Byttekurs
Hva er en bytterente?
En swap-rente er satsen på den faste delen av en swap som bestemt av dets spesielle marked og de involverte partene. I en rentebytteavtale er det fastrenten som byttes mot en referanserente som LIBOR eller Fed Funds Rate pluss eller minus en spread. Det er også valutakursen knyttet til den faste delen av en valutaswap.
- Swap-rente angir den faste renten som en part i en swap-kontrakt ber om i bytte mot forpliktelsen til å betale en kortsiktig rente, for eksempel Labour- eller Federal Funds-renten.
- Når bytteavtalen inngås vil fastrenten være lik verdien av flytende rentebetalinger, regnet ut fra avtalt motverdi.
- Swapper er typisk notert i en swapspread, som beregner forskjellen mellom swaprente og motpartsrente.
Hvordan fungerer bytterenten?
Swap-renter brukes på ulike typer swapper. En renteswap refererer til bytte av en flytende rente mot en fast rente. En valutaswap refererer til utveksling av rentebetalinger i én valuta med de i en annen valuta. I begge typer transaksjoner omtales det faste elementet som swap-renten.
Hva forteller en rentebytte deg?
I en rentebytte vil den ene parten være betaler og den andre vil være mottaker av fastrenten. Kontantstrømmen til fastrentedelen av bytteavtalen settes når handelen gjennomføres. Kontantstrømmen for flytende rentedel settes periodisk på rentetilbakestillingsdatoene,. som bestemmes av tilbakestillingsperioden til flytende rentedelen.
Den vanligste indeksen for flytende renteben er tremåneders Libor. Dette kan enten betales kvartalsvis eller sammensatt og betales halvårlig. Kursen over eller under den valgte Libor reflekterer avkastningskurven og kredittspreaden som skal belastes.
Rentebetalinger mellom fast- og flytende rentebeløp nettes ved slutten av hver betalingsperiode og kun differansen utveksles.
Hva forteller en valutabytte deg?
Det er tre typer rentebytte for en valutaswap:
Den faste kursen til én valuta for den faste kursen til den andre valutaen.
Den faste kursen til én valuta for den flytende kursen til den andre valutaen.
Den flytende kursen til én valuta for den flytende kursen til den andre valutaen.
Byttet kan inkludere eller ekskludere en full utveksling av hovedbeløpet til valutaen både ved begynnelsen og slutten av byttet. Rentebetalingene blir ikke utlignet fordi de beregnes og betales i forskjellige valutaer. Uavhengig av om hovedstolen byttes eller ikke, skal det fastsettes en bytterente for konvertering av hovedstolen.
Hvis det ikke er veksling av hovedstol, brukes swap-renten ganske enkelt for å beregne de to nominelle hovedvalutabeløpene som rentebetalingene er basert på. Dersom det er en børs, hvor swap-kursen er satt, kan det ha en økonomisk innvirkning siden valutakursen kan endre seg mellom avtalestart og inngåelse.
