Jatkettava vaihto

Mikä on pidennettävä vaihtosopimus?

Jatkettavassa swapissa on upotettu optio, jonka avulla jompikumpi osapuoli voi pidentää kyseisen swap -sopimuksen voimassaoloaikaa (maturiteettia) tiettyinä päivinä sen alkuperäisen päättymispäivän jälkeen.

Jatkettavien vaihtosopimusten ymmärtäminen

Jatkettavan swapin upotettu optio voidaan räätälöidä joko kiinteälle tai kelluvalle osapuolelle, mutta yleensä kiinteän hinnan maksaja käyttää sitä. Jatkettavan swap-swapin vastakohta on peruutettava tai vaadittava swap,. joka antaa yhdelle vastapuolelle oikeuden irtisanoa sopimus ennenaikaisesti.

Jos elinkeinonharjoittaja myy jatkettavan swap-sopimuksen ja kiinteän hinnan maksaja päättää käyttää optiotaan jatkaa swap-sopimusta, swap-myyjän on jatkettava jo sovitun vaihtuvan hinnan maksamista, mikä todennäköisesti johtaa swap-sopimukseen epäedullisemmin ehdoin kuin tavallinen vanilja kiinteä kelluvaan vaihtoon laajennuksen yhteydessä.

Jatkettava swap on hyödyllinen hyödykkeitä koskevissa swapeissa. Kiinteän hinnan maksaja saattaa haluta käyttää oikeuttaan jatkaa vaihtosopimusta, jos kohde- etuutena olevan arvopaperin hinta nousee, koska kiinteän hinnan maksaja hyötyy siitä, että hän jatkaa kiinteän hinnan maksamista alle markkinatason, samalla kun hän saa vastaavan kelluvan hinnan. korkeampaan markkinahintaan.

Kiinteän hinnan maksajat, koska he voivat hyötyä tästä ominaisuudesta, maksavat todennäköisesti palkkion laajennusvaihtoehdosta, yleensä maksamalla korkeamman alkuperäisen kiinteän hinnan kuin he muutoin maksaisivat tavallisesta vaniljavaihtosopimuksesta.

Jatkettavien swap-sopimusten riskit ovat kahdessa päämuodossa. Jatkettavan swapin ensimmäinen osa on yksinkertaisesti swap-sopimus, ja siksi siihen liittyy riskejä ja ominaisuuksia, jotka liittyvät tavalliseen vaniljavaihtosopimukseen vastaavilla ehdoilla. Jatkettava swap sisältää kuitenkin myös luonnostaan mahdollisuuden tehdä toinen swap (laajennus), ja siksi siihen liittyy samat riskit ja ominaisuudet kuin vaihtosopimuksiin.

Laajennettavat vaihtosopimukset

Vaihto on optio,. joka antaa yhdelle osapuolelle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, tehdä tietty vaihtosopimus sovittuun kiinteään hintaan tiettynä voimassaolopäivänä tai sitä ennen.

"Pay-fix-swaptiossa" swaption haltijalla on oikeus tehdä hyödykkeen swap kiinteän hinnan maksajana ja kelluvan hinnan vastaanottajana, kun taas "saattava kiinteästi" swaption haltijalla on oikeus tehdä hyödykevaihtosopimus kiinteän hinnan vastaanottajana ja vaihtuvan hinnan maksajana. Kummassakin tapauksessa vaihdon tekijä on velvollinen tekemään tavaranvaihdon vastakkaisen puolen haltijan kanssa.

Jatkettavalla swapilla kiinteän hinnan maksajalla on pääsy kiinteään palkkaan swaptiin. Jatkettavan swapin lisäominaisuus tekee siitä kalliimman kuin tavallisesta vaniljakoronvaihtosopimuksesta. Toisin sanoen kiinteän koron maksaja maksaa korkeamman kiinteän koron ja mahdollisesti jatkomaksun. Ylimääräiset kustannukset voidaan tulkita myös sulautetun swaption kustannuksiksi.

##Kohokohdat

• Jatkettavan swap-swapin vastakohta on peruutettava tai vaadittava swap, joka antaa yhdelle vastapuolelle oikeuden irtisanoa sopimus ennenaikaisesti.

• Swaptio on optio, joka antaa yhdelle osapuolelle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, tehdä tietty vaihtosopimus sovittuun kiinteään hintaan tiettynä voimassaolopäivänä tai sitä ennen.

• Swap-sopimusta laajennetaan sulautetulla optiolla, joka räätälöidään ja sovitaan vastapuolten kanssa ennen swapin toteuttamista.

• Jatkettava swap on sellainen, jonka voimassaoloaikaa voidaan pidentää alkuperäisen maturiteettia pidemmälle.