Valuutanvaihto
Mikä on valuutanvaihto?
Valuutanvaihtosopimuksessa, jota toisinaan kutsutaan valuutanväliseksi swapiksi,. vaihdetaan yhden valuutan korko - ja joskus pääoma - samaan toiseen valuuttaan. Korkomaksut vaihdetaan määrättyinä päivinä koko sopimuksen voimassaoloajan. Sitä pidetään valuuttakaupana,. eikä sitä ole lain mukaan esitettävä yrityksen taseessa.
Valuutanvaihtojen perusteet
Valuutanvaihtosopimukset tehtiin alun perin kiertääkseen valuuttasääntelyjä,. valtion rajoituksia valuuttojen ostoon ja/tai myyntiin. Vaikka heikon ja/tai kehittyvän talouden maat käyttävät yleensä valuuttakontrollia rajoittaakseen keinottelua valuuttojaan vastaan, useimmat kehittyneet taloudet ovat poistaneet valvonnan nykyään.
Joten swapeja tehdään nykyään yleisimmin pitkäaikaisten sijoitusten suojaamiseksi ja molempien osapuolten korkoriskin muuttamiseksi. Ulkomailla liiketoimintaa harjoittavat yritykset käyttävät usein valuutanvaihtosopimuksia saadakseen edullisemmat lainakorot paikallisessa valuutassa kuin ne voisivat lainata rahaa kyseisen maan pankista.
Valuutanvaihtosopimukset ovat tärkeitä rahoitusinstrumentteja, joita pankit, sijoittajat ja monikansalliset yritykset käyttävät.
Kuinka valuutanvaihto toimii
Valuutanvaihtosopimuksessa osapuolet sopivat etukäteen, vaihtavatko ne kahden valuutan pääomat kaupan alkaessa. Nämä kaksi päämäärää muodostavat implisiittisen valuuttakurssin. Esimerkiksi, jos swap sisältää 10 miljoonan euron vaihtamisen 12,5 miljoonaan dollariin, se luo implisiittisen EUR/USD-vaihtokurssin 1,25. Erääntyessä on vaihdettava samat kaksi pääomaa, mikä aiheuttaa valuuttakurssiriskiä, koska markkinat ovat saattaneet siirtyä välivuosina kauas arvosta 1,25.
Hinnoittelu ilmaistaan yleensä LIBOR-korkona ( London Interbank Offered Rate ), johon on lisätty tai vähennetty tietty määrä pisteitä, perustuen korkokäyriin alkuvaiheessa ja molempien osapuolten luottoriskiin .
Viimeaikaisten skandaalien ja sen pätevyyttä viitekorkona koskevien kysymysten vuoksi LIBOR poistetaan käytöstä. Federal Reserven ja Yhdistyneen kuningaskunnan sääntelyviranomaisten mukaan LIBOR poistetaan käytöstä 30. kesäkuuta 2023 mennessä, ja se korvataan suojatulla yön yli -rahoituskorolla (SOFR). Osana tätä vaiheittaista käytöstä poistamista yhden viikon ja kahden kuukauden USD LIBOR -korkoja ei enää julkaista 31. joulukuuta 2021 jälkeen .
Valuutanvaihto voidaan tehdä monella tapaa. Monissa swapeissa käytetään yksinkertaisesti teoreettisia pääomasummia,. mikä tarkoittaa, että pääomamääriä käytetään kunkin kauden erääntyvien ja maksettavien korkojen laskemiseen, mutta niitä ei vaihdeta.
Jos kauppaa solmittaessa tapahtuu täysi pääoman vaihto, vaihto peruutetaan eräpäivänä. Valuutanvaihtosopimusten maturiteetit ovat neuvoteltavissa vähintään 10 vuotta, mikä tekee niistä erittäin joustavan valuutanvaihtotavan. Korot voivat olla kiinteitä tai vaihtuvia.
Intia ja Japani allekirjoittivat 75 miljardin dollarin arvoisen kahdenvälisen valuutanvaihtosopimuksen lokakuussa 2018 vakauttaakseen Intian valuutta- ja pääomamarkkinoita.
Valuutanvaihtosopimusten korkojen vaihto
Korkojen vaihdossa on kolme muunnelmaa: kiinteä korko kiinteäkorkoiseksi; vaihtuva korko vaihtuvakorkoiseksi; tai kiinteästä vaihtuvakorkoon. Tämä tarkoittaa, että euron ja dollarin välisessä swapissa osapuoli, jolla on alun perin velvollisuus maksaa kiinteäkorkoinen eurolainan korko, voi vaihtaa sen kiinteään dollarikorkoon tai vaihtuvaan dollarikorkoon. Vaihtoehtoisesti osapuoli, jonka eurolaina on vaihtuvakorkoinen , voi vaihtaa sen joko vaihtuvaan tai kiinteään dollarikorkoon. Kahden vaihtuvakoron swapia kutsutaan joskus perusswapiksi.
Korkomaksut lasketaan yleensä neljännesvuosittain ja vaihdetaan puolivuosittain, vaikka swap-sopimuksia voidaan strukturoida tarpeen mukaan. Korkomaksuja ei yleensä nettouta, koska ne ovat eri valuutoissa.
Kohokohdat
Valuutanvaihto sisältää yhden valuutan koron – ja joskus pääoman – vaihtamisen samaan toiseen valuuttaan.
Valuuttakauppana pidettyjä valuutanvaihtosopimuksia ei lain mukaan vaadita yrityksen taseessa.
Valuutanvaihtosopimusten korkovaihtelut sisältävät kiinteän koron kiinteään korkoon, vaihtuvakorkoisesta vaihtuvakorkoon tai kiinteästä vaihtuvakorkoon.
Ulkomailla liiketoimintaa harjoittavat yritykset käyttävät usein valuutanvaihtosopimuksia saadakseen edullisemmat lainakorot paikallisessa valuutassa kuin jos ne lainaisivat rahaa paikallisesta pankista.
