keselamatan agensi

Apakah Keselamatan Agensi?

Keselamatan agensi ialah obligasi hutang berisiko rendah yang dikeluarkan oleh perusahaan tajaan kerajaan AS (GSE) atau entiti lain yang berkaitan dengan persekutuan. Sekuriti agensi, kadangkala dipanggil "agensi," dikeluarkan oleh GSE yang termasuk Persatuan Gadai Janji Kebangsaan Persekutuan (FNMA), Bank Pinjaman Rumah Persekutuan, Perbadanan Gadai Janji Pinjaman Rumah Persekutuan (FHLMC) dan Persatuan Pemasaran Pinjaman Pelajar (SLMA).

Memahami Sekuriti Agensi

Perusahaan tajaan kerajaan (GSE) diwujudkan untuk mengurangkan kos yang berkaitan dengan peminjaman untuk sektor ekonomi tertentu. Sebagai contoh, Persatuan Gadai Janji Kebangsaan Persekutuan (dikenali sebagai Fannie Mae) telah diperkenalkan untuk meningkatkan aliran kredit dalam ekonomi perumahan. Persatuan Gadai Janji Pertanian Persekutuan (Farmer Mac), GSE pertanian, menjamin pembayaran balik pokok dan faedah tepat pada masanya kepada pelabur bon pertanian. Apabila GSE mengeluarkan pinjaman dalam bentuk bon, sekuriti itu dirujuk sebagai sekuriti agensi.

Pertimbangan Khas

Faedah daripada kebanyakan, tetapi bukan semua, sekuriti agensi dikecualikan daripada cukai tempatan dan negeri. Bon agensi Petani Mac, Freddie Mac dan Fannie Mae dikenakan cukai sepenuhnya. Bon agensi, apabila dibeli pada harga diskaun, boleh menyebabkan pelabur dikenakan cukai keuntungan modal apabila ia dijual atau ditebus.

Keuntungan atau kerugian modal apabila menjual bon agensi dikenakan cukai pada kadar yang sama seperti saham. Bon agensi Tennessee Valley Authority, Bank Pinjaman Rumah Persekutuan dan Federal Farm Credit Banks dikecualikan daripada cukai tempatan dan negeri. Selain itu, sekuriti agensi dikecualikan daripada pendaftaran dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan dikeluarkan secara tetap.

TTT

Jenis Sekuriti Agensi

Sekuriti agensi dikeluarkan sama ada oleh GSE atau agensi kerajaan persekutuan yang lain.

Bon Agensi Kerajaan Persekutuan

Bon agensi kerajaan persekutuan dikeluarkan oleh Federal Housing Administration (FHA), Small Business Administration (SBA), Tennessee Valley Authority (TVA), dan Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA lazimnya dikeluarkan sebagai sekuriti lulus gadai janji. Seperti sekuriti Perbendaharaan, sekuriti agensi kerajaan persekutuan disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS, kecuali sekuriti TVA.

Seorang pelabur mengharapkan untuk menerima bayaran faedah tetap daripada memegang bon agensi ini. Pada tempoh matang, nilai muka penuh bon agensi diserahkan kepada pemegang bon. Oleh kerana bon agensi persekutuan kurang cair daripada bon Perbendaharaan,. ia menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi sedikit daripada bon Perbendaharaan. Selain itu, bon agensi kerajaan persekutuan mungkin boleh dipanggil,. yang bermaksud bahawa pelabur terdedah kepada risiko bahawa penerbit boleh menebus bon sebelum tarikh matang yang dijadualkan.

Bon GSE

Bon Perusahaan Tajaan Kerajaan (GSE) ialah bon agensi yang dikeluarkan oleh agensi seperti Persatuan Gadai Janji Kebangsaan Persekutuan (Fannie Mae), Gadai Janji Pinjaman Rumah Persekutuan (Freddie Mac), Perbadanan Pembiayaan Bank Kredit Ladang Persekutuan dan Bank Pinjaman Rumah Persekutuan. Bon agensi GSE tidak disokong oleh jaminan yang sama seperti agensi kerajaan persekutuan dan, oleh itu, mempunyai risiko kredit dan risiko lalai. Atas sebab ini, hasil bon ini biasanya lebih tinggi daripada hasil bon Perbendaharaan.

Kebanyakan sekuriti agensi membayar kupon tetap separuh tahunan dan dijual dalam pelbagai kenaikan, walaupun tahap pelaburan minimum biasanya $10,000 untuk kenaikan pertama, dan kenaikan $5,000 selepas itu. Sekuriti GNMA boleh datang dalam kenaikan $25,000.

Sesetengah bon agensi mempunyai kadar kupon tetap manakala yang lain mempunyai kadar terapung yang dilekatkan pada bon. Bon agensi kadar terapung mempunyai kadar faedahnya diselaraskan secara berkala kepada pergerakan kadar penanda aras, seperti Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR).

Untuk memenuhi keperluan pembiayaan jangka pendek, sesetengah agensi mungkin mengeluarkan nota diskaun tanpa kupon, atau "disko", pada diskaun setanding. Disko mempunyai tempoh matang antara sehari hingga setahun dan, jika dijual sebelum matang, boleh mengakibatkan kerugian bagi pelabur bon agensi.

##Sorotan

Sekuriti agensi ialah istilah yang digunakan untuk menerangkan dua jenis bon yang berbeza: yang dikeluarkan oleh perusahaan tajaan kerajaan AS (GSE) atau agensi kerajaan persekutuan AS yang lain.
Sekuriti agensi yang dikeluarkan oleh agensi kerajaan selain GSE disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS, sama seperti bon Perbendaharaan.
GSE dicipta untuk mengurangkan kos yang berkaitan dengan peminjaman untuk sektor ekonomi tertentu, seperti gadai janji.