Schattenbankensystem

Was ist das Schattenbankensystem?

Das Schattenbankensystem ist eine Gruppe von Finanzintermediären,. die die Kreditschöpfung im gesamten globalen Finanzsystem erleichtern,. deren Mitglieder jedoch keiner behördlichen Aufsicht unterliegen. Diese Unternehmen werden oft als Nonbank Financial Companies (NBFCs) bezeichnet. Das Schattenbankensystem bezieht sich auch auf unregulierte Aktivitäten von regulierten Institutionen.

Beispiele für Intermediäre, die nicht der Regulierung unterliegen, sind Hedgefonds, nicht notierte Derivate und andere nicht notierte Instrumente, während Beispiele für nicht regulierte Aktivitäten regulierter Institutionen Credit Default Swaps umfassen.

Schattenbanksysteme verstehen

Der größte Teil des Schattenbankensektors besteht aus NBFCs, die unter die Aufsicht des Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act fallen. NBFCs existierten lange vor dem Dodd-Frank Act. Im Jahr 2007 erhielten sie vom Ökonomen Paul McCulley, dem damaligen Geschäftsführer der Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO),. den Spitznamen „ Schattenbanken “,. um die wachsende Matrix von Institutionen zu beschreiben, die zur damals aktuellen Kreditvergabe für leichtes Geld beitrugen Umfeld – was wiederum zum Zusammenbruch der Subprime-Hypotheken und der anschließenden Finanzkrise 2008 führte.

Obwohl der Begriff „Schattenbanken“ etwas unheimlich klingt, betreiben viele bekannte Makler und Investmentfirmen Schattenbanken. Die Investmentbanker Lehman Brothers und Bear Stearns waren zwei der berühmteren NBFCs im Zentrum der Finanzkrise von 2008.

Infolge dieser Krise gerieten traditionelle Banken unter eine strengere aufsichtsrechtliche Kontrolle, was zu einem anhaltenden Rückgang ihrer Kreditvergabe führte. Als die Behörden gegenüber den Banken strenger wurden, verschärften die Banken ihrerseits Kredit- oder Kreditantragsteller. Die strengeren Anforderungen führten dazu, dass mehr Menschen andere Finanzierungsquellen benötigten – und damit das Wachstum von Nichtbanken, „Schatten“-Institutionen, die in der Lage waren, außerhalb der Beschränkungen der Bankenregulierung zu operieren.

Die Breite des Schattenbankensystems

Das Schattenbankensystem ist vor allem deshalb der Regulierung entgangen, weil diese Institutionen im Gegensatz zu traditionellen Banken und Kreditgenossenschaften keine traditionellen Einlagen akzeptieren. Im Allgemeinen ist es diesen Instituten nicht gestattet, herkömmliche Sichteinlagen – leicht verfügbare Gelder, wie z. B. auf Giro- oder Sparkonten – von der Öffentlichkeit entgegenzunehmen. Diese Einschränkung hält sie außerhalb des Geltungsbereichs der herkömmlichen Aufsicht durch Bundes- und Landesfinanzaufsichtsbehörden.

Schattenbankinstitute entstanden als Innovatoren auf den Finanzmärkten, die in der Lage waren, Kredite für Immobilien und andere Zwecke zu finanzieren, die jedoch nicht der normalen behördlichen Aufsicht und den Regeln in Bezug auf Kapitalreserven und Liquidität ausgesetzt waren, die von traditionellen Kreditgebern verlangt werden, um Bankenpleiten zu verhindern , läuft auf Banken und Finanzkrisen. Infolgedessen konnten viele der Institute und Instrumente bei ihrer Kreditvergabe höhere Markt-, Kredit- und Liquiditätsrisiken eingehen und haben keine Kapitalanforderungen , die diesen Risiken entsprechen.

In den zehn Jahren nach der Finanzkrise von 2007/08 expandierte der Schattenbankensektor und spielte eine Schlüsselrolle bei der Deckung der Kreditnachfrage, die von traditionellen Banken nicht gedeckt werden konnte.

Trotz der strengeren Prüfung von Schattenbankinstituten im Zuge der Finanzkrise ist der Sektor erheblich gewachsen. Laut dem Financial Stability Board wuchs das von NBFCs gehaltene Vermögen im Jahr 2020 um 7,4 % auf 63,2 Billionen US-Dollar, in einem ähnlichen Tempo wie die jährliche Wachstumsrate von 7,3 % im Zeitraum 2014-19. Ende 2020 machte es daher 27,9 % des gesamten NBFC-Vermögens und 13,7 % des gesamten globalen Finanzvermögens aus. Seit der Finanzkrise 2008 wurde das Wachstum des schmalen Maßes hauptsächlich von Investmentfonds getrieben.

Wer beobachtet die Schattenbänke?

Die Schattenbankenbranche spielt eine entscheidende Rolle bei der Befriedigung der steigenden Kreditnachfrage in den Vereinigten Staaten. Obwohl argumentiert wurde, dass die Disintermediation des Schattenbankwesens die wirtschaftliche Effizienz steigern kann, gibt sein Betrieb außerhalb der traditionellen Bankenregulierung Anlass zur Sorge über das systemische Risiko,. das es für das Finanzsystem darstellen könnte.

Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act von 2010 erlassenen Reformen konzentrierten sich hauptsächlich auf die Bankenbranche und ließen den Schattenbankensektor weitgehend intakt. Während das Gesetz den Finanzunternehmen, die exotische Finanzprodukte verkaufen, eine größere Haftung auferlegt, sind die meisten Nichtbankaktivitäten immer noch unreguliert. Das Federal Reserve Board hat vorgeschlagen, dass Nichtbanken wie Broker-Dealer unter ähnlichen Margin-Anforderungen wie Banken operieren. Unterdessen begann China außerhalb der Vereinigten Staaten im Jahr 2016 mit der Veröffentlichung von Richtlinien, die direkt auf riskante Finanzpraktiken wie übermäßige Kreditaufnahme und Aktienspekulationen abzielen.

Das Endergebnis

Das Schattenbankensystem besteht aus Kreditgebern, Maklern und anderen Kreditvermittlern, die nicht in den Bereich des traditionellen regulierten Bankwesens fallen. Obwohl der Begriff „Schattenbanken“ etwas unheimlich klingt, betreiben viele bekannte Makler und Investmentfirmen Schattenbanken.

Befürworter dieser Firmen argumentieren, dass sie notwendige Kredite bereitstellen, die über traditionelle Bankkanäle nicht verfügbar sind. Gegner sagen, dass der Schattenbankensektor ein unreguliertes Risiko für die Verbraucher und die finanzielle Sicherheit der US-Wirtschaft darstellt.

Höhepunkte

• Das Schattenbankensystem besteht aus Kreditgebern, Maklern und anderen Kreditvermittlern, die nicht in den Bereich des traditionellen regulierten Bankwesens fallen.

• Das Schattenbankensystem spielte im Vorfeld der Finanzkrise 2008 eine wichtige Rolle bei der Ausweitung von Wohnungsbaukrediten, ist jedoch an Größe gewachsen und entzog sich auch seitdem weitgehend der staatlichen Aufsicht.

• Sie ist im Allgemeinen unreguliert und unterliegt nicht den gleichen Risiko-, Liquiditäts- und Kapitalbeschränkungen wie traditionelle Banken.

FAQ

Was sind Beispiele für Schattenbanken?

Viele namhafte Unternehmen werden zu den Schattenbanken gezählt. Dazu gehören: – Investmentbanken wie Goldman Sachs oder Morgan Stanley – Hypothekenbanken – Geldmarktfonds – Versicherungs-/Rückversicherungsunternehmen

Sollten Schattenbanken reguliert werden?

Viele Institutionen, einschließlich der Europäischen Kommission, argumentieren, dass sie dies tun sollten. Sie argumentieren, dass der Schattenbankensektor aufgrund seiner Größe (25 % bis 30 % des gesamten Finanzsystems), seiner engen Verbindungen zum regulierten Finanzsektor und der von ihm ausgehenden systemischen Risiken reguliert werden muss. Es müsse auch verhindert werden, dass das Schattenbankensystem für regulatorische Arbitrage missbraucht werde.

Was sind die Vorteile von Shadow Banking?

Ihre Befürworter argumentieren, dass ein Vorteil des Schattenbankwesens darin besteht, dass es die Abhängigkeit von traditionellen Banken als Kreditquelle verringert. Dies ist ein positiver Vorteil für die Wirtschaft, da es als zusätzliche Kreditquelle fungiert und für eine Diversifizierung des Finanzsystems sorgt.