Finanskrisen i Asien
Vad var den asiatiska finanskrisen?
Den asiatiska finanskrisen, Àven kallad "Asian Contagion", var en sekvens av valutadevalveringar och andra hÀndelser som började sommaren 1997 och spred sig pÄ mÄnga asiatiska marknader. Valutan misslyckades först i Thailand som ett resultat av regeringens marknadsbeslut att inte lÀngre knyta den lokala valutan till den amerikanska dollarn (USD). ValutanedgÄngar spred sig snabbt över hela östra Asien, vilket i sin tur orsakade börsnedgÄngar,. minskade importintÀkter och regeringsomvÀlvningar.
FörstÄ den asiatiska finanskrisen
Som ett resultat av devalveringen av Thailands baht föll en stor del av de östasiatiska valutorna med sÄ mycket som 38 procent. Internationella aktier sjönk ocksÄ sÄ mycket som 60 procent. Lyckligtvis stoppades den asiatiska finanskrisen nÄgot pÄ grund av finansiell intervention frÄn Internationella valutafonden och VÀrldsbanken. MarknadsnedgÄngarna mÀrktes dock Àven i USA, Europa och Ryssland nÀr de asiatiska ekonomierna sjönk.
Som ett resultat av krisen antog mÄnga nationer protektionistiska ÄtgÀrder för att sÀkerstÀlla stabiliteten i sina valutor. Detta ledde ofta till stora köp av amerikanska statsobligationer,. som anvÀnds som globala investeringar av de flesta av vÀrldens regeringar, monetÀra myndigheter och stora banker. Asienkrisen ledde till nÄgra vÀlbehövliga finansiella och statliga reformer i lÀnder som Thailand, Sydkorea, Japan och Indonesien. Det fungerar ocksÄ som en vÀrdefull fallstudie för ekonomer som försöker förstÄ dagens sammanvÀvda marknader, sÀrskilt nÀr det gÀller valutahandel och nationalrÀkenskapshantering.
Orsaker till finanskrisen i Asien
Krisen bottnade i flera trĂ„dar av industriella, finansiella och monetĂ€ra fenomen. I allmĂ€nhet hĂ€nför sig mĂ„nga av dessa till den ekonomiska strategin för exportledd tillvĂ€xt som hade antagits i utvecklingsekonomier i Ăstasien under Ă„ren fram till krisen. Denna strategi innebĂ€r ett nĂ€ra statligt samarbete med tillverkare av exportprodukter, inklusive subventioner, gynnsamma finansiella affĂ€rer och en valutakoppling till den amerikanska dollarn för att sĂ€kerstĂ€lla en vĂ€xelkurs som Ă€r gynnsam för exportörerna.
Ăven om detta gynnade de vĂ€xande industrierna i Ăstasien, innebar det ocksĂ„ vissa risker. Explicita och implicita statliga garantier för att rĂ€dda inhemska industrier och banker; mysiga relationer mellan östasiatiska konglomerat, finansiella institutioner och tillsynsmyndigheter; och en sköljning av utlĂ€ndska finansiella inflöden med liten uppmĂ€rksamhet pĂ„ potentiella risker, alla bidrog till en massiv moralisk risk i östasiatiska ekonomier, vilket uppmuntrade stora investeringar i marginella och potentiellt osunda projekt.
Med omkastningen av Plaza Accord 1995 kom regeringarna i USA, Tyskland och Japan överens om att samordna sig för att lĂ„ta den amerikanska dollarn appreciera i förhĂ„llande till yenen och den tyska marken. Detta innebar ocksĂ„ apprecieringen av östasiatiska valutor som var knutna till den amerikanska dollarn, vilket ledde till att stora finansiella tryck ackumulerades i dessa ekonomier dĂ„ japansk och tysk export blev mer och mer konkurrenskraftig med annan östasiatisk export. Exporten sjönk och företagens vinster minskade. Ăstasiatiska regeringar och anslutna finansinstitutioner fick allt svĂ„rare att lĂ„na i amerikanska dollar för att subventionera sin inhemska industri och Ă€ven bibehĂ„lla sina valutapinnar. Dessa pĂ„tryckningar kom till sin spets 1997 nĂ€r de en efter en övergav sina kopplingar och devalverade sina valutor.
Svar pÄ den asiatiska finanskrisen
Som nĂ€mnts ovan ingrep IMF och gav lĂ„n för att stabilisera de asiatiska ekonomierna â Ă€ven kĂ€nda som " tigerekonomier " â som drabbades. UngefĂ€r 110 miljarder dollar i kortfristiga lĂ„n förskotterades till Thailand, Indonesien och Sydkorea för att hjĂ€lpa dem att stabilisera sina ekonomier. I sin tur var de tvungna att följa strikta villkor inklusive högre skatter och rĂ€ntor och en minskning av de offentliga utgifterna. MĂ„nga av lĂ€nderna drabbades och började visa tecken pĂ„ Ă„terhĂ€mtning 1999.
LÀrdomar frÄn finanskrisen i Asien
MĂ„nga av lĂ€rdomarna frĂ„n den asiatiska finanskrisen kan fortfarande tillĂ€mpas pĂ„ situationer som intrĂ€ffar idag och kan ocksĂ„ anvĂ€ndas för att lindra problem i framtiden. För det första bör investerare akta sig för tillgĂ„ngsbubblor â en del av dem kan sluta spricka och lĂ€mna investerare i sticket nĂ€r de vĂ€l gör det. En annan möjlig lĂ€rdom Ă€r för regeringar att hĂ„lla ett öga pĂ„ utgifterna. Alla utgifter för infrastruktur som dikterats av regeringen kunde ha bidragit till tillgĂ„ngsbubblorna som orsakade denna kris â och detsamma kan Ă€ven gĂ€lla framtida hĂ€ndelser.
Modernt fall av den asiatiska finanskrisen
VÀrldsmarknaderna har fluktuerat kraftigt under de senaste tvÄ Ären, frÄn början av 2015 till och med andra kvartalet 2016. Detta fick Federal Reserve att frukta möjligheten av en andra asiatisk finanskris. Till exempel skickade Kina en chockvÄg genom aktiemarknaderna i USA den 11 augusti 2015, nÀr det devalverade yuanen mot USD. Detta fick den kinesiska ekonomin att bromsa, vilket resulterade i lÀgre inhemska rÀntor och en stor mÀngd obligationer.
De lÄga rÀntorna som antagits av Kina uppmuntrade andra asiatiska lÀnder att sÀnka sina inhemska rÀntor. Japan sÀnkte till exempel sina redan lÄga korta rÀntor till de negativa siffrorna i början av 2016. Denna lÄnga period av lÄga rÀntor tvingade Japan att lÄna allt större summor pengar för att investera pÄ globala aktiemarknader. Den japanska yenen svarade kontraintuitivt genom att öka i vÀrde, vilket gjorde japanska produkter dyrare och ytterligare försvagade dess ekonomi.
Det amerikanska aktiekapitalet svarade med en nedgĂ„ng pĂ„ 11,5 procent frĂ„n 1 januari till 11 februari 2016. Ăven om marknaderna dĂ€refter Ă„terhĂ€mtade sig med 13 procent under det följande Ă„ret, följde volatilitetsmarknaderna med under resten av 2016 tills effekterna av denna situation hade försvunnit helt.
