Opção de Nocaute

O que é uma opção de nocaute?

Uma opção knock-out é uma opção com um mecanismo embutido para expirar sem valor se um nível de preço especificado no ativo subjacente for atingido. Uma opção knock-out define um limite no nível que uma opção pode alcançar em favor do titular.

Como as opções knock-out limitam o potencial de lucro para o comprador da opção, elas podem ser compradas por um prêmio menor do que uma opção equivalente sem estipulação de knock-out.

Um knock-out pode ser comparado com uma opção de knock-in.

Entendendo uma opção Knock-Out

Uma opção knock-out é um tipo de opção de barreira. As opções de barreira são normalmente classificadas como knock-out ou knock-in. Uma opção knock-out deixa de existir se o ativo subjacente atingir uma barreira predeterminada durante sua vida. Uma opção knock-in é efetivamente o oposto do knock-out. Aqui, a opção é ativada apenas se o ativo subjacente atingir um preço de barreira predeterminado.

As opções knock-out são consideradas opções exóticas e são usadas principalmente nos mercados de commodities e moedas por grandes instituições. Eles também podem ser negociados no mercado de balcão (OTC).

Tipos de opções de nocaute

As opções de nocaute vêm em dois tipos básicos:

Opção para baixo e para fora

Uma opção para baixo e para fora é uma variedade. Dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço de exercício predeterminado - se o preço do ativo subjacente não for abaixo de uma barreira especificada durante a vida da opção. Se o preço do ativo subjacente cair abaixo da barreira em qualquer ponto da vida da opção, a opção expira sem valor.

Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra de uma ação que está sendo negociada a $ 60, com um preço de exercício de $ 55 e uma barreira de $ 50. Se a ação for negociada abaixo de US$ 50, a qualquer momento, antes que a opção de compra expire, a opção de compra para baixo e para fora imediatamente deixa de existir.

Opção Up-and-Out

Ao contrário de uma opção de barreira down-and-out, uma opção de barreira up-and-out dá ao titular o direito de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço de exercício especificado se o ativo não excedeu uma barreira especificada durante a vida da opção. Uma opção up-and-out só é eliminada se o preço do ativo subjacente se mover acima da barreira.

Suponha que um investidor compre uma opção de venda up-and- out em uma ação negociada a $ 40, com um preço de exercício de $ 30 e uma barreira de $ 45. Ao longo da vida da opção, a ação atinge uma alta de US$ 46, mas depois cai para US$ 20 por ação. Uma pena: a opção ainda expiraria automaticamente porque a barreira de $ 45 havia sido quebrada. Agora, se a ação não tivesse ultrapassado US$ 45 e eventualmente vendida para US$ 20, então a opção permaneceria em vigor e teria valor para o detentor.

Vantagens e Desvantagens das Opções Knock-Out

Uma opção knock-out pode ser usada por vários motivos diferentes. Como mencionado, os prêmios dessas opções são geralmente mais baratos do que uma contraparte sem nocaute. Um trader também pode sentir que as chances de o ativo subjacente atingir o preço de barreira são remotas e concluir que a opção mais barata vale o risco de ser improvável de ser eliminada da negociação.

Por fim, esses tipos de opções também podem ser benéficos para instituições que estão interessadas apenas em fazer hedge para cima ou para baixo a preços muito específicos ou têm tolerâncias muito estreitas ao risco.

TT

As opções de nocaute limitam as perdas. No entanto, como é frequentemente o caso, os buffers no lado negativo também limitam os lucros no lado positivo. Além disso, o recurso knock-out é acionado mesmo se o nível designado for violado apenas brevemente. Isso pode ser perigoso em mercados voláteis .

Exemplo de opção de nocaute

Digamos que um investidor esteja interessado na Levi Strauss & Co., que abriu seu capital em 21 de março de 2019, a US$ 17 por ação. Em 2 de maio, fechou em US$ 22,92 por ação. Digamos que nosso investidor esteja otimista com a histórica fabricante de jeans, mas ainda cauteloso.

O investidor pode escrever uma opção de compra a $ 23 por ação com um preço de exercício de $ 33 e um nível de nocaute de $ 43. Esta opção só permite que o titular da opção (comprador) lucre à medida que o estoque subjacente sobe para $ 43, ponto em que a opção expira sem valor, limitando assim o potencial de perda para o lançador da opção (vendedor).

Destaques

• Os dois tipos de opções de knock-out são opções de barreira para cima e para fora e opções para baixo e para fora.

• As opções knock-out são um tipo de opção de barreira, que expira sem valor se o preço do ativo subjacente exceder ou cair abaixo de um preço especificado.

• As opções de nocaute limitam as perdas, mas também os lucros potenciais.