Shadow Banking System

Co to jest system bankowości cienia?

System bankowości cienia to grupa pośredników finansowych,. którzy ułatwiają tworzenie kredytu w całym globalnym systemie finansowym,. ale których członkowie nie podlegają nadzorowi regulacyjnemu. Firmy te są często znane jako niebankowe firmy finansowe (NBFC). System bankowości cienia odnosi się również do nieuregulowanej działalności instytucji regulowanych.

Przykładami pośredników niepodlegających regulacjom są fundusze hedgingowe, nienotowane instrumenty pochodne i inne nienotowane instrumenty, natomiast przykłady nieregulowanej działalności instytucji regulowanych obejmują swapy ryzyka kredytowego.

Zrozumienie systemów bankowych w tle

Większość sektora bankowości cienia składa się z NBFC, które podlegają nadzorowi ustawy Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. NBFC istniały na długo przed ustawą Dodda-Franka. W 2007 roku ekonomista Paul McCulley, ówczesny dyrektor zarządzający Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO),. nadał im przydomek „ banki cienia ”,. aby opisać rosnącą macierz instytucji przyczyniających się do ówczesnego pożyczania łatwych pieniędzy. środowiska – co z kolei doprowadziło do krachu kredytów hipotecznych typu subprime i późniejszego kryzysu finansowego w 2008 roku.

Chociaż termin „shadow banking” brzmi nieco złowrogo, wiele znanych domów maklerskich i firm inwestycyjnych angażuje się w działalność shadow-bankingu. Bankowcy inwestycyjni Lehman Brothers i Bear Stearns byli dwoma najbardziej znanymi bankami NBFC w centrum kryzysu finansowego z 2008 roku.

W wyniku tego kryzysu tradycyjne banki znalazły się pod ściślejszą kontrolą regulacyjną, co doprowadziło do przedłużającego się ograniczenia ich akcji kredytowej. Gdy władze zaostrzyły nacisk na banki, banki z kolei zaostrzyły się w stosunku do ubiegających się o pożyczki lub kredyty. Bardziej rygorystyczne wymagania spowodowały, że więcej osób potrzebowało innych źródeł finansowania – a co za tym idzie, rozwój pozabankowych instytucji „cieni”, które były w stanie działać poza ograniczeniami przepisów bankowych.

Rozpiętość systemu bankowości cieni

System bankowości cienia uniknął regulacji przede wszystkim dlatego, że w przeciwieństwie do tradycyjnych banków i spółdzielczych kas oszczędnościowo-kredytowych instytucje te nie akceptują tradycyjnych depozytów. Generalnie tym instytucjom nie wolno odbierać tradycyjnych depozytów na żądanie – łatwo dostępnych środków, takich jak na rachunkach czekowych lub oszczędnościowych. To ograniczenie utrzymuje je poza zakresem konwencjonalnego nadzoru ze strony federalnych i stanowych organów nadzoru finansowego.

Instytucje bankowości cienia powstały jako innowatorzy na rynkach finansowych, którzy byli w stanie sfinansować pożyczki na nieruchomości i inne cele, ale którzy nie stali w obliczu normalnego nadzoru regulacyjnego i zasad dotyczących rezerw kapitałowych i płynności, które są wymagane od tradycyjnych pożyczkodawców, aby zapobiec upadkom banków , działa na banki i kryzysy finansowe. W rezultacie wiele instytucji i instrumentów było w stanie podejmować wyższe ryzyko rynkowe, kredytowe i płynności przy udzielaniu pożyczek i nie ma wymogów kapitałowych współmiernych do tego ryzyka.

W dekadzie następującej po kryzysie finansowym z lat 2007-08 nastąpił rozwój sektora bankowości cienia, odgrywając kluczową rolę w zaspokajaniu popytu na kredyty niezaspokojonego przez tradycyjne banki.

Pomimo wyższego poziomu kontroli nad instytucjami bankowości cienia w następstwie kryzysu finansowego sektor znacznie się rozwinął. Według Financial Stability Board aktywa posiadane przez NBFC wzrosły o 7,4% do 63,2 bln USD w 2020 r., w tempie zbliżonym do rocznej stopy wzrostu na poziomie 7,3% w latach 2014-19. Na koniec 2020 r. stanowił zatem 27,9% łącznych aktywów NBFC i 13,7% łącznych globalnych aktywów finansowych. Od czasu kryzysu finansowego z 2008 r. motorem wzrostu wąskiej miary były przede wszystkim fundusze inwestycyjne.

Kto ogląda Shadow Banks?

Sektor bankowości cienia odgrywa kluczową rolę w zaspokajaniu rosnącego popytu na kredyt w Stanach Zjednoczonych. Chociaż twierdzono, że dezpośrednictwo bankowości cienia może zwiększyć efektywność ekonomiczną, jego działanie poza tradycyjnymi regulacjami bankowymi budzi obawy o ryzyko systemowe,. jakie może stanowić dla systemu finansowego.

Reformy wprowadzone na mocy ustawy Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act z 2010 r. koncentrowały się głównie na sektorze bankowym, pozostawiając sektor bankowości cienia w dużej mierze nietknięty. Choć ustawa nakładała większą odpowiedzialność na firmy finansowe sprzedające egzotyczne produkty finansowe, większość działań pozabankowych jest nadal nieuregulowana. Zarząd Rezerwy Federalnej zaproponował, aby podmioty niebankowe, takie jak brokerzy-dealerzy, działały zgodnie z podobnymi wymogami dotyczącymi depozytu zabezpieczającego jak banki. Tymczasem poza Stanami Zjednoczonymi Chiny zaczęły wydawać dyrektywy w 2016 r. bezpośrednio ukierunkowane na ryzykowne praktyki finansowe, takie jak nadmierne zaciąganie pożyczek i spekulacje akcjami.

Podsumowanie

System bankowości cienia składa się z pożyczkodawców, brokerów i innych pośredników kredytowych, którzy wykraczają poza sferę tradycyjnej bankowości regulowanej. Chociaż termin „shadow banking” brzmi nieco złowrogo, wiele znanych domów maklerskich i firm inwestycyjnych angażuje się w działalność shadow-bankingu.

Zwolennicy tych firm twierdzą, że zapewniają one niezbędne kredyty, które nie są dostępne za pośrednictwem tradycyjnych kanałów bankowych. Przeciwnicy twierdzą, że równoległy sektor bankowy stanowi nieuregulowane ryzyko dla konsumentów i bezpieczeństwa finansowego amerykańskiej gospodarki.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• System bankowości cienia składa się z pożyczkodawców, brokerów i innych pośredników kredytowych, którzy wykraczają poza sferę tradycyjnej bankowości regulowanej.

• System równoległego systemu bankowego odegrał ważną rolę w ekspansji kredytów mieszkaniowych w okresie poprzedzającym kryzys finansowy z 2008 r., ale rozrósł się i od tego czasu w dużej mierze wymykał się nadzorowi rządowemu.

• Jest ogólnie nieuregulowany i nie podlega takim samym rodzajom ryzyka, płynności i ograniczeń kapitałowych jak tradycyjne banki.

FAQ

Jakie są przykłady Shadow Banks?

Wiele znanych firm zalicza się do banków cieni. Należą do nich: Banki inwestycyjne, takie jak Goldman Sachs lub Morgan Stanley Kredytodawcy hipoteczni Fundusze rynku pieniężnego Firmy ubezpieczeniowe/reasekuracyjne

Czy banki cieni powinny być regulowane?

Wiele instytucji, w tym Komisja Europejska, przekonuje, że powinny. Argumentują, że równoległy sektor bankowy wymaga regulacji ze względu na swoją wielkość (od 25% do 30% całego systemu finansowego), bliskie powiązania z regulowanym sektorem finansowym oraz związane z nim ryzyko systemowe. Twierdzą oni również, że istnieje potrzeba zapobieżenia wykorzystywaniu systemu bankowości cienia do arbitrażu regulacyjnego.

Jakie są zalety Shadow Banking?

Jego zwolennicy argumentują, że zaletą bankowości cienia jest zmniejszenie zależności od tradycyjnych banków jako źródła kredytu. Jest to pozytywna korzyść dla gospodarki, ponieważ działa jako dodatkowe źródło kredytowania i zapewnia dywersyfikację w systemie finansowym.