Erweiterbarer Swap
Was ist ein erweiterbarer Swap?
Ein verlängerbarer Swap hat eine eingebettete Option, die es jeder Partei ermöglicht, die Laufzeit (Fälligkeit) dieses Swaps an bestimmten Daten über sein ursprüngliches Ablaufdatum hinaus zu verlängern.
Erweiterbare Swaps verstehen
Die eingebettete Option in einem erweiterbaren Swap kann entweder auf die feste oder die variable Partei zugeschnitten werden, wird aber normalerweise vom Festpreiszahler genutzt. Das Gegenteil eines erweiterbaren Swaps ist ein kündbarer oder kündbarer Swap,. der einer Gegenpartei das Recht einräumt, die Vereinbarung vorzeitig zu kündigen.
Wenn ein Händler einen verlängerbaren Swap verkauft und der Festpreiszahler beschließt, seine Option zur Verlängerung des Swaps auszuüben, muss der Swap-Verkäufer weiterhin den bereits vereinbarten variablen Preis zahlen, was wahrscheinlich zu einem Swap mit ungünstigeren Bedingungen als bei a führen wird Plain Vanilla Fixed-for-Floating Swap zum Zeitpunkt der Verlängerung.
Ein erweiterbarer Swap ist nützlich für Swaps mit Rohstoffen. Der Festpreiszahler möchte möglicherweise von seinem Recht Gebrauch machen, den Swap zu verlängern, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers steigt, da der Festpreiszahler davon profitieren wird, weiterhin einen Festpreis unter dem Marktniveau zu zahlen, während er gleichzeitig einen variablen Preis erhält zum höheren Marktpreis.
Festpreiszahler zahlen wahrscheinlich eine Prämie für eine Verlängerungsoption, weil sie von dieser Funktion profitieren können, normalerweise indem sie einen höheren anfänglichen Festpreis zahlen, als sie sonst für einen Plain Vanilla Swap zahlen würden.
Die mit erweiterbaren Swaps verbundenen Risiken treten in zwei Hauptformen auf. Der erste Teil eines erweiterbaren Swaps ist einfach eine Swap-Vereinbarung und beinhaltet daher die Risiken und Merkmale, die mit einem Plain Vanilla Swap mit ähnlichen Bedingungen verbunden sind. Ein erweiterbarer Swap enthält jedoch auch von Natur aus eine Option zum Abschluss eines anderen Swaps (die Verlängerung) und ist daher mit den gleichen Risiken und Merkmalen wie Swaptions verbunden.
Erweiterbare Swaps und Swaptions
Eine Swaption ist eine Option,. die einer Partei das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen bestimmten Swap zu einem vereinbarten Festpreis an oder vor dem angegebenen Ablaufdatum oder den angegebenen Ablaufdaten einzugehen.
Bei einer „Pay-Fixed“-Swaption hat der Inhaber der Swaption das Recht, als Zahler des Festpreises und Empfänger des variablen Preises einen Rohstoff-Swap einzugehen, während bei einer „Receive-Fixed“-Swaption der Inhaber das Recht hat das Recht, als Empfänger des Festpreises und als Zahler des variablen Preises einen Rohstoffswap abzuschließen. In jedem Fall ist der Stillhalter der Swaption verpflichtet, die Gegenseite des Waren-Swaps gegenüber dem Inhaber einzugehen.
Bei einem erweiterbaren Swap erhält der Festpreiszahler Zugang zu einer zahlungsfesten Swaption. Die zusätzliche Eigenschaft eines erweiterbaren Swaps macht ihn teurer als einen einfachen Zinsswap. Das heißt, der Festzinszahler zahlt einen höheren Festzins und eventuell eine Verlängerungsgebühr. Die zusätzlichen Kosten können auch als Kosten der eingebetteten Swaption ausgelegt werden.
Höhepunkte
Das Gegenteil eines erweiterbaren Swaps ist ein kündbarer oder kündbarer Swap, der einem Kontrahenten das Recht gibt, die Vereinbarung vorzeitig zu kündigen.
Eine Swaption ist eine Option, die einer Partei das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen bestimmten Swap zu einem vereinbarten Festpreis an oder vor dem angegebenen Ablaufdatum oder den angegebenen Ablaufdaten einzugehen.
Der Swap wird durch eine eingebettete Option erweitert, die individuell angepasst und von den Kontrahenten vereinbart wird, bevor der Swap vollzogen wird.
Ein erweiterbarer Swap ist ein Swap, dessen Laufzeit über die ursprüngliche Laufzeit hinaus verlängert werden kann.
