Końcówka
Co to jest skrót?
W finansach „odcinek” to zabezpieczenie, które powstaje w wyniku restrukturyzacji firmy, takiej jak spin-off,. bankructwo lub dokapitalizowanie, w której część kapitału własnego firmy jest oddzielona od akcji firmy macierzystej. Akcje częściowe mogą być również tworzone poprzez zamianę obligacji spółki w trudnej sytuacji na akcje.
Termin „odcinek” może być alternatywnie używany w odniesieniu do części bilansowej czeku, takiej jak odcinek wypłaty lub paragon,. który jest przechowywany do celów ewidencji i ścieżki audytu lub jako dowód płatności.
Zrozumienie skrótów
Odcinki są zwykle tworzone przez spin-off. W ramach wydzielenia spółka dominująca rozdziela akcje wydzielonej spółki zależnej między dotychczasowych akcjonariuszy proporcjonalnie, często w formie specjalnej dywidendy. Wydzielona spółka jest podmiotem odrębnym od spółki macierzystej i posiada własny zarząd i radę dyrektorów. Spółka dominująca może wydzielić 100% udziałów w spółce zależnej lub może wydzielić 80% udziałów swoim udziałowcom i posiadać udział mniejszościowy w spółce zależnej poniżej 20%. W odcinku rodzic wydziela większość spółki zależnej. Ponieważ akcje spółki macierzystej mogą zachowywać większość atrakcyjnych cech pierwotnej inwestycji, zwykle nie są one postrzegane przez inwestorów jako pożądane.
Karnety mogą również powstać w wyniku restrukturyzacji przedsiębiorstwa, na przykład w przypadku wyjścia z upadłości. Częściowe wartości akcji zwykle stanowią tylko niewielki ułamek ceny papierów wartościowych macierzystych,. z których zostały utworzone. Ich niższe ceny mogą odzwierciedlać niepewność, że uczestnicy rynku postrzegają perspektywy dokapitalizowanej spółki. Ta niepewność sprawia, że udziały giełdowe często są inwestycjami spekulacyjnymi o znacznym potencjale dodatniego zwrotu, jeśli menedżerom firmy uda się odwrócić firmę, ale także z większym ryzykiem. Na przykład firma inwestycyjna Salomon Brothers stworzyła w latach 80. indeks giełdowych akcji. Wartość indeksu wykazywała gwałtowne wahania w stosunku do zachowania rynku. W 1987 r. spadła o 47,4% podczas tegorocznej bessy. W tym samym okresie indeks S&P 500 spadł o skromniejsze 33%.
Aby wycenić odcinki, analitycy koncentrują się na kwocie zadłużenia i kapitale dostępnym w firmie do obsługi zadłużenia. Wskaźnik przepływów pieniężnych staje się ważnym miernikiem w tej analizie, ponieważ daje wgląd w ilość gotówki, jaką firma ma do dyspozycji na obsługę zadłużenia. Stosunek ceny do zysku (P/E), ważny miernik wyceny w tradycyjnej analizie, nie jest tak ważny, ponieważ zyski firm pośredniczących na ogół nie są wysokie.
Przykład skrótu: 3Com i Palm
Firma sieciowa 3Com, która w latach 90. wyprodukowała udaną serię urządzeń Palm Pilot, w 2000 roku wydzieliła 7% swojej spółki zależnej Palm. spin off.
W 2000 r. Palm zaoferował również ograniczoną liczbę akcji. Inwestorzy, którzy nie byli w stanie przyłączyć się do akcji, przejęli akcje 3Com, co w ciągu kilku miesięcy podniosło ich wycenę z 5 miliardów dolarów do 22 miliardów dolarów. Palm skoczył jeszcze wyżej, dzięki dotcomomania wokół produktów komputerowych. Jego cena zamknięcia na koniec pierwszego dnia notowań wyniosła 95 USD, a kapitalizacja rynkowa wyniosła 54 mld USD, czyli była wyższa niż jej spółka dominująca. Był nawet wyższy niż w przypadku uznanych marek, takich jak General Motors, Chevron i McDonald's.
Wraz z wprowadzeniem nowych komputerów przenośnych i smartfonów, rynek produktów Palm zmalał. Ostatecznie firma została kupiona przez Hewlett Packard w 2010 roku, a jej flagowy produkt, Palm Pilot, został wycofany z produkcji w 2011 roku.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Odcinek to zabezpieczenie powstałe po wydzieleniu spółki zależnej od spółki dominującej lub w wyniku upadłości lub restrukturyzacji.
Akcje częściowe mogą być wysoce spekulacyjne ze względu na niestabilne wahania cen, co oznacza większą niepewność co do wyceny części pośredniej i potencjału wzrostu.
Akcje częściowe są zazwyczaj sprzedawane po niższej cenie i wycenie w porównaniu z ich spółką macierzystą.
