Rozporządzenie U
Co to jest rozporządzenie U?
Rozporządzenie U to rozporządzenie Rady Rezerwy Federalnej,. które reguluje pożyczki udzielane przez podmioty obejmujące papiery wartościowe jako zabezpieczenie oraz zakup papierów wartościowych z depozytem zabezpieczającym. Regulacja U ogranicza wysokość dźwigni finansowej,. którą można rozszerzyć na pożyczki zabezpieczone papierami wartościowymi w celu zakupu większej liczby papierów wartościowych. Papiery wartościowe zazwyczaj obejmują akcje,. fundusze inwestycyjne i inne papiery wartościowe znajdujące się w obrocie rynkowym.
Zrozumienie rozporządzenia U
Regulacja U ma na celu złagodzenie towarzyszącego ryzyka, które istnieje podczas korzystania z dźwigni zabezpieczającej w obrocie papierami wartościowymi, zwłaszcza gdy osobie fizycznej lub przedsiębiorstwu przyznana jest zbyt duża dźwignia. Ograniczając kwotę depozytu zabezpieczającego, rozporządzenie U ma na celu ograniczenie potencjalnych strat, które zarówno kredytobiorcy, jak i banki lub kredytodawcy mogą ponieść w przypadkach, w których dźwignia finansowa może prowadzić do bardzo dużych strat w stosunku do udzielonego kapitału fizycznego.
Regulacja U skupia się w szczególności na dźwigni rozszerzonej o papiery wartościowe jako zabezpieczenie na zakup dodatkowych papierów wartościowych. Dotyczy podmiotów innych niż brokerzy-dealerzy, takich jak banki komercyjne, kasy oszczędnościowo-pożyczkowe, federalne kasy oszczędnościowe, spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe, stowarzyszenia kredytów produkcyjnych, towarzystwa ubezpieczeniowe oraz firmy posiadające pracownicze programy motywacyjne.
Rozporządzenie U określa limit maksymalnej kwoty pożyczki, jaką podmiot może wystawić pożyczkobiorcy, zabezpieczając pożyczkę akcjami lub innymi papierami wartościowymi w celu zakupu większej ilości papierów wartościowych. Maksymalna wartość pożyczki, jaką można zaoferować, wynosi 50% wartości rynkowej zabezpieczeń.
Regulacja U ma na celu ograniczenie potencjalnych strat, jakie mogą ponieść kredytobiorcy i banki lub kredytodawcy w przypadkach, gdy dźwignia finansowa może prowadzić do dużych strat w stosunku do udostępnionego kapitału.
##Wymagania kredytodawców bankowych
Rozporządzenie U ma dwa ważne wymagania, które muszą spełnić kredytodawcy bankowi. Po pierwsze, pożyczkodawca bankowy musi uzyskać oświadczenie o celu (formularz U-1) w przypadku pożyczek zabezpieczonych zabezpieczeniem przekraczającym 100 000 USD. Po drugie, pożyczkodawca bankowy może udzielić kredytu tylko na 50% wartości papierów wartościowych wykorzystywanych jako zabezpieczenie pożyczki, jeśli pożyczka ma być przeznaczona na zakup papierów wartościowych.
Rozporządzenie U dotyczy w szczególności pożyczek zabezpieczonych udzielanych w celu zakupu papierów wartościowych. Właśnie dlatego deklaracje celu są ważne dla zachowania zgodności z Regulacją U. Deklaracje celu są ściślej egzekwowane w przypadku pożyczek przekraczających 100 000 USD. Pożyczkodawca bankowy nie ma ograniczeń Rady Rezerwy Federalnej przy udzielaniu pożyczki zabezpieczonej papierami wartościowymi, które nie są przeznaczone na zakup większej liczby papierów wartościowych.
1936
Rok, w którym rozporządzenie U po raz pierwszy zaczęło obejmować kredyty na papiery wartościowe udzielane specjalnie przez banki komercyjne.
Przykład limitów regulacji U
Załóżmy na przykład, że pożyczkobiorca chciałby pożyczyć pieniądze od banku w celu zakupu papierów wartościowych,. a pożyczkobiorca planuje wykorzystać 400 000 USD w papierach wartościowych jako zabezpieczenie. Pożyczka wymagałaby formularza U-1 ujawniającego cel pożyczki. Ponieważ pożyczka ma na celu zakup większej liczby papierów wartościowych, maksymalna kwota kredytu, jaką bank może udzielić pożyczkobiorcy, wynosi 200 000 USD. Jeśli pożyczkobiorca zwiększył kwotę zabezpieczenia, którą był gotów użyć, aby zabezpieczyć pożyczkę do 500 000 USD, bank mógłby zaoferować mu pożyczkę na 250 000 USD.
Rozporządzenia U Zwolnienia
Mogą obowiązywać pewne wyjątki od Rozporządzenia U. Pożyczkodawcy pozabankowi podlegają nieco odmiennemu nadzorowi, gdy udzielają pożyczek z zabezpieczeniem papierów wartościowych. Ponadto pożyczki oferowane w ramach pracowniczych programów opcji na akcje mogą być zwolnione z wymogów Regulacji U.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Rozporządzenie ma zastosowanie do banków komercyjnych, kas oszczędnościowo-pożyczkowych, federalnych kas oszczędnościowych, spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych, stowarzyszeń kredytów produkcyjnych, towarzystw ubezpieczeniowych oraz firm z pracowniczymi planami opcji na akcje.
Akcje z depozytem zabezpieczającym obejmują papiery wartościowe zarejestrowane na giełdach krajowych, takich jak NYSE, obrót papierami wartościowymi pozagiełdowymi (OTC) na Nasdaq, papiery dłużne, które można zamienić na akcje z depozytem zabezpieczającym, oraz większość funduszy inwestycyjnych.
Rozporządzenie U nakłada limity na podmioty, które udzielają kredytów na zakup lub prowadzenie akcji zabezpieczającej, wykorzystując papiery wartościowe jako zabezpieczenie kredytów.
Regulacja U jest wymogiem Rezerwy Federalnej dla pożyczkodawców, którzy udzielają kredytów zabezpieczonych zapasami depozytów zabezpieczających – z wyłączeniem maklerów papierów wartościowych i dealerów.
