Total Shareholder Return (TSR)
Hva er total aksjonæravkastning (TSR)?
Total aksjonæravkastning (TSR) er et mål på finansiell ytelse, som indikerer det totale beløpet en investor høster fra en investering – nærmere bestemt aksjer eller aksjer. For å komme frem til totalen, vanligvis uttrykt i prosent, tar TSR inn kapitalgevinster og utbytte fra en aksje; det kan også inkludere spesielle distribusjoner, aksjesplitter og warranter. Uansett hvordan det beregnes, betyr TSR det samme: summen av det en aksje har returnert til de som investerte i den.
Forstå total aksjonæravkastning (TSR)
En investor tjener penger på aksjer på to grunnleggende måter: kapitalgevinster og nåværende inntekt. En kapitalgevinst er en endring i markedsprisen på aksjen fra den ble kjøpt til datoen den ble solgt (eller den nåværende prisen hvis den fortsatt eies) - fortjeneste, med andre ord. Nåværende inntekt er utbytte som utbetales av selskapet fra inntjeningen mens investoren fortsatt eier aksjen.
Ved beregning av TSR kan en investor bare vurdere utbyttet de faktisk mottok eller var kvalifisert til å motta. For eksempel kan de være i besittelse av aksjen den dagen utbyttet skal betales, men de mottar utbyttet bare hvis de eide aksjen på eller før eks-utbyttedatoen. Derfor må en investor vite aksjens eks-utbyttedato i stedet for utbyttebetalingsdatoen ved beregning av TSR.
Utbytte, som er utdelinger per aksje av noen av et selskaps inntjening til visse klasser av dets aksjonærer, kan inkludere aksjetilbakekjøpsprogrammer, engangsbetalinger og vanlige kvartalsvise eller halvårlige kontantutbetalinger.
TSR er mest nyttig når den måles over tid, da den viser den langsiktige verdien av en investering, den mest nøyaktige beregningen for å måle suksess for de fleste individuelle investorer.
Eksempler på total aksjonæravkastning (TSR)
Total aksjonæravkastning beregnes som den samlede styrkingen i aksjens pris per aksje, pluss eventuelt utbytte betalt av selskapet, i løpet av et bestemt målt intervall; denne summen blir deretter delt på den opprinnelige kjøpesummen for aksjen for å komme frem til TSR.
Som en matematisk ligning vil det være:
Hypotetisk eksempel på TSR
Som et eksempel, la oss anta at en investor kjøpte 100 aksjer av selskapets aksjer til $20 per aksje (for en total investering på $2000). Aksjen, som de fortsatt eier, handles nå for 24 dollar per aksje. Siden investoren kjøpte aksjen for to år siden, har selskapet utbetalt totalt 4,50 dollar i utbytte per aksje.
Hva er investorens TSR over disse to årene? Det vil bli beregnet som
$24 - $20 (nåværende aksjekurs minus opprinnelig kjøpesum) = 4
pluss $4,50 (beløpet utbytte per aksje mottatt) = 8,5
delt på $20 (opprinnelig kjøpspris per aksje) = 0,425
multipliser med 100 for å få en prosentandel = 42,5 %
Så TSR vil være 42,5%. Som en ligning:
Merk: Hvis du foretrekker å tenke på TSR i dollar i forhold til prosent, vil du ganske enkelt gjøre de to første trinnene ovenfor, for å ha $8,50 per aksje som din totale aksjonæravkastning, også kjent som "aksjeavkastningskontantverdi" som det kalles i dette skjemaet.
Virkelig eksempel på TSR
For regnskapsåret 2020 hadde Microsoft Corporation (MSFT) en TSR på 59,4 % for investorer som hadde hatt den i hele perioden. Av dette beløpet kom 57,6 % fra en økning i aksjekursen, og 1,8 % ble returnert fra utbytte .
TSR kan også betraktes som internrenten (IRR) for alle kontantstrømmer til en investor i løpet av perioden de har holdt sine aksjer.
Fordeler og ulemper med total aksjonæravkastning (TSR)
TSR brukes best når man analyserer venturekapital og private equity-investeringer. Disse investeringene involverer vanligvis flere kontantinvesteringer i løpet av virksomhetens levetid og en enkelt kontantstrøm på slutten gjennom en børsintroduksjon (IPO) eller salg.
Fordi TSR er uttrykt i prosent, er tallet lett sammenlignbart med industrireferanser eller selskaper i samme sektor. Imidlertid reflekterer den tidligere samlede avkastning til aksjonærene uten hensyn til fremtidig avkastning.
TSR representerer en lett forståelig figur av de samlede økonomiske fordelene generert for aksjonærer. Figuren måler hvordan markedet vurderer den samlede ytelsen til et selskap over en bestemt tidsperiode. TSR beregnes imidlertid for børsnoterte selskaper på overordnet nivå, ikke på divisjonsnivå. Dessuten fungerer TSR bare for investeringer med en eller flere kontantstrømmer etter kjøp. I tillegg er TSR eksternt fokusert og reflekterer markedets oppfatning av ytelse; derfor kan TSR bli negativt påvirket hvis et fundamentalt sterkt selskaps aksjekurs lider sterkt på kort sikt uansett grunn – som negativ publisitet eller sære aksjemarkedsatferd eller sentiment.
TSR måler ikke den absolutte størrelsen på en investering eller dens avkastning. Av denne grunn kan TSR favorisere investeringer med høy avkastning selv når dollarbeløpet for avkastningen er lite. For eksempel har en investering på $1 som gir $3 en høyere TSR enn en investering på $1 million som returnerer $2 millioner. TSR kan heller ikke brukes når investeringen genererer midlertidige kontantstrømmer. I tillegg tar ikke TSR hensyn til kapitalkostnadene og kan ikke sammenligne investeringer over ulike tidsperioder.
TTT
Bunnlinjen
Total aksjonæravkastning (TSR) er en måte å bestemme hvor mye investeringen din har gjort for deg – hvor mye ekstra penger kapitalen din har tjent i en bestemt tidsperiode. Det tar hensyn til både verdistigning i en aksjes aksjer og utbytte som betales på disse aksjene. Den har sine begrensninger – hvilken økonomisk beregning har ikke? – men totalt sett gir den en mer fullstendig følelse av avkastningen på en aksje enn bare å måle gevinsten i aksjekursen.
Høydepunkter
Total aksjonæravkastning faktorer i kapitalgevinster og utbytte når man måler den totale avkastningen generert av en aksje.
TSR representerer en lett forståelig figur av de samlede økonomiske fordelene generert for aksjonærene.
Total aksjonæravkastning (TSR) er et mål på finansiell ytelse, som indikerer det totale beløpet en investor høster fra en investering – nærmere bestemt aksjer eller aksjer.
Formelen for å beregne TSR er { (gjeldende pris - kjøpesum) + utbytte } ÷ kjøpesum.
– TSR er en god måler på en investerings langsiktige verdi, men den er begrenset til tidligere resultater, krever en investering for å generere kontantstrømmer, og kan være følsom for volatilitet i aksjemarkedet.
FAQ
Hvordan måles TSR?
TSR, en forkortelse for total shareholder return, måler styrkingen i prisen på en aksjes aksjer, pluss den totale summen som betales i utbytte per aksje, over en bestemt tidsperiode.
Hvordan beregner du total aksjonæravkastning?
For å beregne total aksjonæravkastning (TSR), trekk først en aksjes nåværende pris per aksje fra prisen som opprinnelig ble betalt for den. Legg deretter til dollarbeløpet for utbytte mottatt per aksje, sammen med eventuelle andre spesielle utdelinger eller utbetalinger (som fra et tilbakekjøp av aksjer, for eksempel). Del denne summen med aksjens kjøpspris per aksje. Multipliser med 100 for å komme til et prosenttall for TSR.
Hva er total aksjonæravkastning?
Total aksjonæravkastning (TSR) er en måte å evaluere en investerings ytelse. Det tar hensyn til kapitalgevinster og utbytte for å måle den samlede avkastningen en investor tjener fra en aksje.
