Opcje bariery

Co to jest opcja bariery?

Opcja bariery to rodzaj instrumentu pochodnego,. w którym wypłata zależy od tego, czy aktywa bazowe osiągnęły lub przekroczyły z góry ustaloną cenę.

Opcja barierowa może być nokautem,. co oznacza, że wygasa bezwartościowa, jeśli instrument bazowy przekroczy określoną cenę, ograniczając zyski dla posiadacza i ograniczając straty dla wystawcy. Może to być również knock-in,. co oznacza, że nie ma żadnej wartości, dopóki instrument bazowy nie osiągnie określonej ceny.

Zrozumienie opcji bariery

Opcje barierowe są uważane za opcje egzotyczne,. ponieważ są bardziej złożone niż podstawowe opcje amerykańskie czy europejskie. Opcje barierowe są również uważane za rodzaj opcji zależnej od ścieżki, ponieważ ich wartość zmienia się wraz ze zmianą wartości instrumentu bazowego w okresie obowiązywania kontraktu opcji. Innymi słowy, wypłata opcji bariery opiera się na ścieżce cen aktywów bazowych. Opcja staje się bezwartościowa lub może zostać aktywowana po przekroczeniu bariery cenowej.

Opcje barierowe są zazwyczaj klasyfikowane jako knock-in lub knock-out.

Opcje bariery włamania

Opcja typu knock-in to rodzaj opcji z barierą, w której prawa związane z tą opcją powstają dopiero wtedy, gdy cena bazowego papieru wartościowego osiągnie określoną barierę w okresie życia opcji. Gdy bariera zostanie przełamana lub powstanie, opcja pozostaje aktywna do momentu jej wygaśnięcia.

Opcje typu „knock-in” mogą być klasyfikowane jako „w górę i w dół” lub „w dół” . W przypadku opcji z barierą wzrostu i wejścia, opcja pojawia się tylko wtedy, gdy cena aktywów bazowych wzrośnie powyżej określonej z góry bariery, która jest ustalona powyżej ceny początkowej instrumentu bazowego. I odwrotnie, opcja bariery „down-and-in” pojawia się tylko wtedy, gdy cena aktywów bazowych spadnie poniżej wcześniej określonej bariery, która jest ustawiona poniżej ceny początkowej instrumentu bazowego.

Opcje bariery nokautu

W przeciwieństwie do opcji z barierą typu knock-in, opcje z barierą typu knock-out przestają istnieć, jeśli instrument bazowy osiągnie barierę w trakcie życia opcji. Opcje bariery knock-out mogą być klasyfikowane jako up-and-out lub down-out. Opcja „up-and-out” przestaje istnieć, gdy bazowy papier wartościowy przekracza barierę, która jest ustalona powyżej początkowej ceny instrumentu bazowego. Opcja „down-and-out” przestaje istnieć, gdy aktywa bazowe przesuwają się poniżej bariery, która jest ustawiona poniżej ceny początkowej instrumentu bazowego. Jeśli aktywa bazowe osiągają barierę w dowolnym momencie życia opcji, opcja zostaje wyeliminowana lub zakończona.

Inne rodzaje opcji barier

Możliwe są inne warianty opisanych powyżej opcji bariery. Oto trzy z nich:

1. Opcje z barierą rabatową: Zarówno opcje typu knock-out, jak i knock-in z barierą mogą zawierać postanowienie zapewniające rabaty dla posiadaczy, jeśli opcja nie osiągnie ceny bariery i stanie się bezwartościowa. Takie opcje są znane jako opcje bariery rabatowej. Rabaty w takich przypadkach przyjmują formę procentu premii zapłaconej przez posiadacza opcji.

2. Opcje Turbo Warrant Barrier: Głównie w obrocie w Europie i Hongkongu, warranty Turbo są rodzajem opcji typu down-and-out, która jest wysoce lewarowana i charakteryzuje się niską zmiennością. Są popularne w Niemczech i wykorzystywane do celów spekulacyjnych.

3. Opcja paryska: W opcji paryskiej osiągnięcie ceny progowej nie wyzwala kontraktu. Zamiast tego cena aktywa bazowego musi upłynąć z góry określony czas poza cenę progową, aby kontrakt został uruchomiony. W przypadku tego typu opcji mierzona jest ilość czasu, jaki cena instrumentu bazowego spędza poza i wewnątrz przedziału ceny bariery.

Powody, dla których warto handlować opcjami barier

Ponieważ opcje barierowe mają wbudowane dodatkowe warunki, mają zwykle niższe składki niż porównywalne opcje bez barier. Dlatego też, jeśli przedsiębiorca uważa, że osiągnięcie bariery jest mało prawdopodobne, może na przykład zdecydować się na zakup opcji knock-out, ponieważ ma ona niższą premię i jest mało prawdopodobne, aby stan bariery miał na niego wpływ.

Ktoś, kto chce zabezpieczyć pozycję, ale tylko wtedy, gdy cena instrumentu bazowego osiągnie określony poziom, może zdecydować się na użycie opcji knock-in. Niższa premia opcji barierowej może sprawić, że będzie to bardziej atrakcyjne niż korzystanie z niebarierowych opcji amerykańskich lub europejskich.

Przykłady opcji bariery

Oto dwa przykłady opcji barier opisanych powyżej.

Opcja bariery wbijania

Załóżmy, że inwestor kupuje opcję kupna typu up-and-in z ceną wykonania 60 USD i barierą 65 USD, gdy akcje bazowe są notowane po 55 USD. Opcja nie powstałaby, dopóki cena akcji bazowej nie przekroczyłaby 65 USD. Podczas gdy inwestor płaci za opcję i potencjał, że może ona stać się wartościowa, opcja ma zastosowanie tylko wtedy, gdy instrument bazowy osiągnie 65 USD. Jeśli tak się nie stanie, opcja nigdy nie zostanie uruchomiona, a nabywca opcji traci to, co zapłacił za opcję.

Opcja bariery nokautu

Załóżmy, że trader kupił opcję sprzedaży typu „up-and-out” z barierą 25 USD i ceną wykonania 20 USD, podczas gdy bazowy papier wartościowy wynosił 18 USD. Bazowy papier wartościowy wzrasta powyżej 25 USD w okresie trwania opcji, a zatem opcja przestaje istnieć. Ta opcja jest teraz bezwartościowa, nawet jeśli tylko na chwilę dotknęła 25 USD, a następnie spadła poniżej.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Istnieją przede wszystkim dwa rodzaje opcji bariery: opcje bariery knock-out i knock-in.

• Opcje barierowe oferują niższe premie w porównaniu ze standardowymi opcjami i są również wykorzystywane do zabezpieczania pozycji.

• Opcje barierowe to rodzaj egzotycznej opcji, w której wypłata zależy od tego, czy opcja osiągnęła lub przekroczyła wcześniej ustaloną cenę barierową.