股东总回报 (TSR)

什么是股东总回报 (TSR)？

股东总回报 (TSR) 是衡量财务业绩的指标，表示投资者从投资中获得的总金额——特别是股票或股票。为了得出总回报（通常以百分比表示），TSR 会考虑股票的资本收益和股息；它还可能包括特殊分配、股票分割和认股权证。无论以何种方式计算，TSR 的含义都是一样的：股票返还给投资人的总和。

了解股东总回报 (TSR)

投资者通过两种基本方式从股票中赚钱：资本收益和当前收入。资本收益是股票从购买之日到出售之日的市场价格变化（如果仍然持有，则为当前价格）——换句话说，就是利润。当前收入是公司从其收益中支付的股息，而投资者仍然拥有股票。

在计算 TSR 时，投资者只能考虑他们实际收到或有资格获得的股息。例如，他们可能在支付股息之日持有股票，但只有在除息日或之前持有股票时才能获得股息。因此，投资者在计算 TSR 时需要知道股票的除息日期，而不是股息支付日期。

股息是公司将部分收益按每股分配给某些类别的股东，可以包括股票回购计划、一次性支付以及定期的季度或半年度现金支付。

TSR 在长期衡量时最有用，因为它显示了投资的长期价值，是衡量大多数个人投资者成功的最准确指标。

股东总回报 (TSR) 示例

股东总回报的计算方法是在特定的测量时间间隔内，每股股票价格的总体升值加上公司支付的任何股息；然后将此总和除以股票的初始购买价格以得出 TSR。

作为一个数学方程，它将是：

$\begin&\text = \frac { ( \text - \text ) + \text } { \text{购买价格} } \\end$

TSR 的假设示例

例如，假设投资者以每股 20 美元的价格购买了 100 股公司股票（总投资为 2,000 美元）。他们仍然拥有的股票现在以每股 24 美元的价格交易。自两年前投资者购买该股票以来，该公司已支付每股 4.50 美元的股息。

投资者这两年的 TSR 是多少？它将被计算为

24 美元 - 20 美元（当前股价减去原始购买价格）= 4

加 4.50 美元（收到的每股股息金额）= 8.5

除以 20 美元（原始每股购买价格）= .425

乘以 100 得到百分比 = 42.5%

所以 TSR 为 42.5%。作为一个方程：

$\begin\text &= \big ( ($24 - $20) + $4.50 \big ) \div $20 \&= 0.425 \times 100 \&= 42.5% \ \end$

注意：如果您更愿意以美元与百分比来考虑 TSR，您只需执行上述前两个步骤，将每股 8.50 美元作为您的股东总回报，也就是这种形式的“股票回报现金价值”。

TSR 的真实例子

在 2020 财年，微软公司 (MSFT) 在整个期间持有它的投资者的 TSR 为 59.4%。其中，57.6% 来自股价上涨，1.8% 来自股息回报。

TSR 也可以被认为是投资者在持有股票期间所有现金流的内部收益率(IRR) 。

股东总回报 (TSR) 的优缺点

风险投资和私募股权投资时，最好使用 TSR 。这些投资通常涉及企业生命周期内的多项现金投资，以及最终通过首次公开募股 (IPO) 或出售的单一现金流出。

由于 TSR 以百分比表示，因此该数字很容易与行业基准或同一行业的公司进行比较。但是，它反映了过去对股东的整体回报，而不考虑未来的回报。

TSR 代表了一个易于理解的为股东产生的总体财务收益的数字。该图衡量了市场如何评估公司在特定时间段内的整体表现。但是，上市公司的 TSR 是在整体层面计算的，而不是在部门层面。此外，TSR 仅适用于购买后有一项或多项现金流入的投资。此外，TSR 是外向型的，反映了市场对业绩的看法；因此，如果一家基本面强劲的公司的股价在短期内因任何原因（例如负面宣传或古怪的股市行为或情绪）而遭受重大损失，则 TSR 可能会受到不利影响。

TSR 不衡量投资的绝对规模或其回报。出于这个原因，即使回报的美元金额很小，TSR 也可能偏爱回报率高的投资。例如，回报 3 美元的 1 美元投资的 TSR 高于回报 200 万美元的 100 万美元投资。此外，当投资产生中期现金流时，不能使用 TSR。此外，TSR 没有考虑资本成本，也无法比较不同时期的投资。

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底线

股东总回报 (TSR) 是一种确定您的投资为您带来多少收益的方法——您的资本在特定时间段内赚取了多少额外资金。它考虑了股票的升值和为这些股票支付的股息。它有其局限性——什么财务指标没有？——但总的来说，它比简单地衡量股票价格的收益更全面地了解你的股票回报。

＃＃强调

在衡量股票产生的总回报时，股东总回报因素会影响资本收益和股息。

TSR 代表了一个易于理解的为股东产生的总体财务收益的数字。

股东总回报 (TSR) 是衡量财务业绩的指标，表示投资者从投资中获得的总金额——特别是股票或股票。

TSR的计算公式为{（现价-买入价）+股息}÷买入价。

TSR 是衡量投资长期价值的良好指标，但仅限于过去的业绩，需要投资产生现金流，并且可能对股市波动敏感。

＃＃常问问题

TSR 如何衡量？

TSR 是股东总回报的缩写，它衡量股票价格的升值，加上在特定时间段内支付的每股股息总额。

您如何计算股东总回报？

要计算股东总回报 (TSR)，首先，从最初支付的价格中减去股票的当前每股价格。然后将每股收到的股息金额加上任何其他特殊分配或支出（例如来自股票回购）。将此总和除以股票的每股购买价格。乘以 100 得出 TSR 的百分比数字。

什么是股东总回报？

股东总回报 (TSR) 是评估投资业绩的一种方式。它考虑资本收益和股息来衡量投资者从股票中获得的整体回报。