Troca Extensível
O que é um swap extensível?
Um swap extensível tem uma opção incorporada que permite que qualquer uma das partes estenda o prazo (vencimento) desse swap,. em datas especificadas, além de sua data de vencimento original.
Entendendo os swaps extensíveis
A opção incorporada em um swap extensível pode ser adaptada para a parte fixa ou flutuante, mas geralmente é utilizada pelo pagador de preço fixo. O oposto de um swap extensível é um swap cancelável ou resgatável,. que dá a uma contraparte o direito de rescindir o contrato antecipadamente.
Se um trader vender um swap extensível e o pagador de preço fixo decidir exercer sua opção de prorrogar o swap, o vendedor do swap deverá continuar pagando o preço flutuante já acordado, o que provavelmente resultará em um swap com condições menos favoráveis do que com um swap troca simples de baunilha fixa para flutuante no momento da extensão.
Um swap extensível é útil para swaps envolvendo commodities. O pagador de preço fixo pode desejar exercer seu direito de estender o swap se o preço do título subjacente estiver subindo, uma vez que o pagador de preço fixo se beneficiará de continuar pagando um preço fixo abaixo dos níveis de mercado, ao mesmo tempo em que recebe um preço flutuante correspondente ao maior preço de mercado.
Os pagadores de preço fixo, porque podem se beneficiar desse recurso, provavelmente pagarão um prêmio por uma opção de extensão, geralmente pagando um preço fixo inicial mais alto do que pagariam por um swap simples.
Os riscos envolvidos com swaps extensíveis vêm em duas formas principais. A primeira parte de um swap extensível é simplesmente um contrato de swap e, portanto, envolverá os riscos e as características associadas a um swap simples com termos semelhantes. No entanto, um swap extensível também contém intrinsecamente uma opção para entrar em outro swap (a prorrogação) e, portanto, envolve os mesmos riscos e características dos swaps.
Trocas e Trocas Extensíveis
Um swaption é uma opção que fornece a uma parte o direito, mas não a obrigação, de entrar em um swap específico a um preço fixo acordado na data ou datas de vencimento especificadas ou antes delas.
Em um swap "pay-fixed", o titular do swap tem o direito de entrar em um swap de commodities como pagador do preço fixo e recebedor do preço flutuante, enquanto que em um swap "receive-fixed", o detentor tem o direito de entrar em um swap de commodities como recebedor do preço fixo e pagador do preço flutuante. Em ambos os casos, o lançador do swap tem a obrigação de entrar no lado oposto do swap de commodities do detentor.
Com um swap extensível, o pagador de preço fixo tem acesso a um swap de pagamento fixo. O recurso adicional de um swap extensível o torna mais caro do que um swap de taxa de juros simples. Ou seja, o pagador de taxa fixa pagará uma taxa de juros fixa mais alta e possivelmente uma taxa de extensão. O custo extra também pode ser interpretado como o custo da troca incorporada.
##Destaques
O oposto de um swap extensível é um swap cancelável ou resgatável, que dá a uma contraparte o direito de rescindir o contrato antecipadamente.
Um swaption é uma opção que fornece a uma parte o direito, mas não a obrigação, de entrar em um swap específico a um preço fixo acordado antes ou na data ou datas de vencimento especificadas.
O swap é estendido por meio de uma opção embutida, que é customizada e acordada com as contrapartes antes da consumação do swap.
Um swap extensível é aquele cujo prazo pode ser estendido além do vencimento original.
