Anomalia
O que é uma anomalia?
Em economia e finanças, uma anomalia ocorre quando o resultado real sob um determinado conjunto de premissas é diferente do resultado esperado previsto por um modelo. Anomalia fornece evidências de que uma determinada suposição ou modelo não se sustenta na prática. O modelo pode ser um modelo relativamente novo ou mais antigo.
##Compreendendo as anomalias
Em finanças, dois tipos comuns de anomalias são anomalias de mercado e anomalias de preços. Anomalias de mercado são distorções nos retornos que contradizem a hipótese do mercado eficiente (EMH). Anomalias de precificação ocorrem quando algo – por exemplo, uma ação – é precificado de forma diferente da precificação de um modelo.
Anomalias comuns de mercado incluem o efeito small-cap e o efeito janeiro. O efeito small-cap refere-se ao efeito empresa pequena, onde as empresas menores tendem a superar as maiores ao longo do tempo. O efeito janeiro refere-se à tendência das ações retornarem muito mais no mês de janeiro do que nos demais.
Anomalias também ocorrem frequentemente em relação aos modelos de precificação de ativos, em particular, o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM). Embora o CAPM tenha sido derivado do uso de suposições e teorias inovadoras, ele geralmente faz um trabalho ruim na previsão de retornos das ações. As inúmeras anomalias de mercado que foram observadas após a formação do CAPM ajudaram a formar a base para aqueles que desejavam refutar o modelo. Embora o modelo possa não se sustentar em testes empíricos e práticos, ainda possui alguma utilidade.
As anomalias tendem a ser poucas e distantes entre si. Na verdade, uma vez que as anomalias se tornam conhecidas publicamente, elas tendem a desaparecer rapidamente, à medida que os árbitros procuram e eliminam qualquer oportunidade de ocorrer novamente.
Tipos de anomalias de mercado
No setor financeiro, qualquer oportunidade de obter lucros excessivos mina as premissas de eficiência de mercado do mercado, que afirmam que os preços já refletem todas as informações relevantes e, portanto, não podem ser arbitrados.
###Efeito de janeiro
O efeito de janeiro é uma anomalia bastante conhecida. De acordo com o efeito de janeiro, as ações que tiveram desempenho inferior no quarto trimestre do ano anterior tendem a superar os mercados em janeiro. A razão para o efeito de janeiro é tão lógica que é quase difícil chamá-lo de anomalia. Os investidores geralmente procuram descartar ações com baixo desempenho no final do ano para que possam usar suas perdas para compensar os impostos sobre ganhos de capital (ou para fazer a pequena dedução que o IRS permite se houver uma perda de capital líquida para o ano). Muitas pessoas chamam esse evento de colheita de perdas fiscais.
Como a pressão de venda às vezes é independente dos fundamentos ou avaliação reais da empresa, essa "venda de impostos" pode levar essas ações a níveis em que se tornam atraentes para os compradores em janeiro.
Da mesma forma, os investidores geralmente evitam comprar ações com baixo desempenho no quarto trimestre e esperam até janeiro para evitar serem pegos na venda de prejuízos fiscais. Como resultado, há excesso de pressão de venda antes de janeiro e excesso de pressão de compra após janeiro. 1 levando a este efeito.
###Efeito setembro
O efeito setembro refere-se a retornos do mercado de ações historicamente fracos para o mês de setembro. Há um caso estatístico para o efeito setembro dependendo do período analisado, mas grande parte da teoria é anedótica. Acredita-se geralmente que os investidores retornam das férias de verão em setembro prontos para garantir ganhos e perdas fiscais antes do final do ano.
Há também uma crença de que os investidores individuais liquidarão as ações em setembro para compensar os custos de educação das crianças. Tal como acontece com muitos outros efeitos de calendário, o efeito de setembro é considerado uma peculiaridade histórica nos dados, e não um efeito com qualquer relação causal.
Anomalias dos dias da semana
Os defensores do mercado eficiente odeiam a anomalia dos "Dias da Semana" porque não apenas parece ser verdade, mas também não faz sentido. A pesquisa mostrou que as ações tendem a se movimentar mais às sextas-feiras do que às segundas-feiras e que há um viés para o desempenho positivo do mercado às sextas-feiras. Não é uma grande discrepância, mas é persistente.
O efeito segunda -feira é uma teoria que afirma que os retornos do mercado de ações às segundas-feiras seguirão a tendência predominante da sexta-feira anterior. Portanto, se o mercado estava em alta na sexta-feira, deve continuar durante o final de semana e, na segunda-feira, retomar sua alta. O efeito segunda-feira também é conhecido como o " efeito nós ekend ".
Em um nível fundamental, não há nenhuma razão particular para que isso seja verdade. Alguns fatores psicológicos podem estar em ação. Talvez um otimismo de fim de semana permeie o mercado, já que traders e investidores esperam ansiosamente pelo fim de semana. alternativamente, talvez o fim de semana dê aos investidores a chance de colocar suas leituras em dia, se preocupar e se preocupar com o mercado, e desenvolver o pessimismo na segunda-feira.
Indicadores supersticiosos
Além das anomalias do calendário, existem alguns sinais não relacionados ao mercado que algumas pessoas acreditam que indicarão com precisão a direção do mercado. Aqui está uma pequena lista de indicadores de mercado supersticiosos :
O Indicador do Super Bowl : Quando um time da antiga Liga de Futebol Americano vence o jogo, o mercado fechará em baixa no ano. Quando um antigo time da Liga Nacional de Futebol vence, o mercado terminará o ano em alta. Por mais bobo que possa parecer, o indicador do Super Bowl estava correto quase três quartos do tempo em um período de 53 anos que terminou em 2021. No entanto, o indicador tem uma limitação: ele não contém permissão para uma vitória da equipe de expansão!
O indicador Hemline : O mercado sobe e desce com o comprimento das saias. Às vezes, esse indicador é chamado de teoria " joelhos nus, mercado em alta ". Para seu mérito, o indicador de bainha foi preciso em 1987, quando os designers mudaram de minissaias para saias até o chão pouco antes do colapso do mercado. Uma mudança semelhante também ocorreu em 1929, mas muitos discutem sobre o que veio primeiro, a queda ou as mudanças da bainha.
O Indicador de Aspirina : Os preços das ações e a produção de aspirina estão inversamente relacionados. Esse indicador sugere que, quando o mercado está em alta, menos pessoas precisam de aspirina para curar dores de cabeça induzidas pelo mercado. As vendas mais baixas de aspirina devem indicar um mercado em ascensão.
##Destaques
Nos mercados, os padrões que contradizem a hipótese do mercado eficiente, como os efeitos de calendário, são os principais exemplos de anomalias.
Anomalias são ocorrências que se desviam das previsões dos modelos econômicos ou financeiros que prejudicam as premissas centrais desses modelos.
As anomalias, no entanto, tendem a desaparecer rapidamente, uma vez que o conhecimento sobre elas se torna público.
A maioria das anomalias de mercado são motivadas psicologicamente.
