Rendement total pour l'actionnaire (TSR)
Qu'est-ce que le rendement total pour les actionnaires (TSR) ?
Le rendement total pour l'actionnaire (TSR) est une mesure de la performance financière, indiquant le montant total qu'un investisseur retire d'un investissement, en particulier des actions ou des actions. Pour arriver à son total, généralement exprimé en pourcentage, le TSR prend en compte les plus- values et les dividendes d'une action ; il peut également inclure des distributions spéciales, des fractionnements d'actions et des bons de souscription. Quelle que soit la manière dont il est calculé, le TSR signifie la même chose : la somme totale de ce qu'une action a rapporté à ceux qui y ont investi.
Comprendre le rendement total pour les actionnaires (TSR)
Un investisseur gagne de l'argent à partir d'actions de deux manières fondamentales : les gains en capital et le revenu courant. Un gain en capital est une variation du prix du marché de l'action entre le moment où elle a été achetée et la date à laquelle elle a été vendue (ou le prix actuel si elle est toujours détenue) - des bénéfices, en d'autres termes. Le revenu courant correspond aux dividendes versés par l'entreprise sur ses bénéfices pendant que l'investisseur détient toujours l'action.
Lors du calcul du TSR, un investisseur ne peut prendre en compte que les dividendes qu'il a effectivement reçus ou qu'il était éligible à recevoir. Par exemple, ils peuvent être en possession de l'action le jour où le dividende est payable, mais ils ne reçoivent le dividende que s'ils possédaient l'action au plus tard à la date ex-dividende. Par conséquent, un investisseur doit connaître la date ex-dividende de l'action plutôt que la date de paiement du dividende lors du calcul du TSR.
Les dividendes, qui sont des distributions par action d'une partie des bénéfices d'une entreprise à certaines catégories d'actionnaires, peuvent inclure des programmes de rachat d'actions, des paiements uniques et des versements en espèces réguliers trimestriels ou semestriels.
Le TSR est plus utile lorsqu'il est mesuré dans le temps car il montre la valeur à long terme d'un investissement, la mesure la plus précise pour évaluer le succès de la plupart des investisseurs individuels.
Exemples de rendement total pour l'actionnaire (TSR)
Le rendement total pour l'actionnaire est calculé comme l'appréciation globale du prix de l'action par action, plus les dividendes versés par la société, au cours d'un intervalle mesuré particulier ; cette somme est ensuite divisée par le prix d'achat initial de l'action pour arriver au TSR.
En tant qu'équation mathématique, ce serait :
Exemple hypothétique de TSR
A titre d'exemple, supposons qu'un investisseur a acheté 100 actions d'une société à 20 $ par action (pour un investissement total de 2 000 $). L'action, qu'ils possèdent toujours, se négocie maintenant à 24 $ par action. Depuis que l'investisseur a acheté l'action il y a deux ans, la société a versé un total de 4,50 $ en dividendes par action.
Quel est le TSR de l'investisseur sur ces deux années ? Il serait calculé comme
24 $ - 20 $ (cours actuel de l'action moins prix d'achat initial) = 4
plus 4,50 $ (le montant des dividendes par action reçus) = 8,5
divisé par 20 $ (prix d'achat initial par action) = 0,425
multiplier par 100 pour obtenir un pourcentage = 42,5 %
Le TSR serait donc de 42,5 %. Sous forme d'équation :
Remarque : Si vous préférez penser au TSR en dollars plutôt qu'en pourcentage, vous feriez simplement les deux premières étapes ci-dessus, pour avoir 8,50 $ par action comme rendement total pour l'actionnaire, alias « valeur de rendement des actions » comme on l'appelle dans ce formulaire.
Exemple concret de TSR
Pour l'exercice 2020, Microsoft Corporation (MSFT) avait un TSR de 59,4 % pour les investisseurs qui l'avaient détenu pendant toute cette période. De ce montant, 57,6 % provenaient d'une augmentation du cours de l'action et 1,8 % provenaient de dividendes .
Le TSR peut également être considéré comme le taux de rendement interne (TRI) de tous les flux de trésorerie d'un investisseur pendant la période pendant laquelle il a détenu ses actions.
Avantages et inconvénients du rendement total pour l'actionnaire (TSR)
Le TSR est mieux utilisé lors de l'analyse des investissements en capital-risque et en capital-investissement. Ces investissements impliquent généralement plusieurs investissements en espèces sur la durée de vie de l'entreprise et une seule sortie de trésorerie à la fin par le biais d'un premier appel public à l'épargne (IPO) ou d'une vente.
Étant donné que le TSR est exprimé en pourcentage, le chiffre est facilement comparable aux références de l'industrie ou aux entreprises du même secteur. Cependant, il reflète le rendement global passé pour les actionnaires sans tenir compte des rendements futurs.
Le TSR représente un chiffre facilement compréhensible des avantages financiers globaux générés pour les actionnaires. Le chiffre mesure comment le marché évalue la performance globale d'une entreprise sur une période de temps spécifique. Cependant, le TSR est calculé pour les sociétés cotées en bourse au niveau global et non au niveau des divisions. De plus, le TSR ne fonctionne que pour les investissements avec une ou plusieurs entrées de trésorerie après l'achat. De plus, le TSR est tourné vers l'extérieur et reflète la perception de la performance par le marché ; par conséquent, le TSR pourrait être affecté négativement si le cours de l'action d'une société fondamentalement solide souffre fortement à court terme pour quelque raison que ce soit, comme une publicité négative ou un comportement ou un sentiment bizarre sur le marché boursier.
Le TSR ne mesure pas la taille absolue d'un investissement ou son rendement. Pour cette raison, le TSR peut favoriser les investissements avec des taux de rendement élevés même lorsque le montant en dollars du rendement est faible. Par exemple, un investissement de 1 $ rapportant 3 $ a un TSR plus élevé qu'un investissement de 1 million de dollars rapportant 2 millions de dollars. De plus, le TSR ne peut pas être utilisé lorsque l'investissement génère des flux de trésorerie intermédiaires. De plus, le TSR ne prend pas en considération le coût du capital et ne peut pas comparer les investissements sur différentes périodes de temps.
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L'essentiel
Le rendement total pour l'actionnaire (TSR) est un moyen de déterminer combien votre investissement vous a rapporté, c'est-à-dire combien d'argent supplémentaire votre capital a gagné au cours d'une période donnée. Il tient compte à la fois de l'appréciation des actions d'une action et des dividendes versés sur ces actions. Il a ses limites – quelle mesure financière n'en a pas ? – mais dans l'ensemble, il fournit une idée plus complète de votre rendement sur une action que de simplement mesurer le gain du cours de l'action.
Points forts
Le rendement total pour l'actionnaire prend en compte les gains en capital et les dividendes lors de la mesure du rendement total généré par une action.
Le TSR représente un chiffre facilement compréhensible des avantages financiers globaux générés pour les actionnaires.
Le rendement total pour l'actionnaire (TSR) est une mesure de la performance financière, indiquant le montant total qu'un investisseur retire d'un investissement, en particulier des actions ou des actions.
La formule de calcul du TSR est { (prix actuel - prix d'achat) + dividendes } ÷ prix d'achat.
Le TSR est un bon indicateur de la valeur à long terme d'un investissement, mais il est limité aux performances passées, nécessite un investissement pour générer des flux de trésorerie et peut être sensible à la volatilité des marchés boursiers.
FAQ
Comment le TSR est-il mesuré ?
TSR, abréviation de rendement total pour l'actionnaire, mesure l'appréciation du prix des actions d'une action, plus la somme totale versée en dividendes par action, sur une période de temps spécifique.
Comment calculez-vous le rendement total pour les actionnaires ?
Pour calculer le rendement total pour l'actionnaire (TSR), soustrayez d'abord le prix actuel d'une action par action du prix payé à l'origine. Ajoutez ensuite le montant en dollars des dividendes reçus par action, ainsi que toute autre distribution ou paiement spécial (comme lors d'un rachat d'actions, par exemple). Divisez cette somme par le prix d'achat de l'action par action. Multipliez par 100 pour obtenir un pourcentage pour le TSR.
Qu'est-ce que le rendement total pour les actionnaires ?
Le rendement total pour l'actionnaire (TSR) est un moyen d'évaluer la performance d'un investissement. Il prend en compte les gains en capital et les dividendes pour mesurer les rendements globaux qu'un investisseur tire d'une action.
