Retorno Total ao Acionista (TSR)
O que é o retorno total ao acionista (TSR)?
O retorno total ao acionista (TSR) é uma medida de desempenho financeiro, indicando o valor total que um investidor obtém de um investimento – especificamente, ações ou ações. Para chegar ao seu total, geralmente expresso em porcentagem, o TSR leva em consideração os ganhos de capital e dividendos de uma ação; também pode incluir distribuições especiais, desdobramentos de ações e garantias. Seja qual for a forma de cálculo, TSR significa a mesma coisa: a soma total do que uma ação retornou para quem investiu nela.
Entendendo o Retorno Total ao Acionista (TSR)
Um investidor ganha dinheiro com ações de duas maneiras básicas: ganhos de capital e renda atual. Um ganho de capital é uma mudança no preço de mercado da ação desde o momento em que foi comprada até a data em que foi vendida (ou o preço atual, se ainda for de propriedade) – lucros, em outras palavras. A renda atual é os dividendos pagos pela empresa a partir de seus ganhos enquanto o investidor ainda possui as ações.
Ao calcular o TSR, o investidor pode considerar apenas os dividendos que efetivamente recebeu ou que era elegível para receber. Por exemplo, eles podem estar de posse das ações no dia em que o dividendo é pago, mas recebem o dividendo apenas se possuírem as ações na data ou antes da data ex-dividendo. Portanto, um investidor precisa saber a data ex-dividendo da ação em vez da data de pagamento do dividendo ao calcular o TSR.
Os dividendos, que são distribuições por ação de alguns dos lucros de uma empresa para certas classes de seus acionistas, podem incluir programas de recompra de ações, pagamentos únicos e pagamentos regulares trimestrais ou semestrais em dinheiro.
O TSR é mais útil quando medido ao longo do tempo, pois mostra o valor de longo prazo de um investimento, a métrica mais precisa para avaliar o sucesso da maioria dos investidores individuais.
Exemplos de retorno total ao acionista (TSR)
o retorno total ao acionista é calculado como a valorização global do preço da ação por ação, mais quaisquer dividendos pagos pela empresa, durante um determinado intervalo medido; essa soma é então dividida pelo preço inicial de compra da ação para chegar ao TSR.
Como uma equação matemática, seria:
Exemplo hipotético de TSR
Como exemplo, vamos supor que um investidor comprou 100 ações de uma empresa a $ 20 por ação (para um investimento total de $ 2.000). A ação, que eles ainda possuem, agora está sendo negociada a US$ 24 por ação. Desde que o investidor comprou a ação há dois anos, a empresa pagou um total de $ 4,50 em dividendos por ação.
Qual é o TSR do investidor nesses dois anos? Seria calculado como
$ 24 - $ 20 (preço atual da ação menos preço de compra original) = 4
mais $ 4,50 (o valor dos dividendos por ação recebidos) = 8,5
dividido por $ 20 (preço de compra original por ação) = 0,425
multiplique por 100 para obter uma porcentagem = 42,5%
Então o TSR seria de 42,5%. Como uma equação:
Nota: Se você preferir pensar no TSR em termos de dólares versus porcentagem, basta seguir as duas primeiras etapas acima, para ter $ 8,50 por ação como seu retorno total ao acionista, também conhecido como "valor em dinheiro do retorno de ações", como é chamado neste formulário.
Exemplo da vida real de TSR
Para o ano fiscal de 2020, a Microsoft Corporation (MSFT) teve um TSR de 59,4% para os investidores que o detiveram durante todo o período. Desse montante, 57,6% foram provenientes de uma valorização das ações e 1,8% foram devolvidos por dividendos .
A TSR também pode ser considerada a taxa interna de retorno (TIR) de todos os fluxos de caixa para um investidor durante o período em que detiveram suas ações.
Vantagens e Desvantagens do Total Shareholder Return (TSR)
O TSR é melhor usado ao analisar investimentos de capital de risco e private equity. Esses investimentos geralmente envolvem vários investimentos em dinheiro ao longo da vida do negócio e uma única saída de caixa no final por meio de uma oferta pública inicial (IPO) ou venda.
Como o TSR é expresso em porcentagem, o valor é facilmente comparável com benchmarks da indústria ou empresas do mesmo setor. No entanto, reflete o retorno geral passado para os acionistas sem considerar os retornos futuros.
O TSR representa uma figura facilmente compreensível dos benefícios financeiros gerais gerados para os acionistas. A figura mede como o mercado avalia o desempenho geral de uma empresa em um período de tempo específico. No entanto, o TSR é calculado para empresas de capital aberto em nível geral, não em nível divisional. Além disso, o TSR funciona apenas para investimentos com uma ou mais entradas de caixa após a compra. Além disso, o TSR tem foco externo e reflete a percepção de desempenho do mercado; portanto, a TSR pode ser adversamente afetada se o preço das ações de uma empresa fundamentalmente forte sofrer muito no curto prazo por qualquer motivo - como publicidade negativa ou comportamento ou sentimento peculiar do mercado de ações.
O TSR não mede o tamanho absoluto de um investimento ou seu retorno. Por esse motivo, o TSR pode favorecer investimentos com altas taxas de retorno, mesmo quando o valor do retorno em dólares é pequeno. Por exemplo, um investimento de US$ 1 que retorna US$ 3 tem um TSR maior do que um investimento de US$ 1 milhão que retorna US$ 2 milhões. Além disso, o TSR não pode ser usado quando o investimento gera fluxos de caixa intermediários. Além disso, o TSR não leva em consideração o custo de capital e não pode comparar investimentos em diferentes períodos de tempo.
TT
A linha de fundo
O retorno total adicional ao acionista (TSR) é uma maneira de determinar quanto seu investimento rendeu para você – quanto dinheiro seu capital ganhou em um período de tempo específico. Ele leva em consideração tanto a valorização das ações de uma ação quanto os dividendos pagos por essas ações. Ele tem suas limitações — qual métrica financeira não tem? — mas, no geral, fornece uma noção mais completa do retorno de uma ação do que simplesmente medir o ganho no preço da ação.
##Destaques
Fatores de retorno total do acionista em ganhos de capital e dividendos ao medir o retorno total gerado por uma ação.
O TSR representa um número de fácil compreensão dos benefícios financeiros gerais gerados para os acionistas.
O retorno total ao acionista (TSR) é uma medida de desempenho financeiro, indicando o valor total que um investidor obtém de um investimento – especificamente, ações ou ações.
A fórmula para calcular o TSR é { (preço atual - preço de compra) + dividendos } ÷ preço de compra.
O TSR é um bom indicador do valor de longo prazo de um investimento, mas é limitado ao desempenho passado, requer um investimento para gerar fluxos de caixa e pode ser sensível à volatilidade do mercado de ações.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Como o TSR é medido?
TSR, abreviação de retorno total ao acionista, mede a valorização do preço das ações de uma ação, mais o valor total pago em dividendos por ação, durante um período de tempo específico.
Como calcular o retorno total do acionista?
Para calcular o retorno total ao acionista (TSR), primeiro subtraia o preço atual de uma ação por ação do preço originalmente pago por ela. Em seguida, adicione o valor em dólares dos dividendos recebidos por ação, juntamente com quaisquer outras distribuições ou pagamentos especiais (como de uma recompra de ações, por exemplo). Divida essa soma pelo preço de compra da ação por ação. Multiplique por 100 para chegar a um valor percentual para o TSR.
O que é o retorno total ao acionista?
O retorno total ao acionista (TSR) é uma forma de avaliar o desempenho de um investimento. Ele leva em consideração ganhos de capital e dividendos para medir os retornos gerais que um investidor obtém de uma ação.
