Ligação em série com balão
O que é um vínculo serial com balão?
Um título serial com balão é um título para o qual parcelas do valor principal total vencem em intervalos escalonados e têm um pagamento final significativamente maior que os anteriores, denominado balão, devidos no final da vida da emissão.
Uma combinação de emissão de títulos em série e emissão de títulos a prazo,. essencialmente, o título em série com balão tem títulos que vencem em intervalos diferentes ao longo da vida da emissão e, em seguida, uma grande porcentagem dos títulos (os títulos a prazo) vencem no último ano do prazo da emissão.
Entendendo os títulos em série com balão
Normalmente, uma ligação em série com balão cobre vários anos. Apenas uma parte do saldo do principal do empréstimo é amortizada ao longo do prazo. No final do prazo, o saldo remanescente é devido como pagamento final.
Um título serial com balão tem algumas vantagens para os emissores, principalmente os baixos pagamentos de principal no início. Isso ajuda os emissores corporativos com negócios subjacentes que têm fluxos de caixa baixos atualmente, mas esperam fluxos de caixa mais altos nos anos posteriores.
No entanto, emitir títulos e planejar um vencimento de balão às vezes é arriscado do ponto de vista do emissor. Por exemplo, se uma empresa emitir 500 títulos em série com pagamentos de balão com vencimento em cinco anos, a empresa deve ser capaz de cobrir o principal de todos os 500 títulos quando os pagamentos em série vencerem, o pagamento de balão, além de todos os pagamentos de cupom para a duração desses anos.
Digamos que essa mesma empresa tenha um título serial de $ 200.000 com um pagamento de balão, com uma taxa de cupom de 8%. A empresa deve pagar $ 20.000 a cada ano para o valor de face de vários títulos em série. Ela também deve pagar pagamentos de cupons que diminuem a cada ano, à medida que a empresa retira mais capital. No entanto, deve um pagamento adicional de balão de $ 100.000 no último ano.
Prós e contras de títulos em série com balão
de títulos corporativos de alto rendimento . Assim como os proprietários às vezes têm hipotecas com pagamentos de balão, algumas empresas estruturam suas dívidas de maneira semelhante.
Para algumas empresas, títulos em série com balões fazem sentido, especialmente se a dívida for exigível. Se os fluxos de caixa forem melhores do que o esperado, a empresa simplesmente paga o pagamento antecipado para uma economia significativa no pagamento de juros.
No entanto, algumas empresas que emitem títulos em série com pagamentos de balão não têm o dinheiro necessário para cobrir um pagamento tão grande perto do final do prazo. Essas empresas devem ter crédito suficiente para refinanciar ou inadimplência no pagamento.
Em alguns casos, os participantes do mercado investem em títulos seriados com balões como forma de gerar rendimento incremental para suas carteiras. Uma pesquisa considerável sobre os fundamentos subjacentes do emissor deve ser realizada antes de realizar tal investimento.
Para a maioria dos investidores, no entanto, títulos em série são raros. A maior parte dos fundos de títulos americanos mais diversificados, por exemplo, investe em títulos do Tesouro, títulos garantidos por hipotecas,. títulos garantidos por ativos e crédito corporativo de alta qualidade, com talvez algumas outras classes de ativos. O alto rendimento é uma porcentagem bastante pequena desses fundos diversificados ou é excluído. Para aqueles com exposição de alto rendimento, títulos em série são uma pequena porcentagem do componente de alto rendimento.
Destaques
Com títulos seriados com balão, parcelas do valor principal total vencem em intervalos escalonados, enquanto o pagamento final é significativamente maior.
Pagamentos de principal baixos no início é uma vantagem de títulos em série com balão.
Os pagamentos de títulos seriados com balão ocorrem com mais frequência no mercado de títulos corporativos de alto rendimento.
