viraston turvallisuus
Mikä on viraston turvallisuus?
Edustajavakuus on vähäriskinen velkasitoumus, jonka on laskenut liikkeeseen Yhdysvaltain hallituksen tukema yritys (GSE) tai muu liittovaltion sidosyksikkö. GSE:t, joita ovat Federal National Mortgage Association (FNMA), Federal Home Loan Bank, Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC) ja Student Loan Marketing Association (SLMA), laskevat liikkeeseen virastojen arvopapereita, joita kutsutaan joskus "virastoiksi".
Agenttien arvopapereiden ymmärtäminen
Valtion tukemia yrityksiä (GSE) perustettiin vähentämään lainanoton kustannuksia tietyillä talouden aloilla. Esimerkiksi Federal National Mortgage Association (tunnetaan nimellä Fannie Mae) otettiin käyttöön parantamaan asuntotalouden luottovirtaa. Federal Agricultural Mortgage Association (Farmer Mac), maanviljelijä GSE, takaa pääoman ja korkojen oikea-aikaisen takaisinmaksun maatalouslainasijoittajille. Kun GSE laskee liikkeeseen lainan joukkovelkakirjalainan muodossa, arvopaperia kutsutaan agentuurivakuudeksi.
Erityisiä huomioita
Useimpien, mutta ei kaikkien, viraston arvopapereiden korot on vapautettu paikallisista ja valtion veroista. Farmer Macin, Freddie Macin ja Fannie Maen edustajalainat ovat täysin verollisia. Alennuksella ostetut välittäjälainat voivat kohdistaa sijoittajat pääomatuloveroihin , kun ne myydään tai lunastetaan.
Pääomavoittoja tai -tappioita myytäessä edustuslainoja verotetaan samoin kuin osakkeita. Tennessee Valley Authority, Federal Home Loan Banks ja Federal Farm Credit Banksin joukkovelkakirjalainat on vapautettu paikallisista ja valtion veroista. Lisäksi viraston arvopaperit on vapautettu rekisteröinnistä Securities and Exchange Commissionissa (SEC), ja niitä lasketaan liikkeeseen säännöllisesti.
TTT
Välitysliikkeen arvopaperityypit
Välittäjäarvopapereita laskee liikkeeseen joko GSE tai muu liittovaltion virasto.
Liittovaltion viraston joukkovelkakirjalaina
Liittovaltion virastojen joukkovelkakirjalainoja laskevat liikkeeseen Federal Housing Administration (FHA), Small Business Administration (SBA), Tennessee Valley Authority (TVA) ja Government National Mortgage Association (GNMA). GNMA:t lasketaan yleensä liikkeeseen kiinnelainojen kauttakulkuarvopapereina. Kuten valtion arvopaperit, myös liittovaltion virastojen arvopapereilla on Yhdysvaltain hallituksen täysi usko ja luotto, TVA:n arvopapereita lukuun ottamatta.
Sijoittaja odottaa saavansa säännöllisiä korkomaksuja tämän välittäjälainan hallussapidosta. Eräpäivänä edustuslainan koko nimellisarvo maksetaan joukkovelkakirjalainan haltijalle. Koska liittovaltion viraston joukkovelkakirjat ovat vähemmän likvidejä kuin valtion obligaatiot,. ne tarjoavat hieman korkeamman koron kuin valtion joukkovelkakirjat. Lisäksi liittovaltion viraston joukkovelkakirjat voivat olla lunastettavat,. mikä tarkoittaa, että sijoittajat ovat alttiina riskille, että liikkeeseenlaskija saattaa lunastaa joukkovelkakirjat ennen niiden suunniteltua eräpäivää.
GSE Bond
GSE (Government-Sponsored Enterprise) joukkovelkakirjalaina on virastolaina, jonka ovat liikkeeseen laskeneet esimerkiksi Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation ja Federal Home Loan Bank. GSE:n virastolainoilla ei ole samaa takuuta kuin liittovaltion valtion virastoilla, ja siksi niillä on luotto- ja maksukyvyttömyysriski. Tästä syystä näiden joukkovelkakirjalainojen tuotto on tyypillisesti korkeampi kuin valtion joukkovelkakirjalainojen tuotto.
Useimmat viraston arvopaperit maksavat puolivuosittaisen kiinteän kupongin ja myydään useissa erissä, vaikka vähimmäissijoitustaso on yleensä 10 000 dollaria ensimmäisellä erällä ja 5 000 dollarin lisäyksellä sen jälkeen. GNMA-arvopaperit voivat tulla 25 000 dollarin erissä.
Joillakin viraston joukkovelkakirjoilla on kiinteä kuponkikorko, kun taas toisilla joukkovelkakirjoihin on kiinnitetty vaihtuvakorkoinen. Vaihtuvakorkoisten joukkovelkakirjalainojen korkotasoa mukautetaan ajoittain vertailukoron, kuten Lontoon Interbank Offered Rate (LIBOR) -koron, kehityksen mukaan.
Lyhyen aikavälin rahoitustarpeiden tyydyttämiseksi jotkin virastot voivat laskea liikkeeseen kuponkittomia alennusseteleitä tai "diskoja" alennuksella. Diskon erääntymisajat vaihtelevat päivästä vuoteen, ja jos ne myydään ennen eräpäivää, ne voivat johtaa tappioon välittäjälainasijoittajalle.
##Kohokohdat
Edustajan arvopaperit on termi, jota käytetään kuvaamaan kahta erilaista joukkovelkakirjatyyppiä: Yhdysvaltain valtion tukeman yrityksen (GSE) tai muun Yhdysvaltain liittovaltion viraston liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja.
Muiden valtion virastojen kuin GSE:n liikkeeseen laskemat virastojen arvopaperit ovat Yhdysvaltain hallituksen täyden uskon ja luottokelpoisuuden takana, aivan kuten valtion obligaatiot.
GSE:t luotiin vähentämään lainanottokustannuksia tietyillä talouden aloilla, kuten asuntolainoissa.
