Investor's wiki

Агентство безопасности

Агентство безопасности

Что такое агентская безопасность?

Агентская ценная бумага — это долговое обязательство с низким уровнем риска, выпущенное предприятием, спонсируемым правительством США (GSE), или другим юридическим лицом, связанным с государством. Агентские ценные бумаги, иногда называемые «агентствами», выпускаются GSE, в которые входят Федеральная национальная ипотечная ассоциация (FNMA), Федеральный банк жилищного кредита, Федеральная корпорация жилищного ипотечного кредитования (FHLMC) и Ассоциация маркетинга студенческих кредитов (SLMA).

Понимание ценных бумаг агентства

Государственные предприятия (GSE) были созданы для снижения затрат, связанных с заимствованием для определенных секторов экономики. Например, Федеральная национальная ипотечная ассоциация (известная как Fannie Mae) была создана для улучшения потока кредита в жилищной экономике. Федеральная сельскохозяйственная ипотечная ассоциация (Farmer Mac), сельскохозяйственная GSE, гарантирует своевременное погашение основной суммы долга и процентов инвесторам, вкладывающим средства в сельскохозяйственные облигации. Когда GSE выдает кредит в форме облигации, ценная бумага называется агентской ценной бумагой.

Особые соображения

Проценты по большинству, но не по всем агентским ценным бумагам освобождаются от местных и государственных налогов. Агентские облигации Farmer Mac, Freddie Mac и Fannie Mae полностью облагаются налогом. Агентские облигации, приобретаемые со скидкой, могут облагать инвесторов налогом на прирост капитала при их продаже или погашении.

Прирост капитала или убытки при продаже агентских облигаций облагаются налогом по тем же ставкам, что и акции. Облигации агентства Tennessee Valley Authority, Federal Home Loan Banks и Federal Farm Credit Banks освобождены от местных налогов и налогов штата. Кроме того, ценные бумаги агентства освобождаются от регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и выпускаются на регулярной основе.

ТТТ

Типы ценных бумаг агентства

Агентские ценные бумаги выпускаются либо GSE, либо другим федеральным государственным агентством.

Облигация Федерального государственного агентства

федерального государственного агентства выпускаются Федеральным жилищным управлением (FHA), Управлением по делам малого бизнеса (SBA), Управлением долины Теннесси (TVA) и Государственной национальной ипотечной ассоциацией (GNMA). GNMA обычно выпускаются как сквозные ипотечные ценные бумаги. Как и ценные бумаги казначейства, ценные бумаги федерального государственного агентства обеспечены полным доверием и доверием правительства США, за исключением ценных бумаг TVA.

Инвестор рассчитывает получать регулярные процентные платежи от владения этой агентской облигацией. По истечении срока полная номинальная стоимость агентской облигации перечисляется держателю облигации. Поскольку облигации федерального агентства менее ликвидны, чем облигации казначейства,. они предлагают несколько более высокую процентную ставку, чем облигации казначейства. Кроме того, облигации федерального государственного агентства могут быть отозваны,. что означает, что инвесторы подвергаются риску того, что эмитент может выкупить облигации до запланированной даты погашения.

Облигация GSE

Облигация спонсируемого государством предприятия (GSE) — это агентская облигация, выпущенная такими агентствами, как Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae), Федеральная ипотечная жилищная ссуда (Freddie Mac), Финансовая корпорация Federal Farm Credit Banks и Федеральный банк жилищного кредита. Облигации агентства GSE не обеспечены той же гарантией, что и федеральные правительственные агентства, и, следовательно, имеют кредитный риск и риск дефолта. По этой причине доходность этих облигаций обычно выше, чем доходность казначейских облигаций.

Большинство агентских ценных бумаг выплачивают полугодовой фиксированный купон и продаются с различными приращениями, хотя минимальный уровень инвестиций обычно составляет 10 000 долларов для первого приращения, а затем - 5 000 долларов. Ценные бумаги GNMA могут поставляться с шагом в 25 000 долларов.

Некоторые агентские облигации имеют фиксированную купонную ставку, в то время как другие имеют плавающую ставку, прикрепленную к облигациям. Процентные ставки по облигациям агентств с плавающей процентной ставкой периодически корректируются в соответствии с изменением базовой ставки, такой как лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR).

Чтобы удовлетворить краткосрочные потребности в финансировании, некоторые агентства могут выпускать бескупонные дисконтные ноты или «дискотеки» со скидкой к номиналу. Диско имеют срок погашения от одного дня до года, и, если они будут проданы до наступления срока погашения, это может привести к убыткам для инвестора в агентские облигации.

Особенности

  • Агентские ценные бумаги — это термин, используемый для описания двух различных типов облигаций: выпущенных предприятием, спонсируемым правительством США (GSE), или другим федеральным правительственным агентством США.

  • Агентские ценные бумаги, выпущенные государственными учреждениями, кроме GSE, обеспечены полным доверием и доверием правительства США, как и казначейские облигации.

  • GSE были созданы для снижения затрат, связанных с заимствованием для определенных секторов экономики, таких как ипотека.