Total Shareholder Return (TSR)

Hypothetisches Beispiel für TSR

Nehmen wir als Beispiel an, dass ein Investor 100 Aktien eines Unternehmens zu 20 $ pro Aktie gekauft hat (für eine Gesamtinvestition von 2.000 $). Die Aktie, die sie immer noch besitzen, wird jetzt mit 24 Dollar pro Aktie gehandelt. Seit der Investor die Aktie vor zwei Jahren gekauft hat, hat das Unternehmen insgesamt 4,50 US-Dollar an Dividenden pro Aktie ausgeschüttet.

Wie hoch ist der TSR des Anlegers in diesen zwei Jahren? Es würde berechnet werden als

• 24 $ - 20 $ (aktueller Aktienkurs minus ursprünglicher Kaufpreis) = 4

• plus $4,50 (der Betrag der erhaltenen Dividenden pro Aktie) = 8,5

• geteilt durch 20 $ (ursprünglicher Kaufpreis pro Aktie) = 0,425

• **mit 100 multiplizieren, um einen Prozentsatz zu erhalten = 42,5 %

Der TSR würde also 42,5 % betragen. Als Gleichung:

$\begin\text &= \big ( ($24 - $20) + $4,50 \big ) \div $20 \&= 0,425 \times 100 \&= 42,5$

Hinweis: Wenn Sie den TSR lieber in Dollar als in Prozent sehen möchten, würden Sie einfach die ersten beiden Schritte oben ausführen, um 8,50 USD pro Aktie als Gesamtaktionärsrendite zu erhalten, auch bekannt als „Aktienrendite-Barwert“, wie es in dieser Form genannt wird.

TSR-Beispiel aus der Praxis

Für das Geschäftsjahr 2020 hatte die Microsoft Corporation (MSFT) einen TSR von 59,4 % für Anleger, die sie über den gesamten Zeitraum gehalten hatten. Davon stammten 57,6 % aus einem Anstieg des Aktienkurses und 1,8 % aus Dividenden .

Der TSR kann auch als interner Zinsfuß (IRR) aller Cashflows an einen Investor während des Zeitraums betrachtet werden, in dem er seine Anteile gehalten hat.

Vor- und Nachteile des Total Shareholder Return (TSR)

TSR wird am besten bei der Analyse von Risikokapital- und Private-Equity-Investitionen verwendet. Diese Investitionen umfassen in der Regel mehrere Barinvestitionen während der Lebensdauer des Unternehmens und einen einzigen Geldabfluss am Ende durch einen Börsengang (IPO) oder Verkauf.

Da der TSR in Prozent ausgedrückt wird, ist die Zahl leicht mit Branchen-Benchmarks oder Unternehmen derselben Branche vergleichbar. Er spiegelt jedoch die vergangene Gesamtrendite für die Aktionäre ohne Berücksichtigung zukünftiger Renditen wider.

Der TSR stellt eine leicht verständliche Zahl der gesamten finanziellen Vorteile dar, die für die Aktionäre generiert werden. Die Zahl misst, wie der Markt die Gesamtleistung eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum bewertet. Der TSR wird jedoch für börsennotierte Unternehmen auf Gesamtebene berechnet, nicht auf Divisionsebene. Außerdem funktioniert TSR nur für Investitionen mit einem oder mehreren Geldzuflüssen nach dem Kauf. Darüber hinaus ist TSR extern ausgerichtet und spiegelt die Leistungswahrnehmung des Marktes wider; daher könnte der TSR nachteilig beeinflusst werden, wenn der Aktienkurs eines fundamental starken Unternehmens aus welchen Gründen auch immer kurzfristig stark leidet – wie negative Publizität oder skurriles Aktienmarktverhalten oder -stimmung.

Der TSR misst nicht die absolute Größe einer Investition oder ihre Rendite. Aus diesem Grund kann TSR Anlagen mit hohen Renditen bevorzugen, selbst wenn der Dollarbetrag der Rendite gering ist. Beispielsweise hat eine Investition von 1 USD, die 3 USD zurückgibt, einen höheren TSR als eine Investition von 1 Million USD, die 2 Millionen USD zurückgibt. TSR kann auch nicht verwendet werden, wenn die Investition zwischenzeitliche Cashflows generiert. Darüber hinaus berücksichtigt der TSR keine Kapitalkosten und kann Investitionen nicht über verschiedene Zeiträume hinweg vergleichen.

TTT

Das Endergebnis

Total Shareholder Return (TSR) ist eine Methode, um zu bestimmen, wie viel Ihre Investition für Sie eingebracht hat – wie viel zusätzliches Geld Ihr Kapital in einem bestimmten Zeitraum verdient hat. Es berücksichtigt sowohl die Wertsteigerung der Aktien einer Aktie als auch die auf diese Aktien gezahlten Dividenden. Es hat seine Grenzen – welche Finanzkennzahl hat das nicht? – aber insgesamt bietet es ein vollständigeres Gefühl für Ihre Rendite einer Aktie, als nur den Anstieg des Aktienkurses zu messen.

Höhepunkte

• Total Shareholder Return berücksichtigt Kapitalgewinne und Dividenden bei der Messung der von einer Aktie erwirtschafteten Gesamtrendite.

• Der TSR stellt eine leicht verständliche Zahl der gesamten finanziellen Vorteile dar, die für die Aktionäre generiert werden.

• Total Shareholder Return (TSR) ist ein Maß für die finanzielle Leistung, das den Gesamtbetrag angibt, den ein Anleger aus einer Investition – insbesondere aus Aktien oder Aktien – zieht.

• Die Formel zur Berechnung des TSR lautet { (aktueller Preis - Kaufpreis) + Dividenden } ÷ Kaufpreis.

• Der TSR ist ein guter Maßstab für den langfristigen Wert einer Anlage, er ist jedoch auf die Wertentwicklung in der Vergangenheit beschränkt, erfordert eine Anlage zur Generierung von Cashflows und kann empfindlich auf die Volatilität der Aktienmärkte reagieren.

FAQ

Wie wird TSR gemessen?

TSR, kurz für Total Shareholder Return, misst die Wertsteigerung der Aktien einer Aktie zuzüglich der insgesamt gezahlten Dividenden pro Aktie über einen bestimmten Zeitraum.

Wie berechnet man den Total Shareholder Return?

Um den Total Shareholder Return (TSR) zu berechnen, subtrahieren Sie zunächst den aktuellen Preis pro Aktie von dem ursprünglich dafür gezahlten Preis. Fügen Sie dann den Dollarbetrag der pro Aktie erhaltenen Dividenden hinzu, zusammen mit allen anderen Sonderausschüttungen oder Auszahlungen (wie zum Beispiel aus einem Aktienrückkauf). Teilen Sie diese Summe durch den Kaufpreis der Aktie pro Aktie. Multiplizieren Sie mit 100, um eine Prozentzahl für den TSR zu erhalten.

Was ist Total Shareholder Return?

Total Shareholder Return (TSR) ist eine Möglichkeit, die Performance einer Investition zu bewerten. Es berücksichtigt Kapitalgewinne und Dividenden, um die Gesamtrendite zu messen, die ein Anleger mit einer Aktie erzielt.