Wymiana walut
Co to jest swap walutowy?
Swap walutowy, czasami określany jako swap walutowy,. polega na wymianie odsetek – a czasem kapitału – w jednej walucie na to samo w innej walucie. Płatności odsetkowe są wymieniane w ustalonych terminach przez cały okres obowiązywania umowy. Jest uważana za transakcję walutową i prawnie nie wymaga jej wykazania w bilansie spółki.
Podstawy swapów walutowych
Swapy walutowe były pierwotnie wykonywane w celu ominięcia kontroli wymiany walut,. ograniczeń rządowych dotyczących zakupu i/lub sprzedaży walut. Chociaż narody o słabych i/lub rozwijających się gospodarkach na ogół stosują kontrolę walutową w celu ograniczenia spekulacji na ich walutach, większość rozwiniętych gospodarek wyeliminowała obecnie kontrolę.
Tak więc swapy są obecnie dokonywane najczęściej w celu zabezpieczenia inwestycji długoterminowych i zmiany ekspozycji stóp procentowych obu stron. Firmy prowadzące działalność za granicą często stosują swapy walutowe, aby uzyskać korzystniejsze oprocentowanie kredytów w lokalnej walucie, niż gdyby pożyczyły pieniądze z banku w tym kraju.
Swapy walutowe są ważnymi instrumentami finansowymi używanymi przez banki, inwestorów i międzynarodowe korporacje.
Jak działa swap walutowy
W przypadku swapu walutowego strony z góry uzgadniają, czy na początku transakcji wymienią kwoty główne obu walut. Dwie kwoty główne tworzą implikowany kurs wymiany. Na przykład, jeśli swap obejmuje wymianę 10 milionów euro na 12,5 miliona, to zakładany kurs wymiany EUR/USD wynosi 1,25. W terminie zapadalności te same dwie kwoty kapitału muszą zostać wymienione, co stwarza ryzyko kursowe, ponieważ rynek mógł znacznie odejść od 1,25 w latach upływających.
Wycena jest zwykle wyrażona jako London Interbank Offered Rate (LIBOR), plus lub minus pewna liczba punktów, w oparciu o krzywe stóp procentowych na początku i ryzyko kredytowe obu stron.
Ze względu na ostatnie skandale i pytania dotyczące jego ważności jako stopy referencyjnej, LIBOR jest wycofywany. Według Rezerwy Federalnej i regulatorów w Wielkiej Brytanii LIBOR zostanie wycofany do 30 czerwca 2023 r. i zostanie zastąpiony przez stopę zabezpieczonego finansowania na noc (SOFR). W ramach tego wycofywania, po 31 grudnia 2021 r. nie będą już publikowane stawki LIBOR tygodniowej i dwumiesięcznej LIBOR USD .
Swap walutowy można przeprowadzić na kilka sposobów. Wiele swapów wykorzystuje po prostu hipotetyczne kwoty główne,. co oznacza, że kwoty główne są wykorzystywane do obliczania należnych i płatnych odsetek w każdym okresie, ale nie podlegają wymianie.
Jeśli w momencie rozpoczęcia transakcji następuje pełna wymiana kapitału, wymiana jest odwracana w dniu zapadalności. Terminy zapadalności swapów walutowych podlegają negocjacjom przez co najmniej 10 lat, co czyni je bardzo elastyczną metodą wymiany walut. Stopy procentowe mogą być stałe lub zmienne.
Indie i Japonia podpisały dwustronną umowę swapową o wartości 75 miliardów dolarów w październiku 2018 r., aby zapewnić stabilność na rynkach walutowych i kapitałowych w Indiach.
Wymiana stóp procentowych w swapach walutowych
Istnieją trzy warianty wymiany stóp procentowych: ze stałej stopy na stałą; stopa zmienna na stopę zmienną; lub oprocentowanie stałe na oprocentowanie zmienne. Oznacza to, że w przypadku wymiany między euro a dolarami strona, która początkowo ma obowiązek zapłacić stałą stopę procentową pożyczki w euro, może ją wymienić na stałą stopę procentową w dolarach lub zmienną stopę procentową w dolarach. Alternatywnie strona, której pożyczka w euro jest oprocentowana według zmiennej stopy procentowej,. może ją wymienić na zmienną lub stałą stopę procentową w dolarach. Swap dwóch zmiennych stóp jest czasami nazywany swapem bazowym.
Płatności odsetkowe są zwykle obliczane kwartalnie i wymieniane co pół roku, chociaż swapy mogą być strukturyzowane w zależności od potrzeb. Płatności z tytułu odsetek zasadniczo nie są kompensowane, ponieważ są dokonywane w różnych walutach.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Swap walutowy polega na wymianie odsetek – a czasem kapitału – w jednej walucie na to samo w innej walucie.
Uważane za transakcję walutową, swapy walutowe nie są prawnie wymagane do wykazania w bilansie firmy.
Zmiany stóp procentowych dla swapów walutowych obejmują stałą stopę na stałą stopę, zmienną stopę na zmienną lub stałą stopę na zmienną.
Firmy prowadzące działalność za granicą często stosują swapy walutowe, aby uzyskać korzystniejsze oprocentowanie kredytów w lokalnej walucie niż w przypadku pożyczania pieniędzy w lokalnym banku.
