.
Efterhånden som nye kommanditister føjes til et tilbud, indhenter generelle partnere samtykke fra eksisterende partnere inden ændring af abonnementsaftalen. At rejse kapital gennem en Reg D-investering indebærer opfyldelse af væsentligt mindre byrdefulde krav end et offentligt udbud. Dette giver virksomheder mulighed for at spare tid og sælge værdipapirer, som de ellers ikke ville være i stand til at udstede i nogle tilfælde.
Abonnementsaftaler med private placeringer
Når et selskab ønsker at rejse kapital, vil det ofte udstede aktier til køb af enten offentligheden eller gennem en rettet emission. Den primære oplysningsformular for potentielle almindelige offentlige investorer er et prospekt. Prospektet er et oplysningsdokument med oplysninger om virksomheden og dens underliggende sikkerhed.
En privat placering er et salg af aktier til et begrænset antal akkrediterede investorer,. der opfylder specifikke kriterier. Kriterierne for akkrediteret status inkluderer at have et bestemt niveau af investeringserfaring, aktiver og nettoformue. Investorer vil modtage et private placement memorandum som et alternativ til prospektet. Notatet giver en mindre udførlig beskrivelse af investeringen.
I mange tilfælde følger en abonnementsaftale med notatet. Nogle aftaler skitserer en specifik afkastsats, der vil blive udbetalt til investoren, såsom en bestemt procentdel af virksomhedens nettoindkomst eller engangsbetalinger.
Aftalen vil også definere betalingsdatoer for disse returneringer. Denne struktur prioriterer investoren, da de tjener et afkast på investeringen før virksomhedsstiftere eller andre minoritetsejere.
Højdepunkter
Forordning D giver virksomheder, der foretager specifikke typer private placeringer, mulighed for at rejse kapital uden at skulle registrere værdipapirerne hos SEC.
En tegningsaftale er en aftale, der definerer vilkårene for en parts investering i et rettet emissionsudbud eller et kommanditselskab (LP).
Regler for abonnementsaftaler er generelt defineret i SEC Rule 506(b) og 506(c) i Regulation D.
