segurança da agência

O que é uma Agência de Segurança?

Um título de agência é uma obrigação de dívida de baixo risco emitida por uma empresa patrocinada pelo governo dos EUA (GSE) ou outra entidade federal relacionada. Os títulos da agência, às vezes chamados de "agências", são emitidos por GSEs que incluem a Federal National Mortgage Association (FNMA), o Federal Home Loan Bank, a Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC) e a Student Loan Marketing Association (SLMA).

Entendendo os títulos da agência

As empresas patrocinadas pelo governo (GSEs) foram criadas para reduzir os custos associados aos empréstimos para determinados setores da economia. Por exemplo, a Federal National Mortgage Association (conhecida como Fannie Mae) foi introduzida para melhorar o fluxo de crédito na economia habitacional. A Federal Agricultural Mortgage Association (Farmer Mac), uma GSE agrícola, garante o pagamento pontual do principal e dos juros aos investidores em títulos agrícolas. Quando uma GSE emite um empréstimo na forma de um título, o título é referido como um título de agência.

Considerações Especiais

Os juros da maioria, mas não de todos, os títulos da agência estão isentos de impostos locais e estaduais. Os títulos das agências Farmer Mac, Freddie Mac e Fannie Mae são totalmente tributáveis. Os títulos de agência, quando comprados com desconto, podem sujeitar os investidores a impostos sobre ganhos de capital quando são vendidos ou resgatados.

Ganhos ou perdas de capital na venda de títulos de agência são tributados às mesmas taxas que as ações. Os títulos de agência do Tennessee Valley Authority, Federal Home Loan Banks e Federal Farm Credit Banks estão isentos de impostos locais e estaduais. Além disso, os títulos da agência estão isentos de registro na Securities and Exchange Commission (SEC) e são emitidos regularmente.

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Tipos de títulos da agência

Os títulos da agência são emitidos por uma GSE ou outra agência do governo federal.

Título da Agência do Governo Federal

agências do governo federal são emitidos pela Federal Housing Administration (FHA), Small Business Administration (SBA), Tennessee Valley Authority (TVA) e Government National Mortgage Association (GNMA). GNMAs são comumente emitidos como títulos de repasse de hipotecas. Assim como os títulos do Tesouro, os títulos de agências do governo federal são garantidos pela plena fé e crédito do governo dos EUA, com exceção dos títulos da TVA.

Um investidor espera receber pagamentos regulares de juros por deter esse título de agência. No vencimento, o valor de face total do título da agência é remetido ao detentor do título. Como os títulos de agências federais são menos líquidos do que os títulos do Tesouro,. eles oferecem uma taxa de juros um pouco mais alta do que os títulos do Tesouro. Além disso, os títulos de agências do governo federal podem ser resgatáveis,. o que significa que os investidores estão expostos ao risco de que o emissor possa resgatar os títulos antes da data de vencimento programada.

Título GSE

Um título de empresa patrocinada pelo governo (GSE) é um título de agência emitido por agências como Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation e Federal Home Loan Bank. Os títulos das agências GSE não são lastreados pela mesma garantia das agências do governo federal e, portanto, possuem risco de crédito e risco de inadimplência. Por esse motivo, o rendimento desses títulos é normalmente maior do que o rendimento dos títulos do Tesouro.

A maioria dos títulos de agências paga um cupom fixo semestral e são vendidos em vários incrementos, embora o nível mínimo de investimento seja geralmente de $ 10.000 para o primeiro incremento e $ 5.000 incrementos depois. Os títulos da GNMA podem vir em incrementos de $ 25.000.

Alguns títulos de agência têm taxas de cupom fixas, enquanto outros têm taxas flutuantes afixadas aos títulos. Os títulos de agência de taxa flutuante têm suas taxas de juros ajustadas periodicamente ao movimento de uma taxa de referência, como a London Interbank Offered Rate (LIBOR).

Para atender às necessidades de financiamento de curto prazo, algumas agências podem emitir notas de desconto sem cupom, ou “disco”, com desconto ao par. Discos têm vencimentos que variam de um dia a um ano e, se vendidos antes do vencimento, podem resultar em prejuízo para o investidor do título da agência.

##Destaques

• Títulos de agência é o termo usado para descrever dois tipos diferentes de títulos: aqueles emitidos por uma empresa patrocinada pelo governo dos EUA (GSEs) ou outra agência do governo federal dos EUA.

• Os títulos de agências emitidos por agências governamentais que não GSEs são garantidos pela plena fé e crédito do governo dos EUA, assim como os títulos do Tesouro.

• GSEs foram criadas para reduzir os custos associados aos empréstimos para determinados setores da economia, como hipotecas.