Total Shareholder Return (TSR)
Vad är Total Shareholder Return (TSR)?
Total aktieägaravkastning (TSR) är ett mått på finansiell prestation, som anger det totala belopp som en investerare skördar från en investering – specifikt aktier eller aktier. För att komma fram till dess totala summa, vanligtvis uttryckt i procent, tar TSR hänsyn till kapitalvinster och utdelningar från en aktie; det kan också inkludera specialutdelningar, aktiesplit och teckningsoptioner. Oavsett hur det beräknas, betyder TSR samma sak: summan av vad en aktie har returnerat till de som investerat i den.
Förstå total aktieägaravkastning (TSR)
En investerare tjänar pengar på aktier på två grundläggande sätt: kapitalvinster och nuvarande inkomst. En realisationsvinst är en förändring av aktiens marknadspris från det att den köptes till det datum då den såldes (eller det aktuella priset om den fortfarande ägs) - vinst, med andra ord. Nuvarande inkomst är den utdelning som betalas ut av företaget från dess intäkter medan investeraren fortfarande äger aktien.
Vid beräkning av TSR kan en investerare endast beakta de utdelningar som de faktiskt fick eller var berättigade att ta emot. Till exempel kan de vara i besittning av aktien den dag då utdelningen ska betalas, men de får utdelningen bara om de ägde aktien på eller före ex-dividenddatumet. Därför måste en investerare känna till aktiens ex-utdelningsdatum snarare än utdelningsdatumet vid beräkning av TSR.
Utdelningar, som är utdelningar per aktie av en del av ett företags vinst till vissa klasser av dess aktieägare, kan inkludera aktieåterköpsprogram, engångsbetalningar och regelbundna kvartalsvisa eller halvårsvisa kontantutbetalningar.
TSR är mest användbar när den mäts över tid eftersom den visar det långsiktiga värdet av en investering, det mest exakta måttet för att mäta framgång för de flesta enskilda investerare.
Exempel på total aktieägaravkastning (TSR)
Totalavkastning för aktieägarna beräknas som den totala apprecieringen av aktiens pris per aktie, plus eventuell utdelning som betalas av företaget, under ett visst uppmätt intervall; denna summa divideras sedan med det ursprungliga inköpspriset för aktien för att komma fram till TSR.
Som en matematisk ekvation skulle det vara:
Hypotetiskt exempel på TSR
Som ett exempel, låt oss anta att en investerare köpte 100 aktier av ett företags aktie för 20 USD per aktie (för en total investering på 2 000 USD). Aktien, som de fortfarande äger, handlas nu för 24 dollar per aktie. Sedan investeraren köpte aktien för två år sedan har bolaget betalat ut totalt 4,50 dollar i utdelning per aktie.
Vad är investerarens TSR under dessa två år? Det skulle beräknas som
24 $ - 20 $ (aktuell aktiekurs minus ursprungliga köpeskilling) = 4
plus 4,50 $ (beloppet av utdelningar per mottagen aktie) = 8,5
dividerat med $20 (ursprunglig inköpspris per aktie) = 0,425
multiplicera med 100 för att få en procentandel = 42,5 %
Så TSR skulle vara 42,5%. Som en ekvation:
Obs: Om du föredrar att tänka på TSR i dollartermer kontra procent, skulle du helt enkelt göra de två första stegen ovan, för att ha $8,50 per aktie som din totala aktieägaravkastning, aka "aktieavkastning kontantvärde" som det kallas i det här formuläret.
Verkligt exempel på TSR
För räkenskapsåret 2020 hade Microsoft Corporation (MSFT) en TSR på 59,4 % för investerare som hade haft den under hela perioden. Av det beloppet kom 57,6 % från en ökning av aktiekursen och 1,8 % gavs tillbaka från utdelningar .
TSR kan också betraktas som den interna avkastningen (IRR) för alla kassaflöden till en investerare under den period de har haft sina aktier.
Fördelar och nackdelar med total aktieägaravkastning (TSR)
TSR används bäst när man analyserar riskkapital och private equity-investeringar. Dessa investeringar involverar vanligtvis flera kontantinvesteringar under verksamhetens livslängd och ett enda kassautflöde i slutet genom en börsintroduktion (IPO) eller försäljning.
Eftersom TSR uttrycks i procent är siffran lätt jämförbar med branschriktmärken eller företag inom samma sektor. Den återspeglar dock den tidigare totala avkastningen till aktieägarna utan hänsyn till framtida avkastning.
TSR representerar en lättförståelig siffra på de övergripande ekonomiska fördelarna som genereras för aktieägarna. Figuren mäter hur marknaden utvärderar det övergripande resultatet för ett företag under en viss tidsperiod. TSR beräknas dock för börsnoterade företag på övergripande nivå, inte på divisionsnivå. Dessutom fungerar TSR endast för investeringar med ett eller flera kassainflöden efter köp. Dessutom är TSR externt fokuserat och speglar marknadens uppfattning om prestanda; därför kan TSR påverkas negativt om ett fundamentalt starkt företags aktiekurs lider mycket på kort sikt av någon anledning – som negativ publicitet eller udda börsbeteende eller sentiment.
TSR mäter inte den absoluta storleken på en investering eller dess avkastning. Av denna anledning kan TSR gynna investeringar med hög avkastning även när avkastningen i dollar är liten. Till exempel har en investering på 1 USD som ger 3 USD en högre TSR än en investering på 1 miljon USD som ger 2 miljoner USD tillbaka. TSR kan inte heller användas när investeringen genererar interimistiska kassaflöden. Dessutom tar TSR inte hänsyn till kapitalkostnaden och kan inte jämföra investeringar över olika tidsperioder.
TTT
Poängen
Total aktieägaravkastning (TSR) är ett sätt att avgöra hur mycket din investering har gett dig – hur mycket extra pengar ditt kapital har tjänat in under en viss tidsperiod. Det tar hänsyn till både uppskattning av en akties aktier och utdelningar som betalas på dessa aktier. Det har sina begränsningar - vilket finansiellt mått har inte det? - men totalt sett ger det en mer fullständig känsla av din avkastning på en aktie än att bara mäta vinsten i aktiekursen.
Höjdpunkter
Totalavkastning för aktieägarna tar hänsyn till kapitalvinster och utdelningar när man mäter den totala avkastningen som genereras av en aktie.
TSR representerar en lättförståelig siffra på de övergripande ekonomiska fördelarna som genereras för aktieägarna.
Total aktieägaravkastning (TSR) är ett mått på finansiell prestation, som anger det totala belopp som en investerare skördar från en investering – specifikt aktier eller aktier.
Formeln för att beräkna TSR är { (nuvarande pris - inköpspris) + utdelningar } ÷ köpeskilling.
– TSR är en bra mätare på en investerings långsiktiga värde, men den är begränsad till tidigare resultat, kräver en investering för att generera kassaflöden och kan vara känslig för volatilitet på aktiemarknaden.
Vanliga frågor
Hur mäts TSR?
TSR, kort för total aktieägaravkastning, mäter värdeökningen på en akties aktier, plus den totala summan som betalas i utdelning per aktie, under en viss tidsperiod.
Hur beräknar du total avkastning för aktieägarna?
För att beräkna total aktieägaravkastning (TSR), subtrahera först en akties nuvarande pris per aktie från det pris som ursprungligen betalades för det. Lägg sedan till dollarbeloppet för utdelningar som erhållits per aktie, tillsammans med eventuella andra speciella utdelningar eller utbetalningar (som från ett aktieåterköp, till exempel). Dela denna summa med aktiens inköpspris per aktie. Multiplicera med 100 för att komma fram till en procentsats för TSR.
Vad är total avkastning för aktieägarna?
Total aktieägaravkastning (TSR) är ett sätt att utvärdera en investerings resultat. Det tar hänsyn till kapitalvinster och utdelningar för att mäta den totala avkastningen en investerare tjänar på en aktie.
