Dokapitalizowanie
Co to jest dokapitalizowanie?
Dokapitalizowanie to proces restrukturyzacji zadłużenia i kapitału własnego firmy, często w celu ustabilizowania struktury kapitałowej firmy. Proces ten polega głównie na wymianie jednej formy finansowania na inną, np. usunięciu akcji uprzywilejowanych ze struktury kapitałowej spółki i zastąpieniu ich obligacjami.
Zrozumienie dokapitalizowania
Dokapitalizowanie to strategia, którą firma może wykorzystać do poprawy stabilności finansowej lub przebudowy struktury finansowej. Aby to osiągnąć, firma musi zmienić swój stosunek zadłużenia do kapitału własnego,. dodając więcej zadłużenia lub więcej kapitału własnego do swojego kapitału. Istnieje wiele powodów, dla których firma może rozważyć dokapitalizowanie, w tym:
Spadek ceny akcji
Aby zabezpieczyć się przed wrogim przejęciem
Zmniejszenie zobowiązań finansowych i zminimalizowanie podatków
Zapewnienie inwestorom venture capital strategii wyjścia
Kiedy dług firmy zmniejsza się proporcjonalnie do jej kapitału własnego, ma ona mniejszą dźwignię. Jego zysk na akcję (EPS) powinien się zmniejszyć po zmianie. Ale jej akcje byłyby coraz mniej ryzykowne, ponieważ firma ma mniej zobowiązań dłużnych, które wymagają spłaty odsetek i zwrotu kapitału w terminie zapadalności. Bez wymogu zadłużenia firma może zwrócić akcjonariuszom więcej swoich zysków i gotówki.
Powody, dla których warto rozważyć dokapitalizowanie
Kilka czynników motywuje firmę do dokapitalizowania. Firma może zdecydować się na wykorzystanie go jako strategii obrony przed wrogim przejęciem. Zarząd spółki docelowej może zdecydować się na większą emisję długu, aby uczynić go mniej atrakcyjnym dla potencjalnego nabywcy.
Innym powodem może być zmniejszenie zobowiązań finansowych. Wyższy poziom zadłużenia w porównaniu z kapitałem własnym oznacza wyższe płatności odsetek. Handlując długiem na kapitał,. firma może obniżyć poziom zadłużenia, a tym samym wysokość odsetek, które płaci swoim wierzycielom. To z kolei poprawia ogólną kondycję finansową firmy.
Ponadto dokapitalizowanie jest realną strategią, która ma pomóc w utrzymaniu cen akcji przed spadkiem. Jeśli firma stwierdzi, że jej akcje tracą na wartości, może zdecydować się na zamianę kapitału własnego na dług, aby ponownie podnieść cenę akcji.
Niektóre firmy mogą również stosować dokapitalizowanie, aby zminimalizować płatności podatkowe, wdrożyć strategię wyjścia dla inwestorów venture capital lub przeprowadzić reorganizację podczas upadłości. Firmy często wykorzystują to jako sposób na dywersyfikację wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego w celu poprawy płynności.
Rodzaje dokapitalizowania
Firmy mogą z wielu powodów wymieniać dług na kapitał lub odwrotnie. Przykładem zastępowania długu przez kapitał własny w strukturze kapitałowej jest emisja akcji w celu wykupu dłużnych papierów wartościowych,. zwiększając swój udział w kapitale własnym w stosunku do kapitału dłużnego. Nazywa się to dokapitalizowaniem kapitałowym.
Inwestorzy zadłużeni wymagają rutynowych płatności i zwrotu kapitału w terminie zapadalności, więc zamiana zadłużenia na kapitał pomaga firmie utrzymać środki pieniężne i wykorzystać środki pieniężne wygenerowane z operacji do celów biznesowych, reinwestycji lub zwrotu kapitału dla posiadaczy akcji.
Z drugiej strony firma może wyemitować dług i wykorzystać gotówkę na odkupienie akcji lub wyemitowanie dywidendy,. skutecznie dokapitalizowując spółkę poprzez zwiększenie udziału zadłużenia w strukturze kapitałowej. Kolejną korzyścią z zaciągania większego zadłużenia jest to, że odsetki można odliczyć od podatku, podczas gdy dywidendy nie. Płacąc odsetki od dłużnych papierów wartościowych, firma może obniżyć swój podatek i zwiększyć sumę zwracanego kapitału zarówno inwestorom dłużnym, jak i kapitałowym.
Rządy mogą odkupywać akcje w celu uzyskania pakietu kontrolnego w spółce ważnej dla gospodarki narodowej poprzez nacjonalizację — inna forma dokapitalizowania.
Rządy biorą również udział w masowym dokapitalizowaniu sektorów bankowych swoich krajów w czasach kryzysu finansowego oraz gdy wypłacalność i płynność banków oraz większy system finansowy stają pod znakiem zapytania. Na przykład rząd USA dokapitalizował krajowy sektor bankowy różnymi formami kapitału własnego, aby utrzymać wypłacalność banków i systemu finansowego oraz utrzymać płynność w ramach programu Troubled Asset Relief Program (TARP) w 2008 r .
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Niektóre z powodów, dla których firma może rozważyć dokapitalizowanie, to spadek kursu akcji, obrona przed wrogim przejęciem lub upadłość.
Celem dokapitalizowania jest stabilizacja struktury kapitałowej firmy.
Dokapitalizowanie to restrukturyzacja wskaźnika zadłużenia i kapitału własnego firmy.
