إجمالي عائد المساهمين (TSR)
ما هو إجمالي عائد المساهمين (TSR)؟
إجمالي عائد المساهمين (TSR) هو مقياس للأداء المالي ، يشير إلى المبلغ الإجمالي الذي يجنيه المستثمر من الاستثمار - على وجه التحديد ، الأسهم أو الأسهم. للوصول إلى إجماليها ، الذي يتم التعبير عنه عادةً كنسبة مئوية ، عوامل TSR في مكاسب رأس المال وأرباح الأسهم من الأسهم ؛ قد تتضمن أيضًا توزيعات خاصة وتقسيم الأسهم والضمانات. أيًا كانت طريقة حسابه ، فإن TSR يعني نفس الشيء: إجمالي ما عاد السهم إلى أولئك الذين استثمروا فيه.
فهم العائد الإجمالي للمساهمين (TSR)
يكسب المستثمر المال من الأسهم بطريقتين أساسيتين: مكاسب رأس المال والدخل الحالي. مكاسب رأس المال هي تغيير في سعر السوق للسهم من وقت شرائه إلى تاريخ بيعه (أو السعر الحالي إذا كان لا يزال مملوكًا) - الأرباح ، بعبارة أخرى. الدخل الحالي هو توزيعات الأرباح التي تدفعها الشركة من أرباحها بينما لا يزال المستثمر يمتلك الأسهم.
عند حساب TSR ، يمكن للمستثمر فقط النظر في الأرباح التي حصلوا عليها بالفعل أو كانوا مؤهلين لتلقيها. على سبيل المثال ، قد يكونون في حيازة الأسهم في يوم استحقاق توزيع الأرباح ، ومع ذلك فهم لا يتلقون توزيعات الأرباح إلا إذا كانوا يمتلكون السهم في أو قبل تاريخ توزيع الأرباح. لذلك ، يحتاج المستثمر إلى معرفة تاريخ توزيع الأرباح للسهم بدلاً من تاريخ دفع الأرباح عند حساب TSR.
يمكن أن تشمل توزيعات الأرباح ، وهي توزيعات لكل سهم لبعض أرباح الشركة لفئات معينة من مساهميها ، برامج إعادة شراء الأسهم ، والمدفوعات لمرة واحدة ، والمدفوعات النقدية ربع السنوية أو نصف السنوية المنتظمة.
يعتبر TSR أكثر فائدة عند قياسه بمرور الوقت لأنه يوضح القيمة طويلة الأجل للاستثمار ، وهو المقياس الأكثر دقة لقياس النجاح لمعظم المستثمرين الأفراد.
أمثلة على إجمالي عائد المساهمين (TSR)
يتم احتساب إجمالي عائد المساهمين على أنه التقدير الإجمالي لسعر السهم للسهم ، بالإضافة إلى أي توزيعات أرباح تدفعها الشركة ، خلال فترة زمنية محددة ؛ ثم يتم تقسيم هذا المبلغ على سعر الشراء الأولي للسهم للوصول إلى TSR.
كمعادلة رياضية ، ستكون:
مثال افتراضي لـ TSR
على سبيل المثال ، لنفترض أن مستثمرًا اشترى 100 سهم من أسهم الشركة بسعر 20 دولارًا للسهم (بإجمالي استثمار 2000 دولار). يتم تداول السهم ، الذي لا يزالون يمتلكونه ، الآن بسعر 24 دولارًا للسهم الواحد. منذ أن اشترى المستثمر السهم قبل عامين ، دفعت الشركة ما مجموعه 4.50 دولارًا أمريكيًا من الأرباح لكل سهم.
ما هو TSR للمستثمر خلال هذين العامين؟ سيتم حسابها على أنها
24 دولارًا - 20 دولارًا (سعر السهم الحالي مطروحًا منه سعر الشراء الأصلي) = 4
** بالإضافة إلى ** 4.50 دولارًا أمريكيًا (مقدار الأرباح الموزعة للسهم المستلم) = 8.5
** مقسومًا على ** 20 دولارًا (سعر الشراء الأصلي لكل سهم) = .425
** اضرب في ** 100 لتحصل على نسبة مئوية = 42.5٪
لذا فإن TSR سيكون 42.5٪. كمعادلة:
ملاحظة: إذا كنت تفضل التفكير في TSR من حيث القيمة الدولارية مقابل النسبة المئوية ، فيمكنك ببساطة القيام بالخطوتين الأوليين أعلاه ، للحصول على 8.50 دولارات لكل سهم كإجمالي عائد المساهم ، ويعرف أيضًا باسم "القيمة النقدية لعائد السهم" كما يطلق عليه في هذا النموذج.
مثال واقعي لـ TSR
بالنسبة للسنة المالية 2020 ، حصلت شركة Microsoft Corporation (MSFT) على معدل TSR بنسبة 59.4٪ للمستثمرين الذين احتفظوا به طوال تلك الفترة بأكملها. من هذا المبلغ ، جاء 57.6٪ من ارتفاع سعر السهم ، وعاد 1.8٪ من الأرباح الموزعة .
يمكن أيضًا اعتبار TSR معدل العائد الداخلي (IRR) لجميع التدفقات النقدية إلى المستثمر خلال الفترة التي احتفظوا فيها بأسهمهم.
مزايا وعيوب إجمالي عائد المساهمين (TSR)
يتم استخدام TSR بشكل أفضل عند تحليل رأس المال الاستثماري واستثمارات الأسهم الخاصة. تتضمن هذه الاستثمارات عادةً استثمارات نقدية متعددة على مدى عمر الشركة وتدفق نقدي واحد في النهاية من خلال طرح عام أولي (IPO) أو بيع.
نظرًا لأنه يتم التعبير عن TSR كنسبة مئوية ، يمكن مقارنة الرقم بسهولة بمعايير الصناعة أو الشركات في نفس القطاع. ومع ذلك ، فإنه يعكس العائد الإجمالي السابق للمساهمين دون النظر في العوائد المستقبلية.
يمثل TSR رقمًا يسهل فهمه للفوائد المالية الإجمالية المتولدة للمساهمين. يقيس الشكل كيفية تقييم السوق للأداء العام للشركة خلال فترة زمنية محددة. ومع ذلك ، يتم حساب TSR للشركات المتداولة علنًا على المستوى العام ، وليس على مستوى الأقسام. أيضًا ، يعمل TSR فقط للاستثمارات ذات واحد أو أكثر من التدفقات النقدية بعد الشراء. بالإضافة إلى ذلك ، فإن TSR يركز على الخارج ويعكس تصور السوق للأداء ؛ لذلك ، يمكن أن يتأثر TSR سلبًا إذا عانى سعر سهم شركة قوية بشكل أساسي بشكل كبير على المدى القصير لأي سبب من الأسباب - مثل الدعاية السلبية أو السلوك أو المشاعر الملتوية في سوق الأسهم.
لا يقيس TSR الحجم المطلق للاستثمار أو عائده. لهذا السبب ، قد تفضل TSR الاستثمارات ذات معدلات العائد المرتفعة حتى عندما يكون مبلغ العائد بالدولار صغيرًا. على سبيل المثال ، استثمار 1 دولار عائدا 3 دولارات لديه TSR أعلى من استثمار 1 مليون دولار عائدا 2 مليون دولار. أيضًا ، لا يمكن استخدام TSR عندما يولد الاستثمار تدفقات نقدية مؤقتة. بالإضافة إلى ذلك ، لا يأخذ TSR في الاعتبار تكلفة رأس المال ولا يمكنه مقارنة الاستثمارات على مدى فترات زمنية مختلفة.
TTT
الخط السفلي
إجمالي عائد المساهمين (TSR) هو وسيلة لتحديد مقدار الاستثمار الذي قدمته لك - مقدار الأموال الإضافية التي حصل عليها رأس مالك في فترة زمنية محددة. يأخذ في الاعتبار كل من التقدير في أسهم الأسهم والأرباح الموزعة على تلك الأسهم. له حدوده - ما هو المقياس المالي غير موجود؟ - ولكنه بشكل عام يوفر إحساسًا أكثر اكتمالاً بعائدك على السهم بدلاً من مجرد قياس المكاسب في سعر السهم.
يسلط الضوء
إجمالي عوامل العائد للمساهمين في أرباح رأس المال وتوزيعات الأرباح عند قياس إجمالي العائد الناتج عن السهم.
يمثل TSR رقمًا يسهل فهمه للفوائد المالية الإجمالية المتولدة لحملة الأسهم.
إجمالي عائد المساهمين (TSR) هو مقياس للأداء المالي ، يشير إلى المبلغ الإجمالي الذي يجنيه المستثمر من الاستثمار - على وجه التحديد ، الأسهم أو الأسهم.
معادلة حساب TSR هي {(السعر الحالي - سعر الشراء) + الأرباح} ÷ سعر الشراء.
TSR هو مقياس جيد لقيمة الاستثمار على المدى الطويل ، لكنه يقتصر على الأداء السابق ، ويتطلب استثمارًا لتوليد التدفقات النقدية ، ويمكن أن يكون حساسًا لتقلبات سوق الأوراق المالية.
التعليمات
كيف يتم قياس TSR؟
TSR ، اختصارًا لإجمالي عائد المساهمين ، يقيس ارتفاع سعر سهم السهم ، بالإضافة إلى إجمالي المبلغ المدفوع في توزيعات الأرباح لكل سهم ، خلال فترة زمنية محددة.
كيف تحسب العائد الإجمالي للمساهمين؟
لحساب إجمالي عائد المساهمين (TSR) ، أولاً ، اطرح السعر الحالي للسهم للسهم من السعر الذي تم دفعه في الأصل مقابل ذلك. ثم أضف المبلغ بالدولار لأرباح الأسهم المستلمة لكل سهم ، جنبًا إلى جنب مع أي توزيعات أو مدفوعات خاصة أخرى (مثل إعادة شراء الأسهم ، على سبيل المثال). قسّم هذا المبلغ على سعر شراء السهم للسهم. اضرب في 100 للوصول إلى رقم النسبة المئوية لـ TSR.
ما هو إجمالي عائد المساهمين؟
إجمالي عائد المساهمين (TSR) هو وسيلة لتقييم أداء الاستثمار. إنها عوامل في مكاسب رأس المال وأرباح الأسهم لقياس العوائد الإجمالية التي يكسبها المستثمر من الأسهم.
