Rentabilidad total del accionista (TSR)
¿Qué es el rendimiento total del accionista (TSR)?
El rendimiento total de los accionistas (TSR) es una medida del rendimiento financiero, que indica la cantidad total que un inversor obtiene de una inversión, específicamente, acciones o acciones. Para llegar a su total, generalmente expresado como un porcentaje, TSR tiene en cuenta las ganancias de capital y los dividendos de una acción; también podría incluir distribuciones especiales, splits de acciones y warrants. Cualquiera que sea la forma en que se calcule, TSR significa lo mismo: la suma total de lo que una acción ha devuelto a quienes invirtieron en ella.
Comprender el rendimiento total del accionista (TSR)
Un inversionista gana dinero con acciones de dos maneras básicas: ganancias de capital e ingresos corrientes. Una ganancia de capital es un cambio en el precio de mercado de la acción desde el momento en que se compró hasta la fecha en que se vendió (o el precio actual si aún se posee), en otras palabras, ganancias. Los ingresos actuales son los dividendos pagados por la empresa de sus ganancias mientras el inversionista aún posee las acciones.
Al calcular TSR, un inversor solo puede considerar los dividendos que realmente recibió o que tenía derecho a recibir. Por ejemplo, pueden estar en posesión de las acciones el día en que se paga el dividendo,. pero reciben el dividendo solo si poseían las acciones en o antes de la fecha ex-dividendo. Por lo tanto, un inversionista necesita saber la fecha ex-dividendo de las acciones en lugar de la fecha de pago de dividendos al calcular TSR.
Los dividendos, que son distribuciones por acción de algunas de las ganancias de una empresa a ciertas clases de accionistas, pueden incluir programas de recompra de acciones, pagos únicos y pagos en efectivo trimestrales o semestrales regulares.
TSR es más útil cuando se mide a lo largo del tiempo, ya que muestra el valor a largo plazo de una inversión, la métrica más precisa para medir el éxito de la mayoría de los inversores individuales.
Ejemplos de rentabilidad total para el accionista (TSR)
El rendimiento total para los accionistas se calcula como la apreciación general del precio de las acciones por acción, más los dividendos pagados por la empresa, durante un intervalo determinado medido; esta suma luego se divide por el precio de compra inicial de las acciones para llegar al TSR.
Como ecuación matemática, sería:
Ejemplo hipotético de TSR
Como ejemplo, supongamos que un inversionista compró 100 acciones de una compañía a $20 por acción (para una inversión total de $2,000). Las acciones, que aún poseen, ahora se cotizan a $ 24 por acción. Desde que el inversionista compró las acciones hace dos años, la compañía ha pagado un total de $4.50 en dividendos por acción.
¿Cuál es el TSR del inversionista durante esos dos años? Se calcularía como
$24 - $20 (precio actual de las acciones menos el precio de compra original) = 4
más $4,50 (la cantidad de dividendos recibidos por acción) = 8,5
dividido por $20 (precio de compra original por acción) = 0,425
multiplicar por 100 para obtener un porcentaje = 42,5%
Entonces el TSR sería 42.5%. Como una ecuación:
Nota: si prefiere pensar en TSR en términos de dólares versus porcentaje, simplemente debe seguir los dos primeros pasos anteriores, para tener $ 8.50 por acción como su rendimiento total para los accionistas, también conocido como "valor en efectivo de rendimiento de acciones", como se llama en este formulario.
Ejemplo de la vida real de TSR
Para el año fiscal 2020, Microsoft Corporation (MSFT) tenía un TSR del 59,4 % para los inversores que lo habían mantenido durante todo ese período. De esa cantidad, el 57,6% provino de un aumento en el precio de la acción y el 1,8% fue devuelto por dividendos .
TSR también puede considerarse la tasa interna de retorno (TIR) de todos los flujos de efectivo para un inversionista durante el período en que tuvo sus acciones.
Ventajas y desventajas del rendimiento total del accionista (TSR)
TSR se utiliza mejor cuando se analizan inversiones de capital de riesgo y de capital privado. Estas inversiones generalmente involucran múltiples inversiones en efectivo durante la vida del negocio y una sola salida de efectivo al final a través de una oferta pública inicial (IPO) o venta.
Debido a que TSR se expresa como un porcentaje, la cifra es fácilmente comparable con los puntos de referencia de la industria o con empresas del mismo sector. Sin embargo, refleja el rendimiento general pasado para los accionistas sin tener en cuenta los rendimientos futuros.
TSR representa una cifra fácilmente comprensible de los beneficios financieros generales generados para los accionistas. La figura mide cómo el mercado evalúa el desempeño general de una empresa durante un período de tiempo específico. Sin embargo, TSR se calcula para empresas que cotizan en bolsa a nivel general, no a nivel de división. Además, TSR funciona solo para inversiones con una o más entradas de efectivo después de la compra. Además, TSR está enfocado externamente y refleja la percepción del desempeño del mercado; por lo tanto, TSR podría verse afectado negativamente si el precio de las acciones de una empresa fundamentalmente sólida sufre mucho a corto plazo por cualquier motivo, como publicidad negativa o un comportamiento o sentimiento peculiar del mercado de valores.
TSR no mide el tamaño absoluto de una inversión o su rendimiento. Por esta razón, TSR puede favorecer inversiones con altas tasas de rendimiento incluso cuando el monto en dólares del rendimiento es pequeño. Por ejemplo, una inversión de $1 que devuelve $3 tiene un TSR más alto que una inversión de $1 millón que devuelve $2 millones. Además, TSR no se puede utilizar cuando la inversión genera flujos de efectivo intermedios. Además, TSR no tiene en cuenta el costo de capital y no puede comparar inversiones en diferentes períodos de tiempo.
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La línea de fondo
El rendimiento total de los accionistas (TSR, por sus siglas en inglés) es una forma de determinar cuánto ha generado su inversión para usted: cuánto dinero adicional ha ganado su capital en un período de tiempo específico. Tiene en cuenta tanto la apreciación de las acciones de una acción como los dividendos pagados por esas acciones. Tiene sus limitaciones (¿qué métrica financiera no las tiene?) pero, en general, proporciona una idea más completa del rendimiento de una acción que simplemente medir la ganancia en el precio de la acción.
Reflejos
Factores de rentabilidad total para el accionista en plusvalías y dividendos al medir la rentabilidad total generada por una acción.
TSR representa una cifra fácilmente comprensible de los beneficios financieros generales generados para los accionistas.
El rendimiento total de los accionistas (TSR) es una medida del rendimiento financiero, que indica la cantidad total que un inversor obtiene de una inversión, específicamente, acciones o acciones.
La fórmula para calcular TSR es { (precio actual - precio de compra) + dividendos } ÷ precio de compra.
TSR es un buen indicador del valor a largo plazo de una inversión, pero se limita al rendimiento pasado, requiere una inversión para generar flujos de efectivo y puede ser sensible a la volatilidad del mercado de valores.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cómo se mide el TSR?
TSR, abreviatura de retorno total para los accionistas, mide la apreciación en el precio de las acciones de una acción, más la suma total pagada en dividendos por acción, durante un período de tiempo específico.
¿Cómo se calcula el rendimiento total de los accionistas?
Para calcular el rendimiento total de los accionistas (TSR), primero, reste el precio actual por acción de una acción del precio pagado originalmente por ella. Luego agregue la cantidad en dólares de los dividendos recibidos por acción, junto con cualquier otra distribución o pago especial (como por ejemplo, de una recompra de acciones). Divida esta suma por el precio de compra de las acciones por acción. Multiplique por 100 para llegar a una cifra porcentual para el TSR.
¿Qué es el rendimiento total del accionista?
El rendimiento total de los accionistas (TSR) es una forma de evaluar el rendimiento de una inversión. Tiene en cuenta las ganancias de capital y los dividendos para medir los rendimientos generales que un inversor obtiene de una acción.
