Reforma Dodd-Frank Wall Street e Lei de Proteção ao Consumidor
O que é o Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?
O Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act foi criado como uma resposta à crise financeira de 2007-2008. Nomeado após patrocinadores Christopher J. Dodd (D-Conn.) e Rep. Barney Frank (D-Mass.), o ato contém inúmeras disposições, explicadas em 848 páginas, que deveriam ser implementadas por um período de vários anos.
Entendendo a Reforma Dodd-Frank Wall Street e a Lei de Proteção ao Consumidor
A Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank Wall Street é uma peça maciça de legislação de reforma financeira que foi aprovada em 2010, durante o governo Obama. O Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act – normalmente abreviado apenas para Dodd-Frank Act – estabeleceu uma série de novas agências governamentais encarregadas de supervisionar os vários componentes da lei e, por extensão, vários aspectos do sistema financeiro.
O Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act pretendia evitar outra crise financeira como a de 2007–2008.
Reforma Dodd-Frank Wall Street e Componentes da Lei de Proteção ao Consumidor
Estas são algumas das principais disposições da lei e como elas funcionam:
Estabilidade Financeira: De acordo com a Lei Dodd-Frank, o Conselho de Supervisão de Estabilidade Financeira e a Autoridade de Liquidação Ordenada monitoram a estabilidade financeira de grandes empresas financeiras, porque a falência dessas empresas pode ter um sério impacto negativo na economia dos EUA (empresas consideradas grandes demais para falir ). A lei também prevê liquidações ou reestruturações por meio do Fundo de Liquidação Ordenada, criado para auxiliar no desmantelamento de empresas financeiras que foram colocadas em concordata e evitar que o dinheiro dos impostos seja usado para sustentar essas empresas. O conselho tem autoridade para desmembrar bancos considerados tão grandes que apresentem risco sistêmico ; também pode forçá-los a aumentar suas reservas mínimas. Da mesma forma, o novo Escritório Federal de Seguros foi encarregado de identificar e monitorar as companhias de seguros consideradas grandes demais para falir.
Consumer Financial Protection Bureau: O Consumer Financial Protection Bureau (CFPB),. estabelecido sob Dodd-Frank, recebeu a tarefa de impedir empréstimos hipotecários predatórios (refletindo o sentimento generalizado de que o mercado de hipotecas subprime era a causa subjacente da crise catástrofe de 2007-2008) e tornar mais fácil para os consumidores entender os termos de uma hipoteca antes de concordar com eles. Ele impede os corretores de hipotecas de ganhar comissões mais altas para fechar empréstimos com taxas mais altas e/ou taxas de juros mais altas e exige que os originadores de hipotecas não direcionem potenciais mutuários para o empréstimo que resultará no pagamento mais alto para o originador. O CFPB também rege outros tipos de empréstimos ao consumidor, incluindo cartões de crédito e débito,. e trata de reclamações de consumidores. Exige que os credores, excluindo os credores de automóveis, divulguem informações de uma forma que seja fácil para os consumidores lerem e entenderem; um exemplo são os termos simplificados agora em aplicações de cartão de crédito.
Regra Volcker: Outro componente-chave da Dodd-Frank, a Regra Volcker,. restringe como os bancos podem investir, limitando a negociação especulativa e eliminando a negociação proprietária. Os bancos não podem se envolver com fundos de hedge ou empresas de private equity, que são considerados muito arriscados. Para minimizar possíveis conflitos de interesse, as empresas financeiras não podem negociar de forma proprietária sem “skin in the game” suficiente. A Regra Volcker é claramente um retrocesso na direção da Lei Glass-Steagall de 1933, que primeiro reconheceu os perigos inerentes de entidades financeiras estenderem serviços bancários comerciais e de investimento ao mesmo tempo. A lei também contém uma disposição para regular derivativos,. como os swaps de inadimplência de crédito que foram amplamente responsabilizados por contribuir para a crise financeira de 2007-2008. A Dodd-Frank configurou bolsas centralizadas para negociação de swaps para reduzir a possibilidade de inadimplência da contraparte e exigiu maior divulgação de informações de negociação de swaps para aumentar a transparência nesses mercados. A Regra Volcker também regula o uso de derivativos pelas empresas financeiras na tentativa de evitar que instituições “grandes demais para falir” assumam grandes riscos que possam causar estragos na economia em geral.
Securities and Exchange Commission (SEC) Office of Credit Ratings: Como as agências de classificação de crédito foram acusadas de contribuir para a crise financeira ao fornecer classificações de investimento enganosamente favoráveis, Dodd-Frank estabeleceu o SEC Office of Credit Ratings. O escritório é encarregado de garantir que as agências forneçam classificações de crédito significativas e confiáveis das empresas, municípios e outras entidades que avaliam.
Programa de Denunciantes: Dodd-Frank também fortaleceu e ampliou o programa de denúncias existente promulgado pela Lei Sarbanes-Oxley (SOX) de 2002. Especificamente, estabeleceu um programa de recompensas obrigatório sob o qual os denunciantes podem receber de 10% a 30 % do produto de um acordo de litígio, ampliou o escopo de um funcionário coberto ao incluir funcionários de subsidiárias e afiliadas de uma empresa e estendeu o prazo de prescrição sob o qual denunciantes podem apresentar uma reclamação contra seu empregador de 90 para 180 dias após um violação é descoberta.
Crescimento Econômico, Alívio Regulatório e Lei de Proteção ao Consumidor
Quando Donald Trump foi eleito presidente em 2016, ele prometeu revogar Dodd-Frank. Em maio de 2018, o governo Trump assinou uma nova lei revertendo porções significativas de Dodd-Frank. Ao lado dos críticos, o Congresso dos EUA aprovou a Lei de Crescimento Econômico, Alívio Regulatório e Proteção ao Consumidor, que reverteu partes significativas da Lei Dodd-Frank. Foi sancionada pelo então presidente Trump em 24 de maio de 2018. Estas são algumas das disposições da nova lei e algumas das áreas em que os padrões foram afrouxados:
A nova lei facilita os regulamentos Dodd-Frank para bancos pequenos e regionais, aumentando o limite de ativos para a aplicação de padrões prudenciais, requisitos de teste de estresse e comitês de risco obrigatórios.
Para instituições que têm custódia de ativos de clientes, mas não funcionam como credores ou banqueiros tradicionais, a nova lei prevê menores requisitos de capital e índices de alavancagem.
A nova lei isenta a exigência de caução para empréstimos hipotecários residenciais detidos por uma instituição depositária ou cooperativa de crédito sob certas condições. Também orienta a Agência Federal de Financiamento de Habitação (FHFA) a estabelecer padrões para Freddie Mac e Fannie Mae considerarem métodos alternativos de pontuação de crédito.
A lei isenta os credores com ativos de menos de US$ 10 bilhões das exigências da Regra Volcker e impõe normas de capital e relatórios menos rigorosos aos pequenos credores.
A lei exige que as três principais agências de relatórios de crédito permitam que os consumidores congelem seus arquivos de crédito gratuitamente como forma de impedir fraudes.
Depois que Joseph Biden foi eleito presidente em 2020, o CFPB se concentrou em rescindir regras da era Trump que estavam em conflito direto com a carta do CFPB. Em junho de 2021, o presidente Biden, juntamente com o Departamento de Educação dos EUA e o apoio do CFPB, cancelou mais de US$ 500 milhões em dívidas de empréstimos estudantis. O CFPB fortaleceu sua supervisão de faculdades com fins lucrativos para reprimir práticas predatórias de empréstimos estudantis. O governo Biden também anunciou sua intenção de restabelecer regras contra outros empréstimos predatórios, como empréstimos consignados. Além disso, as práticas de financiamento de veículos subprime serão abordadas pela CFPB.
Críticas à Reforma Dodd-Frank Wall Street e Lei de Proteção ao Consumidor
Os defensores de Dodd-Frank acreditavam que a lei impediria a economia de passar por uma crise como a de 2007-2008 e protegeria os consumidores de muitos dos abusos que contribuíram para a crise. Os detratores, no entanto, argumentaram que a lei poderia prejudicar a competitividade das empresas americanas em relação às suas contrapartes estrangeiras. Em particular, eles afirmam que seus requisitos de conformidade regulatória sobrecarregam indevidamente os bancos comunitários e as instituições financeiras menores – apesar de não terem desempenhado nenhum papel na causa da crise financeira.
Tais notáveis do mundo financeiro como o ex-secretário do Tesouro Larry Summers, o CEO do Blackstone Group LP (BX) Stephen Schwarzman, o ativista Carl Icahn e o JPMorgan Chase & Co. O CEO do (JPM) Jamie Dimon também argumenta que, embora cada instituição seja indubitavelmente mais segura devido às restrições de capital impostas por Dodd-Frank, as restrições contribuem para um mercado mais ilíquido em geral.
A falta de liquidez pode ser especialmente potente no mercado de títulos,. onde todos os títulos não são marcados a mercado e muitos títulos não possuem uma oferta constante de compradores e vendedores. As exigências de reservas mais altas sob Dodd-Frank significam que os bancos devem manter uma porcentagem maior de seus ativos em dinheiro,. o que diminui o valor que eles podem manter em títulos negociáveis.
Com efeito, isso limita o papel de criação de mercado de títulos que os bancos tradicionalmente detinham. Com os bancos incapazes de desempenhar o papel de formador de mercado,. os potenciais compradores provavelmente terão mais dificuldade em encontrar vendedores contrários. Mais importante, os potenciais vendedores podem achar mais difícil encontrar compradores contrários.
A linha de fundo
A Lei Dodd-Frank, promulgada em 2010, foi uma resposta direta à crise financeira de 2007-2008 e aos resgates governamentais que se seguiram sob o Programa de Alívio de Ativos Problemáticos (TARP).
Essa lei estabeleceu uma ampla gama de reformas em todo o sistema financeiro, com o objetivo de evitar a repetição da crise de 2007-2008 e a necessidade de mais resgates governamentais. A Lei Dodd-Frank também incluiu proteções adicionais para os consumidores.
Embora o governo Trump tenha revertido e enfraquecido vários aspectos da Lei Dodd-Frank, afetando particularmente os consumidores, o governo Biden pretende restabelecer e fortalecer as reversões anteriores para proteger indivíduos sujeitos a práticas predatórias de empréstimos em setores como educação com fins lucrativos e automóveis.
##Destaques
Os críticos da lei argumentam que os encargos regulatórios que ela impõe podem tornar as empresas americanas menos competitivas do que suas contrapartes estrangeiras.
O Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act teve como alvo os setores do sistema financeiro que se acredita terem causado a crise financeira de 2007-2008, incluindo bancos, credores hipotecários e agências de classificação de crédito.
Em 2018, o Congresso aprovou uma nova lei que reverteu algumas das restrições de Dodd-Frank.
##PERGUNTAS FREQUENTES
Quais são algumas críticas à Lei Dodd-Frank?
Os detratores da Lei Dodd-Frank argumentaram que a lei poderia prejudicar a competitividade das empresas americanas em relação às suas contrapartes estrangeiras. Em particular, os críticos afirmam que seus requisitos de conformidade regulatória sobrecarregam indevidamente os bancos comunitários e as instituições financeiras menores – apesar de não terem desempenhado nenhum papel na causa da crise financeira. Vários notáveis do mundo financeiro argumentaram que, embora cada instituição seja indubitavelmente mais segura devido às restrições de capital impostas por Dodd-Frank, as restrições também contribuem para um mercado mais ilíquido em geral.
Quais são os principais componentes da Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?
Sob o Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, o Financial Stability Oversight Council e a Orderly Liquidation Authority monitoraram a estabilidade financeira das principais empresas financeiras, porque seu fracasso poderia ter um sério impacto negativo na economia dos EUA. Bureau (CFPB) recebeu a tarefa de impedir empréstimos hipotecários predatórios. A Regra Volcker restringiu como os bancos podem investir, limitando a negociação especulativa e eliminando a negociação proprietária. O Office of Credit Ratings da Securities and Exchange Commission (SEC) foi encarregado de garantir que as agências forneçam classificações de crédito significativas e confiáveis das entidades que avaliam. Finalmente, Dodd-Frank também fortaleceu e expandiu o programa de denúncias existente promulgado pela Lei Sarbanes-Oxley (SOX).
Como a Lei Dodd-Frank pode afetar o mercado de títulos?
A potencial falta de liquidez devido às exigências de reservas mais altas sob Dodd-Frank significa que os bancos devem manter uma porcentagem maior de seus ativos em dinheiro, o que diminui o valor que eles podem manter em títulos negociáveis. Com efeito, isso limita o papel de criação de mercado de títulos que os bancos tradicionalmente têm desempenhado. Com os bancos incapazes de desempenhar o papel de formador de mercado, os compradores em potencial provavelmente terão mais dificuldade em encontrar vendedores que contrariem. Mais importante, os potenciais vendedores podem achar mais difícil encontrar compradores contrários.
