Total Shareholder Return (TSR)

Esempio ipotetico di TSR

Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia acquistato 100 azioni di una società a $ 20 per azione (per un investimento totale di $ 2.000). Il titolo, che ancora possiedono, è ora scambiato a $ 24 per azione. Da quando l'investitore ha acquistato le azioni due anni fa, la società ha pagato un totale di $ 4,50 in dividendi per azione.

Qual è il TSR dell'investitore in questi due anni? Sarebbe calcolato come

• $ 24 - $ 20 (prezzo dell'azione corrente meno il prezzo di acquisto originale) = 4

• più $ 4,50 (l'importo dei dividendi per azione ricevuta) = 8,5

• diviso per $ 20 (prezzo di acquisto originale per azione) = .425

• moltiplicare per 100 per ottenere una percentuale = 42,5%

Quindi il TSR sarebbe del 42,5%. Come equazione:

$\begin\text &= \big ( ($24 - $20) + $4.50 \big ) \div $20 \&= 0.425 \times 100 \&= 42.5$

Nota: se preferisci pensare al TSR in termini di dollari rispetto alla percentuale, dovresti semplicemente eseguire i primi due passaggi precedenti, per avere $ 8,50 per azione come rendimento totale per gli azionisti, noto anche come "valore in contanti del rendimento delle azioni" come viene chiamato in questo modulo.

Esempio di vita reale di TSR

Per l'anno fiscale 2020, Microsoft Corporation (MSFT) aveva un TSR del 59,4% per gli investitori che lo avevano detenuto per l'intero periodo. Di tale importo, il 57,6% proveniva da un aumento del prezzo delle azioni e l'1,8% da dividendi .

Il TSR può anche essere considerato il tasso di rendimento interno (IRR) di tutti i flussi di cassa di un investitore durante il periodo in cui ha detenuto le proprie azioni.

Vantaggi e svantaggi del Total Shareholder Return (TSR)

Il TSR viene utilizzato al meglio quando si analizzano gli investimenti di capitale di rischio e di private equity. Questi investimenti in genere comportano più investimenti in contanti nel corso della vita dell'azienda e un unico deflusso di cassa alla fine attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO) o vendita.

Poiché il TSR è espresso in percentuale, la cifra è facilmente confrontabile con benchmark di settore o società dello stesso settore. Tuttavia, riflette il rendimento complessivo passato per gli azionisti senza considerare i rendimenti futuri.

Il TSR rappresenta una cifra facilmente comprensibile dei benefici finanziari complessivi generati per gli azionisti. La figura misura come il mercato valuta la performance complessiva di un'azienda in un determinato periodo di tempo. Tuttavia, il TSR è calcolato per le società quotate in borsa a livello generale, non a livello di divisione. Inoltre, TSR funziona solo per investimenti con uno o più flussi di cassa dopo l'acquisto. Inoltre, TSR è focalizzato sull'esterno e riflette la percezione della performance del mercato; pertanto, la TSR potrebbe essere influenzata negativamente se il prezzo delle azioni di una società fondamentalmente forte risente notevolmente a breve termine per qualsiasi motivo, come pubblicità negativa o comportamento o sentimento bizzarro del mercato azionario.

TSR non misura la dimensione assoluta di un investimento o il suo rendimento. Per questo motivo, TSR può favorire investimenti con alti tassi di rendimento anche quando l'importo in dollari del rendimento è piccolo. Ad esempio, un investimento di $ 1 che restituisce $ 3 ha un TSR superiore a un investimento di $ 1 milione che restituisce $ 2 milioni. Inoltre, il TSR non può essere utilizzato quando l'investimento genera flussi di cassa intermedi. Inoltre, TSR non tiene conto del costo del capitale e non può confrontare gli investimenti in periodi di tempo diversi.

TTT

La linea di fondo

Il Total Shareholder Return (TSR) è un modo per determinare quanto il tuo investimento ha fatto per te, quanto denaro aggiuntivo ha guadagnato il tuo capitale in un determinato periodo di tempo. Tiene conto sia dell'apprezzamento delle azioni di un'azione che dei dividendi pagati su tali azioni. Ha i suoi limiti, quale metrica finanziaria no?, ma nel complesso fornisce un senso più completo del rendimento di un'azione rispetto alla semplice misurazione del guadagno nel prezzo dell'azione.

Mette in risalto

• Fattori di rendimento totale degli azionisti in plusvalenze e dividendi quando si misura il rendimento totale generato da un'azione.

• Il TSR rappresenta una cifra facilmente comprensibile dei benefici finanziari complessivi generati per gli azionisti.

• Il rendimento totale degli azionisti (TSR) è una misura della performance finanziaria, che indica l'importo totale che un investitore ricava da un investimento, in particolare azioni o azioni.

• La formula per calcolare il TSR è { (prezzo corrente - prezzo di acquisto) + dividendi } ÷ prezzo di acquisto.

• Il TSR è un buon indicatore del valore a lungo termine di un investimento, ma è limitato alla performance passata, richiede un investimento per generare flussi di cassa e può essere sensibile alla volatilità del mercato azionario.

FAQ

Come viene misurata la TSR?

TSR, abbreviazione di total shareholder return, misura l'apprezzamento del prezzo delle azioni di un'azione, più la somma totale pagata in dividendi per azione, in un periodo di tempo specifico.

Come si calcola il rendimento totale per gli azionisti?

Per calcolare il rendimento totale per gli azionisti (TSR), in primo luogo, sottrarre il prezzo corrente per azione di un'azione dal prezzo originariamente pagato per essa. Quindi aggiungi l'importo in dollari dei dividendi ricevuti per azione, insieme a qualsiasi altra distribuzione o pagamento speciale (come ad esempio da un riacquisto di azioni). Dividere questa somma per il prezzo di acquisto del titolo per azione. Moltiplicare per 100 per ottenere una cifra percentuale per il TSR.

Che cos'è il rendimento totale per gli azionisti?

Il Total Shareholder Return (TSR) è un modo per valutare la performance di un investimento. Tiene conto delle plusvalenze e dei dividendi per misurare i rendimenti complessivi che un investitore guadagna da un'azione.