Rolar para a frente
O que é Roll Forward?
Roll forward refere-se a estender o vencimento ou vencimento de uma opção, contrato futuro ou forward, fechando o contrato inicial e abrindo um novo contrato de longo prazo para o mesmo ativo subjacente ao preço de mercado então atual. Um roll forward permite que o trader mantenha a posição além do vencimento inicial do contrato, pois opções e contratos futuros têm datas de vencimento finitas. Geralmente é realizado pouco antes do vencimento do contrato inicial e exige que o ganho ou perda do contrato original seja liquidado.
Noções básicas de Roll Forward
Um roll forward inclui duas etapas. Primeiro, o contrato inicial é encerrado. Em seguida, é iniciada uma nova posição com vencimento posterior. Essas duas etapas geralmente são executadas simultaneamente para reduzir a página de deslizamento ou a erosão do lucro devido a uma alteração no preço do ativo subjacente.
O procedimento de roll forward varia para diferentes instrumentos financeiros.
Opções
Um roll forward pode ser feito usando o mesmo preço de exercício para o novo contrato que o antigo, ou um novo exercício pode ser definido. Se o novo contrato tiver um preço de exercício mais alto do que o contrato inicial, a estratégia é chamada de "roll up", mas se o novo contrato tiver um preço de exercício menor, ela é chamada de "roll down". Essas estratégias podem ser usadas para proteger lucros ou se proteger contra perdas.
Por exemplo, considere um trader que tem uma opção de compra expirando em junho com um preço de exercício de $ 10 na Widget Company. A ação está sendo negociada a $ 12. À medida que a opção de compra se aproxima do vencimento, se o trader permanecer otimista na Widget Company, ele pode optar por manter sua posição de investimento e proteger os lucros vendendo a opção de compra de junho ou comprando simultaneamente uma opção de compra que expira em setembro com um preço de exercício de $ 12 . Esse "roll up" para um preço de exercício mais alto reduzirá o prêmio pago pela segunda opção (em comparação com a compra de uma nova call de exercício de $ 10), protegendo assim parte dos lucros da primeira negociação.
Encaminhar
Os contratos de câmbio a termo geralmente são prorrogados quando a data de vencimento se torna a data à vista. Por exemplo, se um investidor comprou euros em relação ao dólar americano a 1,0500 por valor em 30 de junho, o contrato seria rolado em 28 de junho por meio de um swap. Se a taxa à vista do mercado for 1,1050, o investidor venderia a mesma quantidade de euros a essa taxa e receberia o lucro em dólares em 30 de junho.
Os euros seriam líquidos a zero sem movimento de fundos. O investidor celebraria simultaneamente um novo contrato a prazo para comprar o mesmo montante de euros para a nova data-valor a prazo; a taxa seria a mesma taxa à vista de 1,1050 mais ou menos os pontos futuros para a nova data-valor.
Futuros
Uma posição de futuros deve ser encerrada antes do Primeiro Dia de Aviso,. no caso de contratos entregues fisicamente, ou antes do Último Dia de Negociação,. no caso de contratos liquidados em dinheiro. O contrato geralmente é fechado em dinheiro, e o investidor simultaneamente entra na mesma negociação de contrato futuro com data de vencimento posterior.
Por exemplo, se um trader estiver comprando um futuro de petróleo bruto a US$ 110 com vencimento em junho, ele fechará essa negociação antes que ela expire e, em seguida, entre em um novo contrato de petróleo bruto na taxa de mercado atual que expira em uma data posterior.
Destaques
Derivativos comumente usados em roll-forwards são opções, contratos futuros e forwards.
Roll forward refere-se à extensão de um contrato de derivativos, fechando um contrato prestes a expirar e abrindo outro ao preço de mercado atual para o mesmo ativo subjacente com uma data de fechamento futura.
