Seriell Bond Med Ballong

Vad är en seriebindning med ballong?

En seriell obligation med ballong är en obligation för vilken delar av det totala kapitalbeloppet förfaller med förskjutna intervall och har en slutbetalning som är betydligt större än de tidigare, kallad ballong, som är skyldig i slutet av emissionens livslängd.

En kombination av en serieobligationsemission och en termobligationsemission , i huvudsak, serieobligationen med ballong har obligationer som förfaller med olika intervall under emissionens livstid, och sedan förfaller en stor andel av obligationerna (termobligationerna) det senaste året av frågans löptid.

Förstå serieobligationer med ballong

Vanligtvis täcker en seriell bindning med ballong ett antal år. Endast en del av lånebeloppet amorteras över löptiden. Vid slutet av löptiden ska det återstående beloppet betalas som en slutlig återbetalning.

En seriell obligation med ballong har vissa fördelar för emittenter, framför allt låga kapitalbetalningar i början. Detta hjälper företagsemittenter med underliggande verksamheter som har låga kassaflöden för närvarande men förväntar sig högre kassaflöden under senare år.

Emellertid är det ibland riskabelt att ge ut obligationer och planera för en ballongförfall ur emittentens perspektiv. Till exempel, om ett företag ger ut 500 serieobligationer med ballongbetalningar som förfaller om fem år, måste företaget kunna täcka kapitalbeloppet för alla 500 obligationer när seriebetalningar förfaller, ballongbetalningen, utöver alla kupongbetalningar under dessa år.

Låt oss säga att samma företag har en serieobligation på 200 000 $ med en ballongbetalning, med en kupongränta på 8%. Företaget måste betala $20 000 varje år mot det nominella värdet av olika serieobligationer. Det måste också betala kupongbetalningar som minskar varje år, eftersom företaget går i pension mer kapital. Det är dock skyldigt en ytterligare ballongbetalning på 100 000 USD under det sista året.

För- och nackdelar med serieobligationer med ballong

Serieobligationer med ballongbetalningar förekommer oftare på högavkastningsmarknaden för företagsobligationer. Precis som husägare ibland har bolån med ballongbetalningar, strukturerar vissa företag sin skuld på liknande sätt.

För vissa företag är serieobligationer med ballonger vettigt, särskilt om skulden är inlösbar. Om kassaflödena är bättre än förväntat, betalar företaget helt enkelt av ballongbetalningen i förtid för betydande besparingar på räntebetalningar.

Vissa företag som emitterar serieobligationer med ballongbetalningar har dock inte de kontanter som behövs för att täcka en så stor betalning nära slutet av löptiden. Dessa företag måste antingen ha tillräckligt med krediter för att refinansiera, eller försumma betalningen.

I vissa fall investerar marknadsaktörer i serieobligationer med ballonger som ett sätt att generera inkrementell avkastning för sina portföljer. Betydande forskning om emittentens underliggande grunder måste göras innan en sådan investering görs.

För de flesta investerare är serieobligationer dock sällsynta. Huvuddelen av de mest diversifierade amerikanska obligationsfonderna investerar till exempel i statspapper, värdepapper med säkerhet i hypotekslån,. värdepapper med säkerhet i tillgångar och högkvalitativa företagskrediter, med kanske några andra tillgångsklasser. High yield är antingen en ganska liten andel av sådana diversifierade fonder, eller så är den utesluten. För dem med högavkastningsexponering är serieobligationer en liten andel av högavkastningskomponenten.

##Höjdpunkter

• Med serieobligationer med ballong förfaller delar av det totala kapitalbeloppet med förskjutna intervall, medan slutbetalningen är betydligt större.

– Låga amorteringar tidigt är en fördel med serieobligationer med ballong.

• Betalningar av serieobligationer med ballong förekommer oftare på högavkastningsmarknaden för företagsobligationer.