Règlement U

Qu'est-ce que la réglementation U ?

règlement U est un règlement du Federal Reserve Board qui régit les prêts par des entités impliquant des titres en garantie et l'achat de titres sur marge. La réglementation U limite le montant de l' effet de levier qui peut être étendu pour les prêts garantis par des titres dans le but d'acheter plus de titres. Les titres concernés comprennent généralement des actions,. des fonds communs de placement et d'autres titres négociés sur le marché.

Comprendre le règlement U

La réglementation U est conçue pour atténuer les risques d'adhésion qui existent lors de l'utilisation de l'effet de levier sur marge dans le commerce de titres, en particulier lorsque trop d'effet de levier est accordé à un individu ou à une entreprise. En limitant le montant de la marge, la réglementation U vise à limiter les pertes potentielles que les emprunteurs et les banques ou les prêteurs peuvent subir dans les cas où l'effet de levier peut entraîner des pertes très importantes par rapport au capital physique étendu.

La réglementation U se concentre spécifiquement sur l'effet de levier étendu avec des titres en garantie, pour l'achat de titres supplémentaires. Il s'applique aux entités autres que les courtiers tels que les banques commerciales, les associations d'épargne et de crédit, les caisses d'épargne fédérales, les coopératives de crédit, les associations de crédit à la production, les compagnies d'assurance et les entreprises qui ont des plans d'options d'achat d'actions pour les employés.

Le règlement U fixe une limite au montant maximal du prêt qu'une entité peut accorder à un emprunteur garantissant le prêt contre des actions ou d'autres titres dans le but d'acheter plus de titres. La valeur d'emprunt maximale qui peut être offerte est de 50 % de la valeur marchande des titres en garantie.

La réglementation U est conçue pour mettre un plancher sur les pertes potentielles que les emprunteurs et les banques ou les prêteurs peuvent subir dans les cas où l'effet de levier peut entraîner de grosses pertes par rapport au capital mis à disposition.

Exigences des prêteurs bancaires

Le règlement U comporte deux exigences importantes auxquelles les prêteurs bancaires doivent se conformer. Premièrement, un prêteur bancaire doit obtenir une déclaration d'intention (formulaire U-1) pour les prêts garantis par des garanties qui dépassent 100 000 $. Deuxièmement, un prêteur bancaire ne peut accorder un crédit que pour 50 % de la valeur des titres utilisés comme garantie sur le prêt si le prêt doit être utilisé pour l'achat de titres.

Le règlement U s'applique spécifiquement aux prêts garantis accordés dans le but d'acheter des titres. C'est pourquoi les déclarations d'intention sont importantes pour se conformer au règlement U. Les déclarations d'intention sont plus strictement appliquées pour les prêts supérieurs à 100 000 $. Un prêteur bancaire n'est pas soumis aux restrictions de la Réserve fédérale lors de l'émission d'un prêt garanti par des titres qui ne sont pas destinés à être utilisés pour acheter plus de titres.

1936

L'année où la Réglementation U a commencé à couvrir les crédits de titres accordés spécifiquement par les banques commerciales.

Exemple de limites de régulation U

Par exemple, supposons qu'un emprunteur souhaite emprunter de l'argent à une banque dans le but d'acheter des titres et que l'emprunteur envisage d'utiliser 400 000 $ en titres en garantie. Le prêt nécessiterait un formulaire U-1 indiquant l'objet du prêt. Étant donné que le prêt a pour but d'acheter plus de titres, le montant maximal du crédit que la banque peut accorder à l'emprunteur est de 200 000 $. Si l'emprunteur augmentait le montant de la garantie qu'il était prêt à utiliser pour garantir le prêt à 500 000 $, la banque pourrait lui proposer un prêt de 250 000 $.

Règlement U Exemptions

Certaines exceptions au règlement U peuvent s'appliquer. Les prêteurs non bancaires sont soumis à une surveillance légèrement différente lorsqu'ils prêtent avec des titres en garantie. De plus, les prêts offerts contre les plans d'options sur actions des employés peuvent être exemptés des exigences du règlement U.

Points forts

• Le règlement s'applique aux banques commerciales, aux associations d'épargne et de crédit, aux caisses d'épargne fédérales, aux coopératives de crédit, aux associations de crédit à la production, aux compagnies d'assurance et aux entreprises proposant des plans d'options sur actions pour les employés.

• Les actions sur marge comprennent les titres de participation enregistrés sur une bourse nationale, comme le NYSE, les titres négociés de gré à gré (OTC) sur le Nasdaq, les titres de créance pouvant être convertis en actions sur marge et la plupart des fonds communs de placement.

• Le règlement U impose des limites aux entités qui accordent des crédits dans le but d'acheter ou de transporter des actions sur marge, en utilisant des titres comme garantie pour les prêts.

• La réglementation U est une exigence de la Réserve fédérale pour les prêteurs qui accordent un crédit garanti par des actions sur marge, à l'exclusion des courtiers et des négociants en valeurs mobilières.