Podstawowe bezpieczeństwo

Co to jest bezpieczeństwo?

Bazowe papiery wartościowe to akcje lub obligacje, na których oparte są instrumenty pochodne, takie jak kontrakty futures,. fundusze ETF i opcje. Jest to główny składnik tego, w jaki sposób pochodna uzyskuje swoją wartość.

Zrozumienie podstawowych zabezpieczeń

W terminologii instrumentów pochodnych bazowy papier wartościowy jest często określany po prostu jako „instrument bazowy”. Bazowym papierem wartościowym może być dowolny składnik aktywów, indeks, instrument finansowy, a nawet inny instrument pochodny. Niesławne zabezpieczone obligacje dłużne (CDO) i swapy ryzyka kredytowego (CDS),. które były głównym i centralnym punktem kryzysu finansowego w 2008 r., są również instrumentami pochodnymi, które zależą od zmiany instrumentu bazowego.

Rolą podstawowego bezpieczeństwa jest po prostu bycie sobą. Gdyby nie było instrumentów pochodnych, inwestorzy po prostu kupowaliby i sprzedawali instrument bazowy. Jednak w przypadku instrumentów pochodnych instrumentem bazowym jest pozycja, która musi zostać dostarczona przez jedną ze stron kontraktu pochodnego i zaakceptowana przez drugą stronę. Wyjątkiem jest sytuacja, gdy instrumentem bazowym jest indeks lub instrument pochodny jest swapem , w którym na koniec kontraktu pochodnego wymieniane są tylko środki pieniężne.

Istnieje wiele szeroko stosowanych i egzotycznych instrumentów pochodnych,. ale wszystkie mają jedną wspólną cechę, która opiera się na bazowym papierze wartościowym lub aktywach bazowych. Zmiany cen bazowego papieru wartościowego z konieczności wpłyną na wycenę opartego na nim instrumentu pochodnego.

Na przykład opcja kupna w Alphabet, Inc. Akcje (GOOGL) dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji Alphabet po cenie określonej w kontrakcie opcyjnym. W tym przypadku podstawowym papierem wartościowym są akcje Alphabet.

Handlowcy wykorzystują instrumenty pochodne do spekulacji lub zabezpieczenia się przed przyszłymi ruchami cen instrumentu bazowego. Im bardziej złożony instrument pochodny, tym ważniejszy jest stopień spekulacji i hedgingu. Na przykład opcje na futures to zakłady na przyszłą cenę kontraktu futures, co samo w sobie jest zakładem na przyszłą cenę instrumentu bazowego.

Podstawowy przykład bezpieczeństwa

Powiedzmy, że jesteśmy zainteresowani kupnem opcji kupna w Microsoft Corp. (MSFT). Kupno call daje nam prawo do kupna akcji MSFT po określonej cenie przez określony czas. Ogólnie rzecz biorąc, wartość opcji kupna wzrośnie wraz ze wzrostem ceny akcji MSFT. Ponieważ opcja kupna jest pochodną, jej cena jest powiązana z ceną MSFT. W tym przypadku MSFT jest podstawowym zabezpieczeniem.

Instrument bazowy ma również kluczowe znaczenie dla wyceny instrumentów pochodnych. Relacja między instrumentem bazowym a jego instrumentami pochodnymi nie jest liniowa, chociaż może być. Ogólnie rzecz biorąc, na przykład, im bardziej odległa cena wykonania opcji out-of-the- money od aktualnej ceny instrumentu bazowego, tym mniej zmiany ceny opcji na jednostkę ruchu instrumentu bazowego.

Kontrakt pochodny może być również napisany w taki sposób, że jego cena może być bezpośrednio lub odwrotnie skorelowana z ceną bazowego papieru wartościowego. Opcja kupna jest bezpośrednio skorelowana. Opcja sprzedaży jest odwrotnie skorelowana.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Bazowe papiery wartościowe to akcje lub obligacje, na których oparte są instrumenty pochodne, takie jak kontrakty futures, fundusze ETF i opcje.

• Handlowcy wykorzystują instrumenty pochodne do spekulacji lub zabezpieczania się przed przyszłymi ruchami cen bazowego papieru wartościowego.

• W większości przypadków podstawowym papierem wartościowym jest pozycja, która musi zostać dostarczona przez jedną ze stron kontraktu pochodnego i zaakceptowana przez drugą stronę.