Balonlu Seri Bond
Balonlu Seri Bağ Nedir?
Balonlu seri tahvil, toplam anapara tutarının bölümlerinin kademeli aralıklarla vadesi gelen ve balon adı verilen ve ihraç süresinin sonunda borçlu olunan öncekilerden önemli ölçüde daha büyük bir nihai ödemeye sahip olduğu bir tahvildir.
Bir seri tahvil ihracı ve bir vadeli tahvil ihracı, esasen, balonlu seri tahvil, ihraç ömrü boyunca farklı aralıklarla olgunlaşan tahvillere sahiptir ve daha sonra tahvillerin (tahvil terimi) büyük bir yüzdesi geçen yıl olgunlaşır. konunun terimi.
Balonlu Seri Bağları Anlama
Tipik olarak, balonlu bir seri bağ birkaç yılı kapsar. Kredinin anapara bakiyesinin sadece bir kısmı vade boyunca amortismana tabi tutulur . Vade sonunda kalan bakiye son ödeme olarak ödenir.
Balonlu bir seri tahvilin ihraççılar için bazı avantajları vardır, özellikle de erken dönemde düşük anapara ödemeleri. Bu, şu anda düşük nakit akışı olan ancak daha sonraki yıllarda daha yüksek nakit akışı bekleyen temel işletmelere sahip kurumsal ihraççılara yardımcı olur.
Ancak, tahvil ihracı ve balon vade için planlama, ihraççı açısından bazen risklidir. Örneğin, bir şirket, vadesi beş yıl olan balon ödemeli 500 seri tahvil ihraç ederse, şirket, tüm kupon ödemelerine ek olarak, seri ödemelerin vadesi geldiğinde 500 tahvilin tamamının anaparasını, balon ödemesini karşılayabilmelidir. o yıllar boyunca.
Diyelim ki aynı şirketin %8 kupon oranıyla balon ödemeli 200.000$'lık bir seri tahvili var. Şirket, çeşitli seri tahvillerin nominal değerine doğru her yıl 20.000 dolar ödemek zorundadır. Ayrıca, şirket daha fazla anapara emekli olduğundan, her yıl azalan kupon ödemeleri ödemek zorundadır. Ancak, son yılda 100.000 dolarlık ek bir balon ödemesi borçludur.
Balonlu Seri Tahvillerin Artıları ve Eksileri
Balon ödemeli seri tahviller, yüksek getirili şirket tahvili piyasasında daha sık görülür . Ev sahiplerinin bazen balon ödemeli ipotekleri olduğu gibi, bazı şirketler de borçlarını benzer şekilde yapılandırır.
Bazı şirketler için balonlu seri tahviller, özellikle borç tahsil edilebilir ise anlamlıdır. Nakit akışları beklenenden daha iyiyse, şirket faiz ödemelerinde önemli tasarruflar için balon ödemesini erken öder.
Ancak, balon ödemeli seri tahvil ihraç eden bazı şirketler, vade sonuna doğru bu kadar büyük bir ödemeyi karşılamak için gerekli nakde sahip değil. Bu şirketler ya yeniden finanse etmek için yeterli krediye sahip olmalı ya da ödemede temerrüde sahip olmalıdır.
Bazı durumlarda, piyasa katılımcıları portföyleri için artan getiri elde etmenin bir yolu olarak balonlu seri tahvillere yatırım yaparlar. Böyle bir yatırıma girişmeden önce ihraççının temel esaslarına ilişkin önemli araştırmalar yapılmalıdır.
Ancak çoğu yatırımcı için seri tahviller nadirdir. Çeşitlendirilmiş ABD tahvil fonlarının çoğu, örneğin, Hazine menkul kıymetlerine, ipoteğe dayalı menkul kıymetlere,. varlığa dayalı menkul kıymetlere ve yüksek kaliteli kurumsal krediye ve belki de birkaç başka varlık sınıfına yatırım yapar. Yüksek getiri, bu tür çeşitlendirilmiş fonların oldukça küçük bir yüzdesidir veya hariç tutulmuştur. Yüksek verimliliğe maruz kalanlar için seri bağlar, yüksek verimli bileşenin küçük bir yüzdesidir.
Öne Çıkanlar
Balonlu seri tahvillerde, toplam anapara tutarının bölümleri kademeli aralıklarla olgunlaşırken, nihai ödeme önemli ölçüde daha fazladır.
Düşük anapara ödemeleri, balonlu seri tahvillerin bir avantajıdır.
Seri tahvillerin balonlu ödemeleri, yüksek getirili şirket tahvili piyasasında daha sık görülmektedir.
